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一周前瞻:风险追逐情绪卷土重来,后市能否继续驱动股市涨势?

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年01月07日 15:31:29

原标题:一周前瞻:风险追逐情绪卷土重来,后市能否继续驱动股市涨势?

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尽管苹果公司(NASDAQ:AAPL)出于中国市场疲软的考虑而下调收入前景,致使美股在上周四股市大跌,但美股上周仍然录得上涨,继续从12月的三周连跌趋势中恢复。周五的反弹是过去十年中最强劲的一次。

提振股市的催化剂有多个,包括月度非农就业数据显示美国经济仍然强劲、美联储突然暗示可能会放缓加息步伐、中美即将展开的贸易谈判。随着风险追逐情绪的回归,美元罕见地与黄金、日元同时下跌。

短期和长期因素驱动市场走势

在非农就业数据显示12月份增加了31.2万个工作岗位后,美国股市周五飙升,因为这表明美国经济仍处于良好状态。这个实际数据比预期高出将近90%。失业率从3.7%上升到3.9%。从表面上看,失业率上升或被视为负面因素,但考虑到大量工人正在重返工作岗位,在这种情况下这实际上是积极因素。

不过,就业报告中最积极的指标可能是薪资增长,与去年同期相比增长了3.2%,与10月份一样创下了2009年4月以来最大的同比增幅。消费者支出约占美国GDP的66%,是美国经济中的重要力量。

这份报告将在短期内提振股票,但美联储的讲话可能会对股市产生更持久的影响。为了安抚市场,美联储主席鲍威尔就利率轨迹发表了鸽派讲话。鲍威尔表示央行将对货币政策正常化保持“耐心”,并强调上调利率或调整资产负债表方面“没有预设路径”。

鲍威尔罕见地提及了市场,称美国经济形势良好,认为市场正在定价尚未见到的“下行风险”。在对经济持续增长表达信心之际,鲍威尔还“推卸”了近期股市下跌的责任,将其归咎于引发了羊群效应的聪明钱上。他还表示,美联储正在“非常认真地”感受市场。在此之前,美联储一贯的态度是无视市场波动,不论是对于经济状况还是美联储收紧货币政策的路径。

第三个推动因素是,在世界两大经济体同意达成90天的关税暂缓期后,美国贸易代表团将前往中国进行谈判。与此同时,中国在上周五连续第五次下调银行存款准备金率。

SPX Weekly 2017-2019,行情来源:英为财情Investing.com

标普500指数周五上涨3.43%,所有板块均上涨至少1%。房地产板块(+ 1.02%)表现继续落后,其受到利率上涨的打击最大,因为这将使抵押贷款的成本上升。科技股(+ 4.43%)和通信服务(+ 4.30%)恢复了市场领导地位。

整周来看,标普500指数(+ 1.86%)随着能源股(+ 4.94%)的走势攀升,因为贸易谈判和供应减少提振了原油价格。通信服务(+ 4.08%)涨幅紧随其后,房地产(-0.65%)表现最差。

在过去两周内,标普500指数上涨了3.69%。从技术面上看,该指数在200周均线上获得支撑,现在处于该技术位与100 周均线之间。标普的反弹仅应被视为重新测试头肩顶形态。

道琼斯工业平均指数周五上涨3.29%。该大型股指数一周上涨1.6%,过去两周累计上涨4.39%。从技术面上看,与标普500指数一样,道指在100周均线处遇上了阻力。

纳斯达克综合指数周五跳涨,涨幅为4.26%。无论是日线还是周线,纳指都有不错表现,一周上涨了2.34%。这也是该科技股指数第二周的反弹,期间总涨幅为6.41%,使其领先于其他基准指标。

与道指和标普一样,纳指处于其200周和100周均线之间。通常情况下,价格在主要移动均线之间的交投将变得狭窄,尤其是长期均线。通常,当价格突破这一区间时,往往伴随着很大的波动性。

罗素2000指数在周五收高3.28%,一周上涨3.18%,过去两周上涨6.84%。这使小盘股指数成为此次反弹的领先者,无论是从一周还是两周来看。这种情况比较奇怪,因为在贸易谈判进展较好的情况下,专注于美国本土市场的罗素2000指数应该会下跌。从技术面上看,该指数已成功回到200周均线之上。

