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跬步千里 我国资本市场对外开放稳步向前

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年12月15日 03:16:45

原标题:跬步千里 我国资本市场对外开放稳步向前

1978年,改革开放迈出了中国现代化历史进程中的重要一步。回顾历史,明清时期中国闭关锁国的政策让拥有五千年光辉历史的大国在第一次工业革命中落后,无法抵挡西方资本主义列强的船坚炮利,造成近百年被动挨打的局面。积极主动、稳步实现各领域的对外开放,是中华民族在新时代拥抱全球化、引领世界的必经之路。

中国资本市场对外开放程度提升,是中国综合国力增强、中国资本市场吸引力增加共同作用的结果,也是其他国家看好中国未来发展空间的重要表现。中国作为世界第二大经济体,需要进一步开放市场,与国际上先进的交易方式和机制接轨,有利于更好地为我国实体经济的发展提供长期资金支持。

全球资本市场互联互通持续深化

中国企业在境外上市迈出了“走出去”的第一步。1993年6月29日,青岛啤酒股份有限公司在香港发行招股说明书,拟发行3.8亿股H股,7月15日在香港联合交易所挂牌,成为中国内地第一家在香港上市的公司。1994年7月29日,《人民日报》发表中国证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的“三大政策”,其中指出,逐步吸引外国基金进入A股市场。受此利好刺激,沪深两市股价指数飙升。

近年来,随着中国经济的发展和国际地位的提高,资本市场对外开放的步伐越来越快。沪港通、深港通相继开通,是我国资本市场“走出去”的重要尝试。沪港通、深港通分别开通2周年、4周年以来,已经取得了不小的成就。深港通自2016年12月5日正式开通以来,两年总成交额累计达4.15万亿元;2014年11月17日,沪港通正式起航,上海证券交易所数据统计显示,截至今年11月16日,平稳运行4周年的沪港通累计成交金额达10.31万亿元人民币。

今年以来,沪港通运行更加成熟,互联互通机制进一步深化。4月11日,中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上宣布,自5月1日起沪港通每日额度扩大4倍。同日,中国证监会、香港证监会发布联合公告,沪股通每日额度从130亿元人民币调整至520亿元人民币,沪港通下港股通每日额度从105亿元人民币调整到420亿元人民币。9月26日,沪港通北向看穿机制正式上线。10月22日,基于投资者识别码的北向交易申报前端控制功能正式启用,对不符合要求的交易申报进行拒单。

沪港通、深港通的开放作为中国资本市场对外开放的重要窗口,成为全球投资者分享中国创新经济发展的桥梁纽带,也为沪伦通的开通打下了坚实的基础。

博鳌亚洲论坛2018年年会宣布,争取2018年内开通上海证券交易所和伦敦证券交易所股票市场互联互通。作为中国资本市场对外开放的重要举措,“沪伦通”项目在去年年底取得阶段性成果,中英两国政府已同意进一步深入研究两地符合条件的上市公司到对方市场挂牌上市,以实现两地市场的互联互通。

中信建投证券分析认为,伦敦证券交易市场深度和流动性较强,可对人民币国际化形成助推。“沪伦通”的开通进一步拓宽了外资进入A股的渠道,在市场影响力增加的同时,将进一步强化国际机构投资示范效应,深化价值投资理念。

国际资本市场接纳度不断提升

如今,中国金融市场与国外市场的联系更加紧密。2017年6月21日,明晟公司宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数,预计纳入中国A股的222只大盘股。基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。今年8月,明晟公司发布2018年8月指数评估报告,表示将实施中国A股部分纳入MSCI中国指数的第二步,纳入因子从2.5%提升至5%,提升后占明晟新兴市场指数的权重为0.75%。

今年9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,分类为次级新兴市场,将于2019年6月份生效。多家机构预计,明年正式启动的第一阶段纳入将为A股带来千亿元规模的增量资金。

近期,有消息称,富时罗素相关负责人表示,正在与相关部门沟通将中国债券市场纳入富时罗素指数的相关问题,希望尽快推出纳入标准。

东方金诚评级副总监俞春江表示,中国债券市场被纳入全球性债券基准指数的时机和条件已基本成熟,纳入全球化指数有助于中国债券市场进一步被国际投资者接纳,吸引更多国际投资者涌入中国债券市场投资,预计至少将带来7000亿美元资金,为中国债券市场流动性带来新的活力。

继MSCI、富时罗素指数纳入A股之后,今年12月5日,标普道琼斯指数公告称,将通过沪港通、深港通交易的合格A股公司纳入其有新兴市场分类的全球基准指数,12月底将公布具体纳入的A股公司名单。中国金融市场又迈出了对外开放的重要一步。

有机构认为,2019年外资将成为A股市场新增资金的重要提供方。随着题材投资近期明显降温,外资持股有较大的潜力接棒成为接踵而来的明年年初A股市场的“主角”。

资本市场进入限制稳步放开

今年6月,人民银行、外汇局发布新规,取消了QFII资金汇出20%比例要求,取消QFII、RQFII(合格境外投资机构投资者)本金锁定期要求,允许QFII、RQFII开展外汇套期保值,对冲境内投资的汇率风险。9月份,国家外汇管理局发布的《2018年上半年中国国际收支报告》显示,今年上半年,我国国际收支中证券投资项目由上年同期逆差195亿美元,转为顺差713亿美元。

中国人民大学国际货币研究所所长助理、研究员曲强表示,这表明中央在切实履行承诺,进一步放开外资投资的限制,使得境外投资主体可以有更大的自主性和自由度,按照自己的风险偏好进行投资活动,也有利于让中国市场更适于与国际市场接轨。

我国证券业对外开放也在提速。近日,瑞银证券获批成为中国境内第一家外资控股证券公司,这是《外商投资证券公司管理办法》发布实施后,证监会核准的首家外资控股证券公司。

今年4月28日,证监会公布了《外商投资证券公司管理办法》,允许外资持股比例最高可达51%。同时宣布,从“即日起,符合条件的境外投资者可根据该办法和服务指南要求,向证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料”。此后,陆续有外资机构向证监会提交变更公司实际控制人或者设立合资证券公司的申请材料。5月8日,野村控股株式会社等向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料,野村控股株式会社拟持股51%。

经济学家宋清辉表示,以国际化为方向推进我国资本市场逐步成熟,令资本市场更好地服务于经济,推动我国经济高质量发展,是最终的目的。在我国资本市场对外开放的过程中,也应该提高金融及服务机构的业务能力,资本市场的发展也离不开各种金融机构的支持,A股国际化的过程中,金融及服务机构的管理体系、产品设计、专业水平、科技创新、服务方式等都需要持续提高。

同时,A股企业需要进一步做到公开透明,做好信息披露工作,按照市场规则做好应做的工作。

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