工信部力挺新材料产业规划 12股最受益(附股)

华股财经 2011年05月18日 13:13:47 来源:华股财经
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  华股财经编者按:日前工信部表示,正在编制新材料十二五规划,此举意味着新材料概念股未来将获得国家全力扶持。

  新材料十二五规划有望8月发布

  记者昨日从工信部获悉,从去年开始编制的《新材料产业“十二五”发展规划》,可能于今年8月份发布实施。据了解,今年年初工信部就已经完成了初稿,随后广泛征求了各界意见。

  工信部有关负责人表示,要加强规划和政策引导,加快制定新材料产业发展规划,建立新材料产业发展政策支持体系,为新材料产业创造良好的发展环境。同时,强化创新驱动,努力突破制约新材料发展的核心技术和关键装备,着力提高新材料自主创新能力。要突出发展重点,加快发展科技含量高、产业基础好、市场潜力大、保障程度低的关键新材料。

  根据规划,新材料产业将重点发展特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料和前沿新材料。同时,组织实施一批重大工程和重点项目,促进产学研用一体化,推动材料升级换代。力争到2015年,建立起具备一定自主创新能力、规模较大、产业配套齐全的新材料产业体系,突破一批国家建设急需、引领未来发展的关键材料和技术;培育一批创新能力强、具有核心竞争力的骨干企业;形成一批布局合理、特色鲜明、产业集聚的新材料产业基地,为新材料产业持续快速发展奠定坚实基础。(证券时报)

  中科三环(000970):将受益于低碳节能经济的推进

  1、 公司的主营业务是钕铁硼磁体,包括烧结钕铁硼和粘接钕铁硼,其产能分别可达10000 吨和1500 吨,其中高档烧结钕铁硼的产能占95%以上。

  2、 公司拥有7 家控股子公司。其中,宁波科宁达主营VCM 用烧结钕铁硼磁体, 天津三环主营汽车电机用烧结钕铁硼磁体,三环瓦克华主营节能电机用烧结钕铁硼磁体,肇庆三环主营铁氧体,山西三环主营中低档烧结钕铁硼, 上海爱普生主营粘接钕铁硼,南京大陆鸽主营电动自行车。近年来,宁波科宁达一直是公司的主要利润来源。

  3、 2010 年前三季度归属于母公司利润较去年同期增长了161%。这有两方面原因,第一,公司业务受海外市场影响较大,2009 年海外市场正经受着金融危机的折磨,到2010 年有所恢复,从而对公司业绩形成正贡献;第二,今年公司受益于低碳经济,特别是节能家电与风电的推进。

  4、 公司所处行业具有发展潜力。对于粘接钕铁硼而言,第一,硬盘市场随着汽车GPS、监控摄像、移动硬盘、电视机内置硬盘等行业的发展而壮大。目前,硬盘驱动器中的主轴电机已经全部采用粘接钕铁硼。上海爱普生是全球最大的硬盘驱动器用粘接钕铁硼供应商,第二,随着各国节能减排的推进,交通减排压力增大,传统汽车的节能减排与发展新能源汽车将成为推进交通减排的两大支柱。以粘接钕铁硼永磁电机替代传统铁氧体电机将使汽车向轻量化、高效化方向发展,符合节能减排的主旋律。对于烧结钕铁硼而言,低碳经济受到政策支持,前景广阔。具体的,节能家电将成为烧结钕铁硼近年来的增长点,新能源汽车驱动电机及风电电机将成为未来看点。

  5、 据测算,公司2010、2011、2012 年的EPS 分别是80X、72X、59X 元,对应PE 分别是0.36、0.40、0.48。我们认为公司前景可期,但目前估值过高, 故暂时不予评级。(华创证券 高利)

  钢研高纳(300034):业绩略低于预期、期待内外扩张

  事件:营业利润同比增长21.47%

  2010年1至3季度,公司营业收入21,551.13万元,同比增长8.05%;营业利润3,641.07万元,同比增长21.47%。归属于公司普通股股东的净利润3,090.73万元,同比增长13.86%。基本每股收益0.262元。

  点评:业绩略低于预期、募投项目进度推迟

  财务:业绩略低于预期

  公司归属于普通股股东的净利润同比增长13.86%,当季度的营业收入同比下滑6%,略低于预期。但是公司各项业务毛利进展顺利,1-3季度毛利率逐步增加,分别为25.89%、25.93%及27.80%。

  业务:业务结构稳定、变形高温合金存在较大的增长空间

  公司的各项业务相对比较稳定,铸造高温合金业务同比增长了11.3%,相对平稳,变形高温合金涡轮盘合同额增长较大,目前已经接近去年全年水平。大型难变形涡轮盘今年进入小批量生产阶段,为未来的持续增长提前埋下布局。

