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传央行再定向放水撑经济 “春江鸭”狂扫银行股

2017年06月02日 13:35:40 来源:互联网
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传央行再定向放水撑经济 “春江鸭”狂扫银行股

港股要闻腾讯证券[微博] 2015-06-02 09:21
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    路透引述消息指出,人民银行近期向个别银行提供抵押补充贷款(PSL),利率为3.1厘,更较以往的抵押补充贷款低。

    人民银行继去年向国家开发银行提供抵押补充贷款后,再次进行该类贷款。若消息属实,则是人行再次“定向放水”。

    利率3.1厘提供“平钱”

    由于抵押补充贷款涉及银行以债券等资产作为抵押品,向人民银行以较国债更低的利率借“平钱”,操作类似欧洲版量宽长期再融资操作(LTRO),因此再次进行抵押补充贷款,被市场视为“中国版量宽”。

    人行、财政部等部委早前发布地方债细则,一方面要求有发放地方政府融资平台贷款的银行,必须在地方债置换的过程中,认购收益率较低的地方政府债券。

    另一方面,为提高债券对银行的吸引力,人民银行将地方债纳入抵押补充贷款、常备借贷便利(SLF)、中期借贷便利(MLF)的抵押品范团,让银行将认购的地方政府债券抵押给人行借“平钱”。

    人民银行官员其后于记者会上表示,将地方债纳入抵押品范围,不代表人行实时会向市场注入相应资金,或采取类似量宽的操作。

    不过,若路透昨日的报道属实,则是人行落实再次透过抵押补充贷款向银行注入资金,以支持经济。

    无提贷款银行及金额

    报道引述两名消息人士,但并未提及人行此次提供抵押补充贷款的银行名称或贷款金额。

    人行进行抵押补充贷款始于去年,中国政府披露人行去年向为开发性金融支持棚户区改造,提供一万亿元人民币长期资金,利率较市场利率低约一厘;惟内地当局并没有定期披露抵押补充贷款资料,透明度很低。

    外电引述消息指出,内地当局正考虑推出第二轮地方债置换计划,额度最多达一万亿元(人民币.下同)。

    额度待国务院批准

    彭博引述不具名消息称,第二轮的地方债置换,地方政府发行债券以替换快到期的地方政府融资平台贷款等债务,额度将会介乎5000亿至1万亿元,而有关新增的额度仍须经国务院批准。

    财政部部长楼继伟今年3月出席博鳌论坛时表示,在首批一万亿元的地方债置换之后,可能还会准备第二轮的替换,但要视乎首批置换地方政府自行发债的情况。

    财政部、人民银行等部委早前已就地方债发布细则,要求今年首批一万亿元置换地方政府债务的债券,在今年8月31日前完成发行。上月中江苏省政府发行债券,利率低于预期,但市场需求并不强。

    人民银行为提高地方债的吸引力,将其纳入抵押品范围,变相增加一个向银行放水的渠道,被视为“中国版量化宽松”。

    根据国家审计署2013年的审计结果,地方政府债务达17.9万亿元,当中地方政府有直接偿还责任的债务达10.9万亿元,多为期限只有两三年的贷款;而通过置换为期限较长、利息成本较低的债券,可减轻债务负担。

    评级机构穆迪高级分析员诸蜀宁表示,须置换的地方债为地方政府有直接偿还责任的债务,但并非10.9万亿元全部要换成债券。他指出,每年会置换当年快要到期的部分,今年有1.86万亿元地方债到期,而首批置换金额为一万亿元,明年到期的地方债达1.26万亿元,若有新增额度,或会在明年执行。

    中国经济疲弱,加上A股本周有大量新股冻资,但A股不跌反升,因人民银行传再度出手“定向放水”,近期向特定银行发放PSL(抵押补充贷款,期限介乎3个月至5年),地方债置换又传出会再推出一万亿元人民币额度,两大重磅利好消息刺激,“春江鸭”狂扫内银股,带动沪深股市急涨4.7%及5.1%。

    A股上周四暴跌6.5%,内地散户惊魂未定,怎料两日过后“疯牛”再现,并有报道指基金减持创业板股换马蓝筹股,令部分网民深感不忿。沪综指昨早涨2.8%,午后更突破4800点,以4828点收市,升幅达4.7%,创逾4个月最大单日升幅;深成指收报16917点,涨817点(5.17%)。惟两市总成交18096亿元人民币,较上周五减少5%。

    夜期大低水424点

    恒指6月首日低开51点,最多曾跌183点,其后在A股带动下抽升逾300点,收报27597点,升172点或0.63%,主板连创业板成交1679亿元。因部分大蓝筹本月除净,恒指夜期收报27173点,跌57点,低水424点。截至今晨1时,ADR港股比例指数报27449点,跌147点。

    彭博昨天早上10时许引述消息报道,财政部正讨论地方债置换额度加倍,第二笔置换额度介乎5000亿至1万亿元人民币。下午4时许,路透又引述两位消息人士指出,人行近期针对特定银行进行抵押补充贷款操作,利率降至3.1%,以进一步支持实体经济发展。长城证券首席策略师汪毅表示,市场原先十分担心上周四的定向正回购,今次定向放水证明人行货币政策没有转向偏紧,而且人行透过收短钱、放长钱,降低实际利率,利好宏观经济,看好沪综指短期在5000点左右争持。

    占沪市市值30%的金融股,成为A股升市火车头,银行、证券及保险股平均升幅达4.9%,交行(03328)A股涨停板;石油股及房地产股也大升6%及4.9%。

    星展唯高达中国及香港市场策略师李灏澐相信,地方债置换规模会陆续加码,降低银行坏账风险并改善流动性;A股仍是资金牛市,债券及楼市牛市完结,局限资金只能往股市投资,MSCI可能于6月10日将A股纳入新兴市场指数及深港通随时宣布,均利好A股未来一两个月续可跑赢H股,但下半年港股应跑赢A股。

    内地基金换马蓝筹

    内地基金经理正不动声色减持创业板,资金或转投蓝筹股。内地《每日经济新闻(微博)》引述德圣基金研究中心数据报道,大中小型基金上周均见减仓,但跌幅不超过0.6个百分点,减仓量大的基金多偏好新兴产业投资。内地券商开始推荐银行股,称今年以来只涨7.8%,远逊大市40%升幅。国泰君安指出,银行股一定不会缺席牛市,有望奋起直追,估计有50%上涨空间。

    不过,愈来愈多外资警惕A股泡沫风险。施罗德6月投资专讯指出,虽然A股升势仍可能持续一段时间,但鉴于估值偏高、新股发行大幅增长、企业盈利持续恶化及资本外流,正处于极易发生调整的水平,不宜高追,单凭折让而买H股亦不理。

    滙丰证券亦警告,A股杠杆率已高于美股,愈来愈容易因监管风险而受创。内地孖展融资已超过2万亿元人民币,加上伞形信托等贷款高达1.4万亿元人民币,令A股总杠杆率达15%,多于纽约股市的11%。

    另外,据披露权益资料显示,摩通于上月26日场内减持港交所(00388)约1080.57万股,每股平均价308.618元,套现近33.35亿元,好仓由6.14%降至5.22%。


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