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对冲基金表现大盘点(二):Citadel

来源:华讯财经 编辑:华讯编辑 时间:2019年02月01日 03:21:53

原标题:对冲基金表现大盘点(二):Citadel

这两天,Citadel创始人Kenneth Griffin出现在热搜榜上,他豪掷2.38亿美元在纽约中央公园旁购置了一套2,400平米的顶层公寓,被称为全美最贵公寓交易。Kenneth置业的原因,除了个人财富的彰显,更是Citadel的高歌挺进。因对冲基金业务不断壮大,这家芝加哥老牌基金公司刚刚把办公室设立到纽约的Park Avenue。

面对去年的困境市场,六成对冲基金亏损,而Citadel似乎没有这样的困扰——究竟他们的全年表现如何?

Ken Griffin

Citadel创始人、CEO

1990年,Kenneth Griffin以460万美元创立了Citadel,发展至今,Citadel管理着超过300亿美元的资本,是世界上规模最大,最成功的多策略对冲基金之一。前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)在2016年加入Citadel任高级顾问。

01

Citadel的亮眼表现

2018年被认为是过去20年以来对冲基金最不景气的一年—— 全球对冲基金平均表现下跌近6%。

然而,Citadel旗下基金表现可圈可点:旗舰基金Wellington hedge fund上涨了9.1%,Kensington 获得了超过9%的回报。其他策略基金也在2018年取得了增长:全球股票基金的回报率接近6%,战术交易型基金收益上涨近9%,全球固定基金收益上涨6.6%。

如此的表现,使得Citadel成为少数自08年以来持续为投资者创造正收益的基金公司。另一家是千禧年(Millennium)。

总体而言,在2018年,Citadel为他们的投资者创造了21亿元美元的扣费后净收益,对于300亿元的管理规模而言,这相当于平均7%的回报。

资料来源:LCH Investments NV estimates; eVestment

02

Citadel的强大生命力

Citadel是一家存在超过二十年,依然屹立不倒的对冲基金。

自1998年至08年金融危机前,公司业绩一直稳超20%。要知道,在对冲基金市场上,能够屹立20年而不倒的对冲基金比例仅有3%。基于其骄人业绩,Citadel为包括主权财富基金、养老金、高校捐款等许多世界上规模最大的机构投资者管理资产。

Citadel的业务发展全面,不仅管理多策略基金,同时也发展做市商业务,投资不良资产,并因为对技术的大力投资,公司IT部门甚至转变为利润中心,独立成立Citadel Technology发展业务。

Citadel的成功更多地与Kenneth Griffin的领导力有关。他一直强调雇用最优秀的人才,投资最好的技术,专注于风险管理和严格的定量分析。

在对冲基金领域,Citadel管理多种资产类别的策略,包括股票,债券,固定收益和大宗商品。他们使用详尽的定量分析来巩固每个市场、每个策略。为了测试各种极端环境,Citadel内部每日会运行超过500个极端场景,来对当下的投资组合进行压力测试。

Citadel的内部团队按策略区分,各自专注于特定的策略和市场。Kenneth Griffin经常检视各策略的表现,将最好的员工重新部署或解雇不够出色的雇员。2018年,Citadel解雇了旗下股票交易部门Aptigon Capital的21名员工。

03

Citadel的最大持仓

大家一定很好奇,Citadel的最大持仓都有哪些?

事实上,根据SEC要求,拥有超过1亿美元管理资产的基金经理需要通过13F文件,每季度向SEC披露其持有的资产。合格资产包括美国股票、ADR的多头头寸,看涨/看跌期权以及可转换债券。对冲头寸,现金头寸,外国投资和其他资产不包括在内。

有关Citadel持仓,我们可以通过13F文件一窥究竟。

finbox.io总结了Citadel报告的最大持仓,共计占公司总投资组合超过25%。他们分别是:SPDR标普500指数ETF(SPY)占总投资组合的11%;亚马逊(AMZN)排名第二,占总投资组合的8%;余下包括Invesco,Apple,Alphabet,Facebook等。

当然,因报告文件本身有效期限制,这更多的是反映出基金前段时间的持仓情况,而未必是基金目前的持仓情况。

Citadel创始人Kenneth Griffin说过,他希望建立一个超越一般对冲基金公司、更伟大的企业。

他在给投资人的信中写道:“成功的企业家,是拥有专业知识的个人,并且在恰当的时刻解决问题。当我创立Citadel时,我的优势是金融工程及数学。但是,面对对冲基金平均寿命短的现实,要如何确保长期的成功?我认为,可持续的竞争优势不仅来自雄厚的技术实力,更来自于出色的团队,只有团队本身具有创造力、足智多谋、坚韧不拔,才有可能长期战胜市场”。

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