  募投项目:项目进展偏慢、原来计划于2010年底投入生产的航空航天用粉末及变形高温金属材料制品项目推迟到2011年底。

  公司看点:内外扩张发挥技术优势

  公司作为高温合金领域的高新技术企业,其技术实力为其带来持续增长的核心竞争力;另一方面,公司公告中提到“物色合作伙伴共同创业,并购相关企业,尽快扩大生产规模”,目前公司的订单量相对比较充足,募投项目进展较慢,如果能够通过横向并购扩张的方式,以充分发挥公司的技术优势,将带动公司的快速成长。

  预计2010年至2012年,三年EPS分别为0.44元,0.56元,0.67元,鉴于公司的技术领先,壁垒较强,公司的募投项目将为公司提供持续稳定增长的动力,维持公司买入评级。(浙商证券 代鹏举)

 

  豫金刚石(300064):无冕新贵 买入

  投资主题-大市场中的高成长公司。一个潜在容量巨大的市场-人造金刚石制品市场,目前收入规模相对弱小的3家中国公司,牢固控制着金刚石制品产业链上游的单晶材料合成环节,并着力向下游制品延伸。虽然在市场拓展的每一具体环节充满不确定性,但当我们着眼于新工艺变革的大方向,3家公司无疑将在未来实现高速增长。豫金刚石虽为行业新进,当前产量位列3家公司之末,但其后发者技术装备优势明显、管理层锐意进取,最有可能在这个新型材料市场脱颖而出。

  新材料,大市场。金刚石工具作为制造业中的“钻石”,其加工性能在各类工具居于尖端,高昂价格是其主要推广障碍。随工业界更为看重性价比而非仅强调购入成本,对加工精密程度提出更高要求,节能环保标准大大提升,金刚石工具替代传统工具进程将加速展开。初步判断金刚石材料及制品全球潜在市场规模达上千亿元,而集中于我国生产的单晶材料市场规模也在百亿元以上,需求增速将保持25%以上CAGR。

  单晶领域因强变大。公司将充分发挥其在单晶合成环节设备大型化、成品品级高、成本低的优势,采用HJ-650加强型先进人造金刚石合成压机,新建年产6.4亿克拉高品级金刚石项目,于2011年产能突破10亿克拉。

  光伏切割用金刚石线突破在望。公司目前已完成多类工具制品前期研发,特别在光伏产业多晶硅切割用金刚石线领域已完成前期的样品试制,有望于明后年实现规模化生产,以捕捉光伏切割这一市场规模数百亿,且在不断高速成长的新兴市场,为公司注入又一强劲推动力。

  首次给予“买入”投资评级。基于公司单晶项目扩产进度预测,我们以DCF方法评估公司单晶合成项目合理内在价值在34元/股。同时粗略估计光伏切割线项目2012年实现盈利约1.9-2.4亿元,2012年20×PE对应内在价值约16.7-21.1元/股(假设50%股本摊薄)。基于上述分析,我们认为公司整体价值区间应在50.7-55.1元/股,对应55.1-59.9×2011PE,给予“买入”投资评级。(华泰联合 黄静)

  安泰科技(000969):多项目相继投产 明后年业绩高速增长

  调研情况及投资建议:我们本次对安泰科技进行调研,主要了解公司整体发展战略、新建项目投产情况,以及未来企业的业绩成长。整体看,公司未来主营业务涉猎广泛,多个在建项目明年陆续投产,未来盈利能力大幅增长。我们预计,2010-2012年公司每股收益将达到0.31元、0.45元和0.71元,维持公司“增持”评级。

  1.公司盈利增长点将来自于多项目的陆续投产

  公司背靠中国材料领域研发实力最强的中国钢铁研究总院,技术实力雄厚、研究领域广泛,因此主营业务较为复杂,主要产品并不突出。经过多年有选择的整合、重点突破,已经形成了四个主要业务板块、九个产业类别,发展路径逐步清晰。2009年,公司主营收入中超硬及难熔材料占比33.61%,功能材料14.08%,精细金属制品18.07%,生物医用材料 1.20%,其他业务33.04%。(海通证券 杨红杰)

  金晶科技(600586):短期看纯碱涨价 中长期看募投增效和技术优势

  公司是国内玻璃行业龙头企业,主要生产浮法玻璃、超白玻璃、工程玻璃和纯碱等产品。2010年1-9月,公司收入实现22.49亿元,同比增长32.58%,净利润1.95亿元,同比增长153.24%。

