研究所晨会(2017-09-20)

2017-09-20 09:28:37 来源:渤海证券
字号:T|T

  行业专题评述

  关注板块内高成长优质个股——生物制品行业周报——中性(任宪功,赵波)

  5G 加速带动光模块行业异军突起——通信行业周报——看好(徐勇)

  中小市值个股持续活跃,关注优质成长股——化学制药行业周报——看好(任宪功 王斌)

  行业专题评述

  关注板块内高成长优质个股——生物制品行业周报——中性(任宪功,赵波)

  投资要点:

  行业要闻

  1.《提升疑难病诊治能力,国家卫计委遴选一百家医院获资金支持

  2. 安徽医改“十三五”规划发布

  3. 山东近三千家医疗机构实行药品采购“两票制”

  4. 修美乐在欧盟获批第 13 个适应症

  公司公告

  1. 博晖创新控股子公司取得单采血浆许可证

  2. 万孚生物发布 2017 年限制性股票激励计划(草案)

  3. 迈克生物一致行动人增持公司股份

  4. 复星医药控股子公司在香港联交所主板上市

  本周市场行情回顾

  近 5 个交易日,申万医药生物板块上涨 0.65%,沪深 300 指数下跌 0.15%,医药板块整体跑赢沪深 300 指数,涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 11 位。子板块方面,生物制品和医疗服务板块涨幅居前,分别上涨2.05%与 1.96%;中药和医药商业板块跌幅居前,分别下跌 0.09%与 0.09%。截至 2017 年 9 月 19 日,申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 38.21 倍,其中生物制品 TTM 估值为 45.83 倍(相对于剔除银行股后全体 A 股的估值溢价率为 60.98%)。个股涨跌方面,溢多利、沃森生物、康泰生物涨幅居前;博晖创新、润达医疗、康弘药业跌幅居前。

  投资策略

  本周大盘继续维持震荡走势,医药板块延续前期反弹走势,小幅上涨 0.65%。从子板块上来看,估值相对较高的生物制品和医疗服务板块连续两周表现较好,表明市场的风险偏好有所提升,我们看好板块内具备高成长潜力的个股。行业政策方面,安徽省日前正式发布“十三五”深化医药卫生体制改革规划,针对“看病难”、“看病贵”等焦点问题,给出了众多新举措;山东省则计划年底前在全省近 3000 家各级公立医疗机构全面启动实施“两票制”,各地医改政策加速落地。我们仍然看好受医改药品降价影响较小的创新药领域;看好受益于医改分级诊疗政策基层医疗市场的发展。综上,本周我们维持行业“中性”的投资评级,股票池推荐:通化东宝、安图生物、康泰生物以及沃森生物。

  风险提示:政策推进不达预期,相关企业业绩不达预期。(渤海证券)

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