招商证券:中金环境强烈推荐评级

2016年08月10日 10:14:34 来源:互联网
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  2016 年 8 月 8 日,中金环境发布 2016 年年度半年报,2016 年上半年,中金环境实现营业总收入 10.4 亿元,同比增长 43%;实现归属净利润 1.5 亿元,同比增长 86%,业绩增速达到前期预报的 60%-90%区间的上限,为上市以来最高的归属净利润增速水平,增长情况略超预期。

  2015 年 10 月,中金环境完成对金山环保 100%股权的收购,2016 年 4 月,中金环境完成对中咨华宇 100%股权的收购,两家收购企业在 2016 年上半年计并表收入 2.65 亿元,占中金环境 2016 年上半年总收入的 26%,是业绩增长的

  主要动力来源。

  从分业务情况来看,中咨华宇在 2016 年 1-6 月实现了营业收入 1.8 亿元,净利润 5324 万元,业绩表现靓丽,是中金环境归属净利润增长的重要支撑。目前看来,中咨华宇全年业绩预计有望较大幅度超过 8500 万元的业绩承诺,长期发展亦值得看好。

  2016 年下半年我们的环保投资策略围绕“PPP”展开,推出水环境综治理(大P)、环评(前 P)、环境监测(中 P)、环卫(后 P)四大主线;并辅以广义环保中的工业节能投资线路。而中金环境是我们“5P”框架体系下的前 P 龙头。目前,中金环境的战略转型已初步完成,从最前端的环评、到工程总包、到设备供应,完整产业链条形成。因此,在环保大蛋糕的切分中,中金环境将具备承接顶端资源导入的先天优势,咨询、设计、实施协同发展,竞争优势明显,2016年上半年公司开始呈现快速增长势头,而随着公司各业务板块协同效应的逐渐显现,未来跨越式发展更值得期待,维持“强烈推荐-A”评级。

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