  浮法玻璃景气度好于市场预期,受到下游房地产投资开发较高增速和汽车消费需求旺盛影响,浮法玻璃的价格高位有望延续到明年中期,并对公司的浮法玻璃业务产生积极影响。

  受停电限产和需求推动影响,四季度纯碱价格超预期上涨。

  目前公司纯碱产能为100万吨左右,预计四季度纯碱毛利可达1.5亿元左右,前三季度纯碱业务贡献毛利大约在8000万左右,因此我们上调全年纯碱业务毛利在2.3亿元左右。

  公司的超白玻璃技术目前还是领先于国内同行,需求分布中,建筑领域占到65%左右,家电领域占到10%-20%左右,太阳能占到10%左右。目前下游应用区域和领域正在逐步扩展。增发项目(预计11年底投产)将进一步打开公司的成长空间,强化公司在光伏和玻璃深加工方面的竞争优势。

  考虑到纯碱价格四季度出现超预期的上涨,我们进一步上调公司10年、11年的盈利预测。另外,通过跟公司对经营现状和未来发展的交流,并考虑增发项目建设周期,我们预计公司2010年、2011年、2012年每股收益(未考虑增发摊薄)为0.57元、0.63元、0.80元,对应目前的股价14.02元,相应的市盈率为24.6倍、22.3倍、17.5倍,市净率为3.26倍。

  维持“谨慎推荐”评级。(东北证券 解文杰)

  西部材料(002149):关注核电及除尘减排政策对业绩提升

  对公司总体观点:公司依托西北有色金属研究院的技术实力,子业务开展众多,其中值得重点关注的业务有四块——钛材、钛钢复合板、不锈钢纤维毡、银铟镉控制棒。产品主要应用于航空、化工、核电、火电等领域,业绩及股价均受益于国家核电发展及节能减排、除尘脱硫等环保要求。2010-2012年EPS为 0.18、0.25、0.32元。

  钛材:钛锭冶炼产能2000+5000吨/年已建成,钛材方面:管材1000吨/年,板材700吨 /年,预计将建成1000吨/年,钛棒在建产能预计将达到3000吨/年。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.05元、 0.07元、0.1元钛钢复合板:由于火电改造,该业务需求向好,订单充足。在建的1万吨/年产能,已经投产,目前全部产能1.5万吨。2010年产量1 万多吨,2011年产量可能增长20%,2012年满产。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.05元、0.07元、0.9 元。

  不锈钢纤维毡:生产技术国内独有,逐步进口替代,产能5万米2/年,2010年产量预计在3.5万米2,目前价格1000元/米2。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.08元、0.09元、0.10元。

  银铟镉控制棒:核电用银铟镉控制棒材料同样是西部材料独家研制而成,产能0.5-1万只/年。根据国家规划,2010-2020年间,每年新增核电装机容量600万千瓦,因此国内银铟镉控制棒市场容量大于0.8亿元/年。我们认为这块业务2010-2012年给公司贡献的EPS依次为0.00元、 0.02元、0.03元。

  综上,2010-2012年公司EPS为0.18、0.25、0.32元。以目前24.85元股价计算,PE分别为138、99.4、77.66。

  鉴于国家对核电产业发展的支持、对除尘脱硫等要求越来越严格,西部材料2011年或存在主题性机会,给予谨慎增持评级。(国泰君安 桑永亮 蔡鼎尧)

 

  中航三鑫(002163):幕墙大丰收 期待明年大增长

  盈利预测与估值评级.

  预计公司2010、2011、2012年营业收入将分别达到23.29、33.69、47.79亿元,EPS分别为0.15、0.48、0.77元。公司业务中Low-E玻璃、电子玻璃、TCO导电玻璃、航空玻璃等产品具备“新能源”、“节能”和“消费升级”多种概念,考虑未来几年快速增长,给予 2011年50倍市盈率,对应目标价为24.00元,给予买入评级。

  关键假设.

  (1)公司主营业务中特种玻璃占比逐年提高,而幕墙工程营业收入占比逐步下降,公司毛利率逐步,分别达到17.47%、21.24%、22.30%。

  (2)公司玻璃深加工生产线中,海南3#在线Low-E玻璃、海南2#TCO导电玻璃、海南4#超白浮法玻璃、蚌埠2#线超白压延玻璃、强化深加工项目3-6#分别于2011年陆续投产。

  (3)公司幕墙业务、玻璃深加工等由于竞争日趋激烈而导致毛利率逐年下降。

  有别于大众的认识.

