市场观察:新三板最新市场情况及分析

2016年04月13日 14:14:26 来源:互联网
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  跟踪研究新三板市场发现,今年发展势头依然较强。目前新三板市场总市值已逼近3万亿元,可谓是一个市值规模的体现; 但从市场交投总体变化来看,依然处于相对为弱的一个市场特征。

  依据股转公司最新数据显示,截至4月12日,新三板挂牌公司达6504家,总股本3818.73亿股,其中无限售股本1355.83亿股,总市值达29207.66亿元。挂牌公司股票成交72226.17万元,其中做市方式转让的股票成交47719.04万元。今年以来,挂牌公司股票成交累计达504亿元,其中做市方式转让的股票成交累计达277亿元。

  表1:全国中小企业股转系统最新市场状况(至4月12日)

  注:信息来源于全国中小企业股转系统

  从新三板目前情况来看,新三板公司已进入年报集中披露期,从已披露年报三板公司业绩来看,平均增速远高于主板,中小微企业活力充沛。截至4月9日2899家公司披露年报,净利润同比增长达60%。其中,新三板PE四巨头的成绩单尤为喜人,硅谷天堂(833044)2015年实现净利润为11.9亿元同比增长650%。与此同时,近两周内,全国股转系统先后公布了多份年报问询函,挂牌企业和执业中介机构正迎来最严格的年报季。

  据中银国际的研报显示,从已公布年报三板公司业绩来看,已筛378家符创新层标准。截至4月9日2,899家公司披露年报,净利润同比增长达60%,新增筛选出114家公司符股转系统公布的创新层标准,目前计378家公司满足所有条件。

  从近期新三板交易特征来看,总体依然交投有限,4月以来,总体日成交维持在6.5-9亿元之间,与三月相比没有较大的变化。

  图1:新三板近期日交易情况

  注:信息来源于东方财富

  图2:新三板做市指数运行轨迹情况

  注:信息来源于中原证券交易行情九鼎德盛

  我们研究认为,随着市场高度关注的新三板最终分层方案即将正式公布,未来新三板市场将体现一个交易分化格局,而从市场对比来看,目前可判定新三板是一个买方市场,而A股市场是一个卖方市场。新三板演变将可能是二八法则的市场,对于6500多家挂牌企业而言,市场的流动性最终会聚集到20%的企业上去。即使市场的流动性得到改善,也只会是20%的企业流动性得到改善。交投分化、价格分化将体现机会与风险的共存,对于绝大多数品种而言,恐怕是交易风险更为突出。

  从投资策略来看,选择优质企业且具备分层入选的公司是投资新三板的首要策略,而就新三板未来发展来看,其将体现优胜劣汰的规则将强于深沪主板,这也是由于质地与条件不同所形成的一个大阶段特征。

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