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安信证券:中恒电气买入评级 好钱景

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2015年12月30日 16:32:44

  事件:公司公告与安控科技签署战略合作协议,协议约定安控科技将为公司定制电力能源互联网业务中应用的数据采集终端设备,并共同推动公司云能源平台在石油天然气领域的应用。

  定制数据采集终端,打造精品云能源平台:安控科技是国内工业自动化领先厂商,主营 RTU 产品( 远程终端控制系统,内含 CPU、无线传输系统等, 负责对现场信号、工业设备的监测和控制) ,拥有其完整产业链,涉及领域涵盖通用类、油气服务、环保三大类,相关研发、生产经验丰富,尤其在油气领域已逐步实现对国外产品的替代,新增产品市占率近 50%;此番与公司合作定制云能源专用数据终端,将最大程度确保公司在数据监测源头端各项数据的精准与互联,为公司所致力打造的云能源平台夯实数据采掘根基,专业化的硬件采集设备与公司累积的丰富电力服务经验与数据相辅相成, 合力铸造公司精品云能源平台;同时公司未来还望进军油气领域打造更高级别的能源互联网生态圈,布局长远。

  电改配套文件出台,坚定看好能源服务商发展前景: 电力体制改革 6 项配套文件正式出台,新电改建章立制、顶层设计已初步完成、将正式进入实际操作阶段,发电企业、电网、工商用户、个人用户都将在此轮改革中重新定位,享受改革红利。我们坚定看好公司这类能源服务商在电改下的业务前景,公司未来商业模式可包括运维、节能、提高用电效率等,也可以通过智能微网开展售电和提供调峰等服务,公司通过普瑞智能与之前主业所累积的用户数据所获得的天然优势也将帮助公司在电改浪潮下具备明显先发优势。

  HVDC 与充电桩打造公司业绩全新增长极: 公司高毛利 HVDC 产品前三季度据披露已实现约 7250 万元收入,国内市占率近 30%,未来随着工信部所立项标准的逐步推开,公司 HVDC 产品望延续高增;公司近日公告拟投资 5 亿元建设达产后( 2018)年产 30000 套智慧充电设备生产线,紧抓充电桩飞速发展良机,今年公司在国网充电桩招标中已中标超 9000 万元, 名列民企中标金额前茅,我们预计明年国网充电桩招标量将继续提升,公司持续受益。

  投资建议: 我们预计 2015-2017 净利润分别为 1.92、 2.60、 3.80 亿元,2015-2017EPS 分别为 0.37、 0.50、 0.70 元(未考虑增发摊薄);中期按照 200亿市值估值,考虑增发摊薄,目标价位 34.2 元

  风险提示: 能源互联网推进不及预期,充电桩业务不及预期,电改不及预期


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