突破前高 技术指标进入高位区

2016年04月05日 16:35:28 来源:互联网
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  周二深沪A股市场受债转股消息及香港方面表现深港通准备进程加快等相关影响,其出现震荡走高态势。盘中上海综指数突破了压抑近期市场的小高位3028点,收盘并站上3050点;深圳成指与创业板市场量能放大,好于上海,其涨幅和个股表现面也大于上海市场。市场表现方面,电子制造、计算机应用、非汽车交运、汽车零部件、种植业等板块表现处于前五位,而银行、有色冶炼加工处于涨幅后位,市场呈现普涨态势,表明是有消息刺激所引发。

  技术指标方面,上海综指经过周二上涨,目前的短期技术指标处于一个高位区域,目前日线级别的KDJ、W&R、RSI等均处于短期高位区域,其中上海综指数中的KDJ指标中的J值已高达97.84,显示市场技术空间上,如果没有继续量能的有效支撑,MTM线则可能下弱,导致技术压力式的回落与震荡。笔者认为量能依然是最为关键的判定指标,因为目前量能已非彼量,2015年1.3万亿左右的定增股票不断流通;债转股所带来长期累积与新股的解禁压力均需要量能有效释放才可能产生一个连续行情,而相反理论显示,这种转变具有较大的不确定性。

  图:上海综指数近期运行轨迹情况

注:数据来源于上海证券交易所

  从市场量能角度来看,今日沪市单边成交2766亿,深圳创业板市场成交1223亿,深圳市场总体成交为4369亿,均显示量能出现一定程度放大,而从放大的市场划分来看,深圳市场量能依然远超于上海,这反映出深圳市场交投相对于沪市而言处于上风口。

  如果我们将市场量能指标的变化进行一个轨迹的梳理,会发现目前上海市场不足3000亿的交易水平,实际上与去年8月底至9月初的单日交易维持在4000-4700亿的规模相比,逊色较大,而当时沪综指的运行区间在3050-3230之间,因此如果上海市场依然无法保持量能有效放大,预计将出现震荡的概率回落的可能性较大。从深圳情况历史对比来看,要远好于上海,因为目前深沪量能创业板已突破了当时的一个交易区域量能。

  对于债转股消息,我们认为其并不构成实质性的影响因素,因为企业经营绩效低是高负债的原因,债转股后改善有限,体现为企业利润与固定资产投资的比率再次下滑。之所以2002年后债转股的企业未再次陷入高负债的困境,或被兴起的地产周期所掩盖,其短期影响与长期影响的转变仍须观察,周二香港恒生H股表现平平并下挫,表明机构国际投资者对债转股政策的一个态度。

  总体来看,市场突破前高3028区域并站上3050一线后,技术区域的历史量能堆积压力较大,而目前要实现连续上涨,需要成交量的有效配,由于短期技术指标的高位区域,因此操作上易保持谨慎策略;但如果市场量能不过分萎缩,其品种机会仍将延续,操作上建议关注年报业绩增长且季报预期同时增长的股票为佳。

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