截止2011年底，农业板块年内累积跌幅为31.17%，同期大盘下跌28%。从09年初到11年底，农业板块累积上涨了59.27%，高于同期大盘43.0%的涨幅。无论是相对PE还是相对PB角度来看，粮食种植和其它种植都是下降较大的子板块。市场对这两个板块的冷落，反映了市场短期化的情绪，估值将得以修复。
在全球战乱升级的背景下，作为战备物资的粮食势必得到更多的关注，农产品价格短期底部或许即将到来。另外我们认为国内外农产品价格不能简单对比。尽管中国粮食产量8连增，中国当前面临的农村空心化、部分粮食及主要禽畜育种几乎完全依赖国外、农产品价格体系扭曲和农村城镇化的加速等严峻的挑战。
作为投资严重不足的农业，在多数周期性行业投资严重过度以及食品安全问题成为社会重大焦点的背景下，必将吸引资金更多国内外资金的争夺。
我们重申三农是中国的最后底线，中国的稳定最终在农村。在当前全球动荡加剧的背景下，围绕农村土地的争夺也将愈演愈列，房地产GDP已经山穷水尽，农村土地货币化的进程似乎已经箭在弦上，农业掘金仍将围绕资源，真正消费的前提是食品安全以及信誉的恢复。
在全球经济危局未改的背景下，脆弱的中国农业已经成为中国最后的防线，也是最后的金矿，我们坚持对农业板块"看好"的评级。化肥农药过度使用，恶劣气候及突发灾害，政策对粮价调控，农村空心化等等〃信达证券)