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上行逻辑未变 股指继续看涨

2016年08月17日 15:06:55 来源:互联网
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  可采取多IH约、空IC约的对冲操作策略
    近期A股强力上攻,周二虽略有调整,但整体反弹格局仍然完好。蓝筹股上行逻辑未变,仍会是市场反弹主要动力。建议仍以多头思路对待,风险偏好较低的投资者可采取多IH、空IC的对冲操作策略。

  市场信心好转

  近期全球股市普涨,美国三大股指均创反弹新高,与A股关联度较高的香港恒生指数也持续反弹,创年内新高。全球股票市场普涨为A股反弹提供了非常好的外部环境。国内方面,本周前两个交易日上证指数成交放量非常明显,周一成交金额为近四个月以来最高值,中小板、创业板指数成交金额有所放量,但幅度不如蓝筹指数明显。均线系统上,短期、中期、长期均线呈明显的多头排列,市场看涨信心十足。期货方面,9月约贴水幅度已经大幅收窄,当然部分原因是约即将到期。中期来看,近一个月以来,各品种12月约的贴水幅度下降非常明显。考虑到期货到期强制向现货指数收敛的特征,以及各品种期货约仍有部分贴水,我们认为做多股指期货比买入股票更为有利。

  蓝筹机会仍存

  本轮市场反弹主要集中在蓝筹股上,上证50指数、沪深300指数表现最为抢眼,涨幅明显大于中小板指数和创业板指数。蓝筹股启动对指数影响力度较大,并且持续性更好。上证50指数连续两根大阳线放量突破,上方空间已经打开,短期虽有技术调整需求,但向上格局难改。
图为期指1612约贴水幅度变化
    板块方面,行业轮动(基,净值,资讯)特征非常明显,在煤炭工、有色表现之后,房地产、券商、建筑等行业也接力上涨。中期来看,蓝筹市锄会较为确定。首先,去年股市大跌,市场信心受挫;其次,债券市场经历了大牛市,收益率不断走低。在这种情况下,高股息股票对于债券是一种替代。在现在一些信用债无法刚性兑付的情况下,会有一些资金选择购买一些高分红率的股票,客观上推动蓝筹股上涨。

  关注供给侧改革

  作为供给侧改革的重头,国企当仁不让。7月4日,国家主席习近平在全国国有企业改革座谈会上要求“坚定不移深化国有企业改革”,理直气壮做强做优做大国有企业。7月8日,习近平在京主持召开经济形势专家座谈会,要求“坚定不移推进供给侧结构性改革”,并且要有力、有度、有效落实好“三去一降一补”重点任务。我们认为,供给侧改革在下半年将会重点推进。一旦有新政策出台,市场反应会非常迅速。周二螺纹钢、铁矿石主力约价格上涨超过4%,焦炭、玻璃盘中涨停。产品价格上涨,必然会反映到上市企业盈利上,带动相应股票上涨。A股市场钢材板块表现强劲,煤炭指数连续三个交易日大涨。随着政策推进,供给侧改革仍会为指数上涨提供源源不断的动力。 (作者单位:中信建投期货)
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