A股悬了?下周将发生四件大事

2016年06月12日 08:59:36
字号:T|T

  A股悬了 海外市场发生了500年没发生过的大事

  还以为“干啥都不挣钱”只是句说辞,本周金融市场用亲身说教证实了这一观点。

  投资者宁可倒贴钱,也不愿意投资股市全球国债收益率处于500年有记录以来的最低点。

  距离英国6月23日脱欧公投不足两个星期,民调显示英国45%的受访者选择留欧,55%选择脱欧。目前形势其实非常严峻,英国一旦脱欧,所引发的金融震荡肯定非同小可。一项最新的调查显示,倘若英国脱欧,欧洲股市将最少会下跌两成半。

  在多个重要结果公布之前,全球金融市场表面却相对地平静,欧洲股市全周波幅只接近2%,英国股市更只有1.3%,美国股市的波幅更在1%以内。可是,债市却露了端倪,德国、英国和日本的国债收益率在这数天以来不断创新低,反映审慎的投资者已把大量资金转至债市避险,以防金融市场突然产生巨变。欧洲股市昨日突然下跌,就是对未来的危机响起了警号。

  国际大炒家包括索罗斯据报正频频出击,他甚至亲自督师,大手做空美股,足以令人警觉到前景不妙。其他投资者面对这种近年罕见的不明,也只好避之则吉。

  美国10年期国债收益率跌至2013年以来最低水平,全球债券收益率跌至历史低点,促使投资者买入美国国债寻求更高回报。德国、日本和英国国债收益率周五均创下历史低点,提高了美国国债以及高派息股票等回报率更好的投资的吸引力。

  美国银行的指数显示,全球投资级债券今年以来上涨了4.6%,是至少1997年以来最佳年度开局。

  惠誉评级公司指出,负利率的主权债务金额于5月首度突破10万亿美元。

  随着全球国债收益率迈向新低点,“债券天王”格罗斯(Bill Gross)持续发出警告:

  周五上午,他透过Janus Capital网站说,在日本与欧洲部份地区出现的创新债券收益率与负利率,可能导致爆炸,对全球市场不利。

  这就像颗超新星(supernova),有一天将会爆炸。负利率意味提供贷款者将钱借给政府,还愿意支付政府费用,且负利率债务仍在成长。

  葛洛斯的爆炸结果预测, 一如他早先的警告,也与其他市场专家的警告类似,即负利率可能造成前所未见的结果,导致金融市场溃散。

  怪不得索罗斯要亲自指挥大规模做空交易。

  受全球国债收益率大幅下跌影响,本周后期美股、黄金、美元、油价走势均出现逆转,这可能暗示中国投资者端午节后重返市场面临重大风险。

  1、美国股市涨势止步

  美国主要股指从周四开始下跌。近几周来提振股市的两个因素――美元走软和油价上涨――目前均已出现逆转。

  2、安全资产黄金上涨

  全球国债收益率本周跌至历史低点,黄金则作为在经济不确定性下的保本安全资产而上涨。

  3、美元、油价走势逆转

  目前,投资者对美国国债的需求相当大,而且要求的回报非常低,这是一种很罕见的现象。在全球经济悲观情绪日益加深且英国脱欧公投依云笼罩之际,周五 10年期美国国债收益率降至1.64%左右。美国国债收益率上一次触及这么低的水平是在今年2月,当时全球市场正陷于恐慌。

  美国国债市场释放出来的有关美国经济的信号恐怕是噪音多于线索,但美联储仍需要倾听。

  交易员目前的紧张程度远比不上2月份。但10年期美国国债收益率最近的下滑已导致国债收益率曲线(短期和长期利率的差距)趋平。2年期美国国债收益率为0.76%,与10年期美国国债收益率之间的差距已缩小至约0.9个百分点。这是2007年经济衰退开始前以来的最小差距。

  长期国债收益率通常高于短期国债收益率,因为更多的时间成本需要更高的回报作为补偿。如果收益率曲线趋平,则意味着投资者对未来的投资回报不那么有信心,而这通常意味着经济增速放缓。

  对于希望未来几个季度经济能够更快增长的美联储来说,从以往经验看,收益率曲线趋平预示着应放缓任何加息计划。

  但有几点原因可以说明为何对收益率曲线的旧式解读可能不再成立。

  一方面,人们认为中性利率已经下降。所谓中性利率,是指在通胀和就业都达到目标的情况下最适宜的隔夜借贷利率水平。仅这一点就会推低未来十年隔夜利率的预期平均值,并因此拉低10年期美国国债收益率。

  另一方面,海外因素对美国国债市场的影响越来越显著。在其他发达国家,多数长期国债的收益率都远低于相同期限的美国国债,这增强了美国国债对全球投资者的吸引力。

  周四,10年期德国国债收益率仅为0.03%。与此同时,10年期日本国债收益率报-0.13%。这对美国国债收益率产生了一个下拉的作用力,尤其是考虑到欧洲、日本央行的购债项目削减了可获得的国债供应、推动投资者将目光投向别处。

  美联储面对的问题是,尽管收益率曲线对美国经济的反映可能不像原来那样准确,但对经济的影响力依然存在。银行利用短期市场融资来支持长期放贷,一旦收益率曲线受到压制,这项业务就变得不那么有利可图。银行放贷的意愿就会因此减淡。

  这可能成为阻止美联储加息的又一因素。(凤凰国际iMarkets )

点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供投顾服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].
华讯投顾微信