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国金李立峰:两点致B股暴跌 10月将延续存量博弈行情

2016年10月18日 08:55:48 来源:互联网
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  摘要

  A股投资操作上“慢工出细活”,预计10月份仍将延续“存量博弈、成交量低迷”的行情,但相比11月、12月,貌似利空的因素相对较少些,我们认为会有部分场外资金趁着“真空期”,而选择参与10月份的博弈。

  事件:10月17日13:30之后上证B指突然加速跳水,一度暴跌近7%,B股指数跌6.15%,创1月份来最大单日跌幅。

  ***主要观点***

  ①B股指数跌6.15%,上证综指下跌0.74%,A股的下跌主要由B股暴跌带动,但A股全天成交量4600亿,并未出现恐慌性抛盘,尾盘略有企稳;

  ②引发B股下跌,归根到最本质的原因无非与“部分避险资金”或“部分违规资金”恐慌性出逃有关。对于前者,引发B股避险情绪上升的因子,主要集中在:1)近期人民币连续贬值;2)港股、美股前期表现整体偏弱促使投资者避险倾向上升;对于后者“违规资金”出逃,可能与国家税务总局10月14日出台《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法(征求意见稿)》公开征求意见,欲打击利用海外账户逃避税行为有关。由此,上述因素是导致今日B股指数下跌的主要因素;

  ③短期人民币汇率左右市场情绪。建议密切关注人民币走势及央行态度。我们倾向于在连续8日人民币中间价“随市”下调之后,央行或出手来维稳,形成汇率双边波动的预期;

  ④对于A股后市及行业配置:过早断言反弹行情结束稍显过早。A股投资操作上“慢工出细活”,预计10月份仍将延续“存量博弈、成交量低迷”的行情,但相比11月、12月,貌似利空的因素相对较少些,我们认为会有部分场外资金趁着“真空期”,而选择参与10月份的博弈。结构性配置为主:四季度关注“宽财政”背景下的产业链投资机会,包括“基建(城轨设备、水利水电、管道等)、债转股、PPP”等,其他主题“深港通、光通信、全面二孩、举牌、地方国改(上海、深圳)、涨价、碳交易”等主题,后续仍将有望受到资金的青睐。
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