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联讯证券:A股独立性进一步凸显 市场风格有所轮动

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2018年11月15日 02:46:45

原标题:联讯证券:A股独立性进一步凸显 市场风格有所轮动

核心观点:周末回购政策利好叠加银行相关的负面信息消化,A股一改上周的连续调整弱势,估值修复、概念炒作共同发力,重新进入上涨通道。

市况:低开高走,两市延续上涨,创业板指一度上摸1400点。

受隔夜美股大跌影响,各大指数纷纷低开。创业板指在壳资源、低价股等近期热点引领下率先翻红,截至午盘上证也终于翻红。午后两市上涨幅度进一步放大,创业板指一度摸高1401点;截至收盘,创业板指收盘1392点,上涨1.7%,上证综指收盘2654点,上涨0.93%。创业板全日成交812.9亿,创历史新高,环比继续放大近200亿元;上证成交量也明显放大,全日成交近1900亿,环比大增400多亿。板块方面,传媒、证券、养殖等行业涨幅居前,手游、壳资源、ST板块等概念涨幅居前。

美股弱势下A股独立性进一步凸显,市场上涨过程中风格将有所轮动。

1、美股受加息预期、强势美元、油价回落、估值较高等因素影响。

10月份以来美股整体呈现大幅震荡的回落调整态势,最近一次美联储议息会议释放的鹰派信息仍困扰市场,叠加英国脱欧、意大利财政赤字问题,美元指数创下近一年多以来的新高;而受供给增加、库存升高、制裁不及预期等因素影响,国际油价近期出现大幅回落,对能源化工板块构成较大压力。而美股的估值一直较高,容易引起业绩不达预期的担忧,今年以来股价最为强势的科技巨头苹果股价近期亦出现大幅回落。

2、A股调整在先,且下半年维稳政策密集出炉,市场风偏有望进一步抬升。

A股的独立性首先建立在今年A股领先全球主要股市调整的基础之上。美股年内依然正收益,而A股主要指数则有20到30个百分点的向下调整。下半年维稳政策密集出炉,市场底部逐步探明。既有对冲经济下行压力的基建维稳,也有纾困股权质押风险、鼓励上市公司回购的资本市场维稳,市场底部得以确认。

市场风格将有所轮动。10月反弹以来,市场围绕壳资源、低价、创投展开的小票行情,进一步激发市场做多热情。在风偏大幅回升的背景下,资金有望从主题炒作向价值成长转换。而作为市场压舱石的大盘蓝筹、上证50、金融权重,在风格轮动过程中也有望迎来阶段性补涨。

投资策略:弱水三千、只取一瓢。近期愈演愈烈的小票风格,正因为其已经引起全市场关注,其继续获得大幅收益的可能性反而下降,风险却大幅升高。建议投资者在分析超跌反弹的个股中,在估值修复基础上考虑切换概率。

风险提示:维稳政策不达预期、新兴市场风险加剧。

来源:金融界网站

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