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原创妖股被借壳背后,两家公司业绩成雷,6连涨停全靠王思聪加持?

来源:华股财经 编辑:华股编辑 时间:2019年03月12日 17:23:35

原标题:妖股被借壳背后,两家公司业绩成雷,6连涨停全靠王思聪加持?

“游戏第一股”英雄互娱借壳“奢侈品第一股”赫美集团上市的消息,在A股市场上引发了不小的风波。

3月3日,赫美集团披露重大资产重组预案,计划以发行股份的形式吸收合并新三板公司公司英雄互娱。从双方当前的市场估值来看,交易完成后英雄互娱将成为赫美集团第一大股东。换而言之,英雄互娱将实现反向收购,完成其上市的计划。

这一借壳计划引发了投资者的广泛关注!自消息披露以来,赫美集团的股价已经连续6个交易日涨停,自2月15日(消息披露之前的一个交易日)收盘时的6.42元/股,至3月11日收盘时的11.39元/股,涨幅接近翻倍。

市界注意到,无论是赫美集团还是英雄互娱,当前的业绩并不理想,甚至可以用“糟糕”来形容。就在3月4日,赫美集团还在公告中披露,因控股股东汉桥机器因深陷债务危机,公司被列入失信被执行人。另一边,被收购方英雄互娱也面临主营业务业绩下滑,商誉减值等诸多问题。

可以说,此次借壳交易如同“教科书”一般的呈现出A股市场当下的高频问题,有媒体甚至用“硬闯”来形容此次借壳交易。

“超级富二代”加持下游戏独角兽

而英雄互娱被热议的背后,还因其创始人应书岭的个人传奇。

据悉应书岭在大一时就辍学创业,办补习班 ,开酒吧,并赚到人生第一桶金;后又留学英国,毕业后进入渣打银行担任投资经理。3年后也就是2009年,他把目光投向了手游圈,辞职创业了4年……

2013年,才31岁的应书岭加入中手游,并担任总裁 ,主管发行业务。当时的中手游已经作为作为中国手游第一股成功登陆美国纳斯达克上市。按应书岭的说法,自己加入中手游主要是因为CEO肖剑的赏识,但这份蜜月期没有持续很久,一年后,中手游接连爆发高管团队不和、内部腐败,应书岭被调任首席运营官,并于1年后辞职。

因其在手游市场的传奇,应书岭辞职创办英雄互娱消息甫一传出,就吸引了众多资本的关注。2015年6月16日,应书岭宣布成立英雄互娱科技股份有限公司,当时披露的股东阵容相当豪华,包括红杉资本中国、华兴资本,以及徐小平的真格基金。

随后,国资委旗下的国信基金、王思聪的普思资本也相继加入,王思聪当时投了1亿元。同年11月,公司又收到华谊兄弟的19亿元投资,并一举拿下20%的股份,成为英雄互娱第二大股东 。

自此英雄互娱的估值也一举达到了95亿元,创下了一年百亿市值的记录。

事实证明,王思聪和华谊兄弟的眼光独到。2015年,即成立的第一年,英雄互娱就实现了1亿元营收,2016年达到6亿元,2017年上升到10亿元。从净利润上来看,公司2015年、2016年、2017年的净利润分别在1400万元、5.3亿元、8.9亿元(包含7亿元的投资收益)。

公开资料显示,公司旗下的主要吸金产品包括《全民枪战 2》、《一起来跳舞》、《弹弹岛 2》、《新三国志》等,目前英雄互娱的全球注册用户已达到 4亿人次。

两家公司都有业绩隐忧

尽管成立时表现华丽,但随着时间线拉长,英雄互娱愈发表现得力不从心。

2015年,华谊兄弟在战略投资英雄互娱时,曾定下了一份对赌条件,要求对方在2016年、2017年、2018年实现净利润不低于5亿元、6亿元、7.2亿元。

2016年,英雄互娱以5.3亿元的净利完成目标。到了2017年,英雄娱乐的公布的净利润8.9亿,依旧超过了对赌协议。但如果仔细翻阅公司财报,报告中当年公司营收在10亿元左右,营业利润也在10亿元。营收等于营业利润?这显然不可能。

2018年4月,英雄互娱在一份公告中披露,2017年12月28日公司紧急向延安英雄互联网文娱基金投资合伙企业转让了14.35%天津量子体育股份,转让对价5.27亿元。也就是说,彼时正是年末的大甩卖,才使得公司顺利完成业绩承诺。

2018年的前三季度,在没有投资收益的前提下,英雄互娱的业绩开始现出原形。公司前三季度净利润仅为4.24亿,按照这一数字预测,英雄互娱今年7.2亿元的业绩对赌几乎是完不成。今年3月1日,公司披露的业绩预报显示,公司第四季度实现3.1亿元净利润,全年净利润7.3亿元,神奇地完成了业绩承诺。公司是否故技重施甩卖了股份,公告中没有给出解释。

除了业绩上的落差,公司此前扩张过程中积累的商誉问题也开始凸显。2018年三季报显示,英雄互娱商誉为19亿元,与净资产49.5亿相比,商誉占比达到了3成以上。

财务数据的增长滞缓,主要表现为公司当前的游戏产业已经明显落后,甚至在边缘化的道路越行越远的现实。根据第三方数据平台Questmobile统计,2019年1月DAU排名靠前的30家游戏中,英雄互娱无一产品上榜。

此外受行业监管政策趋严影响,英雄互娱的游戏产品能否及时通过审核也成问题。截止目前,英雄互娱去年年初上线的主打产品《超杀默示录》、《吃豆大作战》仍未通过审批。深交所3月11日就要求赫美集团说明英雄互娱未取得版号或通过备案审核的游戏产品的具体情况,是否对本次交易构成实质性障碍。

借壳方英雄互娱的成绩已然如此,出售壳资源的赫美集团业绩就更显得捉襟见肘。

赫美集团成立于1994年,最初主业是电子仪表的研发制造,公司在2010年中小板上市后,进行了大规模的买买买,收购资产涉及钻石、金融、旅游、服装等。并购之后,集团彻底成为了一个主业不明的“大而全”的公司。

吃下那么多不同种类的公司难免消化不良,2018年因并购形成的暗雷终于爆发。根据赫美集团不久前披露的业绩预告,由于收购的臻乔时装、欧蓝贸易、赫美小贷、赫美智科等公司业绩不佳,2018年计提5.59亿元商誉减值以及贷款减值准备和风险准备7亿元,导致2018年预亏13.88亿元。

而在此前,公司还因失信被法院列为“老赖”。2018年11月,由于赫美集团为控股股东汉桥机器厂有限公司之股东北京首赫投资有限责任公司担保借款,而该笔借款有8500万逾期难以偿还,赫美集团被列为失信被执行人。

在3月4日发布的回复公告中,赫美集团称,在被列入失信被执行人之前,公司相关内控人员并不知晓提供担保的情况,而之后已经对涉事方进行多次督促。目前,汉桥机器厂已同相关债权人初步达成纾困和债务重组基金方案,该基金正在筹备设立过程中。

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