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通信行业财报平平 但这几个方向值得布局

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年12月06日 03:23:08

原标题:通信行业财报平平 但这几个方向值得布局

武超则:中信建投证券研究发展部行政负责人、董事总经理、通信行业首席分析师, 2014-2017年《水晶球》、Wind最佳分析师通信行业第一名

中国工程院院士邬贺铨日前透露,中国5G牌照有可能今年年底开始发放。但在5G如火如荼推进的背后,我们却看到三季报显示,三大运营商增收乏力,尤其是中国移动近四年来首次下滑,国际投行也纷纷下调运营商估值。那么,通信业是否已风光不再?

●通信行业最低点可能已经过去 景气度有望不断提升

三季报数据显示,通信运营商业绩面临压力,此间,国际投行也纷纷下调运营商估值。由此,市场担忧昔日风光的通信行业就此大势已去。而在武超则看来,运营商业绩下滑主要缘于“提速降费”的影响,但是运营商只是整个通信产业链中的一个环节,背后还有更大服务链,包括通讯设备、上游元器件等等。

她说,目前处于4G后周期5G前周期的低谷期,资本开支下行,但2019年肯定要比2018年好,会是5G新一轮的资本开支起点,投资高峰期会出现在2020年、2021年,整个通讯产业链的投资都会增加。所以判断整个通信行业的最低点可能已经过去,行业景气度有望不断提升。

●择机布局5G、云计算与网络安全 估值跟增速相匹配才是最好的标的

在整个通信产业链条中,哪些细分领域更值得关注呢,武超则给出了几个她认为的不错的方向:

5G:能够拉动新一轮技术创新和应用创新,投资周期大概会在5到7年

云计算:一直维持较高增长,典型的成长行业

网络安全:行业未来大概率会保持非常高速地增长

武超则强调,在选择投资标的时,不能只看估值,便宜的不一定最好。估值跟增速相匹配才是最好的标的,比如:PEG等于1,就是今年给30倍,但是可能它有30%以上的增速,这个才是有合理性的。

主持人:张言,编导:张丹丹

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