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期指多方资金主动回归

2016年10月11日 08:53:13 来源:互联网
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  周一,股指期货市场情绪回暖。IF四份约持仓量增加1120手至43170手,持仓量回升至9月19日以来的最高。虽然股指期货持仓量的回升部分原因可能为长假过后离场资金的回归,但从资金性质判断,笔者认为更有可能是多方资金的主动回归。

  数据显示,前20名席位在IF1610约上计共持买单23577手、卖单23397手。主力净多持仓量180手,较前一交易日减少250手。虽然前20席位多空轧差的净多持仓量有所下降,但近期前20席位净持仓量变化的指示性意义并不强。最近连续四个交易日,前20主力席位净持仓量变动与次日市场行情变化呈反向关系。因此,笔者认为相对前20席位的净持仓量变化更应关注重点席位的持仓变动状况。重点席位上,中信期货在IF1610上增持买单17手,减持卖单31手,净空持仓量降至近5个交易日最低的367手。广发期货在IF1610上增持买单44手略超其增持卖单29手,净多持仓量升至近8个交易日最高的793手。此外,永安期货、申银万国期货席位分别增持买单109手、60手。

  沪深300股指期货期现价差的变动同样反映了期指增仓力量更有可能来自多方。一般情况下,多方主动入翅造成期现价差向上变动,空方的主动入场造成期现价差向下运动。周一,IF1610分钟数据上的日内平均期现价差贴水4.82点,较前一交易日平均贴水8.87点,有较明显的收缩。从日内期现价差变化观察,期现价差随着价格的上涨同步抬升。这表明期指的增仓力量更有可能来自多方。

  然而值得注意的是,从期指三个品种来看,周一IC约涨幅更大。IC1610上涨2.05%,超过IF与IH主力约。笔者认为,这可能反映出,在股指期货有增量资金回归但整体增量资金不大的背景下,市场可能更热衷于代表中小盘指数的品种。这与现货市场的状态较为一致。因此,就这个角度而言,后期市场反弹的空间很大程度上取决于增量资金的力度与规模。

  近期招商期货席位对次日市场节奏把握较好。该席位最近连续9个交易日净持仓量变动8次踏准次日日内涨跌节奏。周一招商期货席位净空持仓量缩减至1634手,为近五个交易日最低,反映其对周二市场继续持乐观态度。
(作者单位:长江期货)
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