  我们对公司各部分主营业务进行了仔细核算,充分考虑了各部分产品价格的下降和该业务毛利率的下降,进而对公司未来三年运作情况进行预测。(广发证券 黄立图)

  博云新材(002297) :多晶硅炉热场材 推荐

  公司主要是大尺寸多晶硅炉用发热体、隔热桶/罩、底板和顶板产品等。虽然10年炭/炭热场材料收入并不多,但我们认为这类产品将成为公司未来一个重要的业务增长点。炭/炭复合材料较传统石墨材料使用寿命长、尺寸薄、抗热震性能好、大尺寸加工成型容易,多晶硅厂家已经开始使用炭/炭复合材料作为热场材料。公司炭/炭复合材料产能将由2吨扩为7吨,其中4吨将用于多晶硅炉热场材。这个扩产规模相对于多晶硅炉热场材料巨大的需求来说是非常谨慎的,我们认为这只是试探性扩产。

  给与“推荐”评级。暂不考虑公司去年公告过的拟增发事项,预计公司11-13年EPS为0.22、0.37、0.45 元,未来3年EPS复合增长率约45%。尽管目前PE水平较高,但考虑到公司在新材料产业化的成长空间很大,特别是我们认为应该关注涉足新能源装备配套领域将为公司业务拓展出一片新天地,故给与推荐评级。(中投证券 真怡)

  浙江龙盛(600352):中间体竞争优势突出 关注

  维持“推荐”评级。我们暂不考虑德司达业务和房地产对浙江龙盛的潜在利润贡献,维持公司2011、2012年EPS分别为0.89、1.03元的预测,并引入2013年EPS为1.20元的预测。其中,2011年的增长点主要来自7万吨中间体技改项目的投产(届时间苯二胺、间苯二酚产能分别达到5万吨和 2万吨),以及染料、减水剂、汽配等各项业务的持续增长。若桦盛公司于2011年将德司达可转债转股,则德司达业务可望对2012年起的盈利增长起到重要贡献。

  浙江龙盛立足于专用化学品领域,依托循环经济和规模优势不断发展壮大,其在染料领域的龙头地位不断巩固并参与全球竞争,中间体业务竞争优势突出,减水剂、汽配等业务也未来仍将保持快速增长,我们维持“推荐”的投资评级。(兴业证券 郑方镳)

 

  烟台氨纶(002254):芳纶业务是未来业绩增长点

  目前公司拥有2.3万吨普通氨纶产能,处于满负荷运转,而行业基本在80%的开工率。公司致力于生产差别化产品,在应用领域不断拓展,拥有医用氨纶 7000吨的产能,2000吨的技改项目于2010年底投产,销售价格高于普通氨纶2000元/吨;7000吨舒适氨纶正在建设,预计年底建成,考虑到品牌价值等因素,国外舒适氨纶价格较普通氨纶价格高1万元/吨,国内全部依靠进口,属于相对高附加值产品。

  氨纶行业不景气,盈利空间或下滑:

  从行业情况看,下游需求疲软,推升氨纶生产商库存量,现各厂家普遍库存都在1各月以上,销售情况不客观。40D 氨纶价格在5.2-5.5万元/吨左右,并且有下滑的趋势。而原材料PTMEG 和MDI 价格盘整,氨纶盈利空间有缩窄的趋势。从产能投放情况来看,预计2011年会有10万吨左右的产能投放,产能过剩的情况将进一步加剧。

  芳纶业务是未来业绩增长点:

  芳纶1313:是耐高温性能最佳的高科技新材料。主要消费领域包括阻燃防护服、阻燃装饰织物、绝缘纸和过滤材料等。公司采用低温溶液缩聚湿法纺丝工艺技术,完全区别于美国杜邦等生产商,公司的“纽士达”牌芳纶1313在国内高温过滤材料市场占有率达到60%。去年年底,公司几条特种线投产,产能达到 5000吨,目前在扩建3000吨,预计明年4月份投产。

  芳纶1414:具有极高的强度和韧性,主要用在防护服、阻燃用、防切割手套。目前国内市场需求在3000吨左右,全部依靠进口。国内进行芳纶1414研究的企业较多,但是市场上流通的较少。公司中式已经稳定试验2年,公司放大至 1000吨的生产线正在建设中,预计5月底投产, 将实现国内芳纶1414生产的规模化。

  盈利预测及评级:预计公司2011-2013 年的每股收益分别为1.20元、1.65元和1.89元,最新股价29.79,对应的动态市盈率分别为25倍、18倍和16倍,氨纶占公司收入的70%,行业处于低谷时期,估值优势不明显,考虑到芳纶产品订单充足,存在价格上涨预期,暂时给予“推荐-A”的投资评级。(国都证券 王双)