增长触顶、收益率曲线仍在趋平

总体而言,虽然经济增长依然强劲,但其可能已经接近触顶。最新的非农就业数据显示其新增就业人数创近十年经济扩张期以来的第七大增幅。同时,前两个月的数据也得到了上修,使三个月创造的就业岗位平均达到25.4万。

最后,经过多年的疲软增长后,12月美国工资环比上涨0.4%,同比增长3.2%,是自2009年以来最快的增长速度。不过,所有这一切都发生在利率处于历史低位、商业周期正在结束的背景之下。2年期和10年期美债的收益率差显示收益率曲线正持续趋于平稳,也反映了投资者对增长触顶的预期。

技术面往往先于基本面暗示反转迹象,而技术面已经表明全球大多数股指均处于熊市中。在美国,纳指和罗素2000已经陷入熊市,而标普和道指也接近进入熊市的20%跌幅。目前,后两者仍处于下行趋势中,波动性水平表明它们已处于熊市区域。

UST 10-Y Daily,行情来源:英为财情Investing.com

白宫经济顾问委员会主席、特朗普顾问凯文·哈斯特周五指出,虽然收益率曲线倒挂通常是经济衰退指标,但这次它并不可靠,因为量化宽松已经抑制了曲线长端的收益率。虽然这个论点或有其道理,但鉴于其出自白宫顾问之口,令可信性大打折扣。上周,10年期美债收益率确认了死亡交叉,50日均线跌破了200日均线,其看跌信号特别强烈。美债收益率已在上个月触顶。

DXY Daily,行情来源:英为财情Investing.com

受收益率下跌拖累,在过去一段时间,美元已经出现触顶迹象。美元跌破了4月中旬以来的上升趋势线和50日均线,因未能突破97.50创出新高。

Gold Daily,行情来源:英为财情Investing.com

黄金向上突破了上涨通道。周五美元的抛售刚好令黄金在顶部得到支撑,50日均线正往200日均线的方向上涨,或构成“黄金交叉”形态。

Oil Daily,行情来源:英为财情Investing.com

在中国宣布将与美国进行贸易谈判后,周五油价获得了额外的提振。此前油价受益于沙特可能正在减产的消息一直在上涨。除此之外,卷土重来的风险追逐情绪也助长了油价的涨势。然而,从技术面上看,油价仍未能实现对看跌模式的向上突破。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

23:00 美国 - ISM非制造业PMI(12月):料从60.7降至59.6。

23:00 加拿大 - Ivey季调后PMI(12月):料从57.2升至58.1。

周二

21:30 美国 - JOLTs职位空缺(11月):料从707.9万升至717.0万。

周三

15:00 德国 - 贸易帐(11月):贸易盈余料从173亿欧元上升至176亿欧元。

18:00 欧元区 - 失业率(11月):料维持在8.1%。

20:30 英国 - 议会开始就英国脱欧法案进行辩论:下议院将就英国提出的脱欧协议展开新一轮辩论。下周议会将在某个时间进行投票。

23:00 加拿大 - 加拿大央行利率决议利率料维持在1.75%。

23:00 英国 - 英国央行行长卡尼讲话:目前,围绕英国脱欧的担忧正拖累英国经济。

23:30 美国 - EIA原油库存(截至1月4日当周):料减少308.6万桶,前值为增加0.7万桶。

周四

09:30 中国 - CPI(12月):同比料从2.2%下滑至2.1%。

20:30 欧元区 - 欧洲央行公布货币政策会议纪要料提供更多了解欧洲央行观点的线索。

23:00 美国 - (暂定)新屋销售(11月):环比料从一个月前的-8.9%变为+2.9%。美国住房数据在整个2018年稳步下降,成为投资者的关键指标。

周五

17:30 英国 - GDP和贸易帐(11月):截至11月底的三个月GDP环比增长料保持在0.1%,而贸易赤字料从118.7亿英镑缩小至114亿英镑。

21:30 美国 - CPI(12月):核心CPI预计同比上涨2.2%,与上月持平,环比料增长0.2%,与上月持平。

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