  方大炭素(600516):新型碳材料研发超预期

  2011年1季度,公司实现营业收入9.03亿元,同比增长50.79%;营业利润2.16亿元,同比增长294.54%;归属于母公司的净利润1.72亿元,同比增长257.21%。实现每股收益0.135元。符合我们的预期。

  收入大增源于多业务共振。我们认为公司一季度收入大幅增长的主要原因是:1、随着钢铁行业复苏,及对炭素厂的限电影响,公司石墨电极和碳砖销售回暖,虽然价格的变化并不明显,但销量尤其是出口量有明显恢复;2、公司莱河矿业在去年7月份完成扩产,铁精粉产能由60万吨,增至100万吨,一季度铁精粉的量价齐升也是一个原因。我们预计今年产量可达85万吨,同比增长27%;3、公司在2010年7月收购生产等静压石墨的成都炭素,今年是产销放量的一年,对一季度收入增长也起了一定的作用。

  单季盈利能力创金融危机以来新高。从季度盈利指标来看,2011年一季度公司综合毛利率为 41.9%,同比上升14.4个百分点,环比也上升了6.9个百分点,净利率也提升至19.5%,单季盈利能力创金融危机以来最高水平。我们认为盈利能力的提升是公司石墨电极盈利能力触底回升以及高盈利业务:铁精粉、碳砖、等静压石墨放量共同起作用的结果。

  光伏产业上游扩张,等静压石墨景气向上。随着光伏产业的规模效应发挥,光伏成本在不断下降,加之核电危机的影响,光伏产业未来应用前景更大,全球的太阳能产业将摆脱欧洲补贴下降的影响,保持快速发展态势。在光伏产业链上,上游关键设备及材料景气度维持高涨,国内单晶硅炉企业的扩产以及多晶硅铸锭炉的进口替代必然使上游重要原材料:等静压石墨需求大幅增长,而在目前国内产等静压石墨存在产能瓶颈的背景下,等静压石墨盈利能力仍将维持高位。

  等静压石墨今年放量,期待更高成长。公司全资子公司成都炭素目前约80%的订单来自于单晶硅、多晶硅行业,其具备4000吨产能,2011年是放量年,预计产销3500吨左右,增幅 100%以上。此外,公司拟在成都大幅扩产特种石墨产能,预计新增2万多吨,主要是等静压石墨,这将是公司未来几年最重要的业绩增长点。公司目前与成都市政府的协议暂未达成,我们猜测是谈判细节的问题使得进度低于预期,但考虑到公司采购设备等前期准备工作并未受到过多干扰,我们仍维持成都炭素 2011-2013年贡献净利润分别为1.47亿元、3亿元、6.65亿元,每股收益贡献分别为:0.11元、0.23元、0.52元的盈利预测。

  盈利预测和投资评级:维持公司2011-2013年EPS为0.60元、0.72元、1.00元的盈利预测,按照4月28日13.45元的收盘价计算,动态市盈率分别为22.5倍、18.6倍、13.5倍。我们认为公司目前股价被低估,公司未来在产能投放、新型碳材料研发生产上都存在超预期的可能,我们维持公司“买入”的投资评级。(天相投资 张雷)

  新华锦(600735):锡材加工战略发展核心 增持

  公司于09年初涉的锡材加工业务有望为公司开启新天地。2011年公司继续将锡材加工的拓展作为战略发展核心,力争扩大锡材加工业务订单,通过部分核心客户的认证,进入其供应商体系。在全球主要封装企业中,公司目前已通过日月光、富士康、华硕、三星半导体等的认证,并已开始接受订单;Amkor、意法半导体、南通富士通微电子等企业的认证工作也在有序推进。

  2011年3月的日本地震严重损害了日本千住金属工业(占全球70%市场份额的 BGA锡球最大供应商)的生产销售,我们判断这必将迫使各封装企业重新考量其关键材料供应系统的稳健性,多元化其供应商,加快推进对新华锦等潜在供应商的认证评估进程。BGA锡球材料当前采购体系过度集中的格局有望顺势改变,潜在进入者机遇凸显。

  盈利预测:我们预计公司锡材加工业务将于 2011年实现初步量产,为公司贡献约1.45亿元、10.8%占比的收入,及0.02元每股收益;于2012年收入占比进一步提升至35%左右,逐步成长为公司业绩的主要来源。据此,预测公司2011-2013年整体EPS分别为0.06、0.43和0.57元/股,维持公司“增持”评级。(华泰联合 王茜)

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