行业研报精选:钢铁行业静待供需重归平衡(附股)

2017-09-21 09:25:45 来源:互联网
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   东方财富网每日为您精选行业研报,让您全方面把握行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日四大券商发表观点称:钢铁行业“旺季不旺”或成现实,静待供需重归平衡;泰国取消对中国进口低碳盘条征税;钢材价格冲高回落,板材表现较为强势;安钢集团有望整合地方钢铁优势资源。

  钢铁行业:“旺季不旺”或成现实 静待供需重归平衡

  本期行业概况及投资提示:

  “旺季不旺”或成现实, 静待供需重归平衡。 本周国内钢材市场价格震荡趋弱,后半周在黑色系期货大幅下挫影响,市场情绪转弱。成本端,本周钢坯价格震荡走低,唐山钢坯受调坯轧材企业停产影响价格承压下探,截至 9 月 15 日,唐山本地普碳方坯现金含税价 3720 元/吨,环比下降 110 元/吨。供给端, 临近取暖季高炉将限产,部分品种库存虽有上升,但幅度较小,钢厂挺价力度明显,限制了钢价下滑空间。而在需求端,表现不及预期, 本周公布的 8 月经济投资数据延续 7月份跌势以及水泥产量同比大幅下降,印证我们此前淡季不淡是终端在补库存的观点。 目前高位资源成交不畅, 今年“淡季不淡,旺季不旺”或成现实。 综合来看,多空对峙下,预计下周钢市延续震荡走势。 本周钢材产品加权价格变动-0.8%至 4329 元/吨;螺纹、高线分别变化-0.67%、 -0.53%至 4166、 4462 元/吨;热卷、冷轧、中板分别变动-1.12%、 -1.03、 -0.53%至 4230、 4826、 4133 元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动 0%、 -1.85%、 -0.8%、 0%至 5350、4250、 6200、 10500 元/吨。不锈钢 300 系热轧和不锈钢 400 系热轧分别变动 0%、0%至 17700、 8700 元/吨。

  铁矿石市场稳中下调。 外矿供给端,上周( 9/4-9/10)北方六大港口进口矿到港量 1094.7 万吨,环比减少 56 万吨。国产矿供给,根据 9 月 15 日数据,国产矿山企业产能利用率 63.9%,环比下降 0.9 个百分点;需求端,钢厂高炉开工率 75.83%,降 0.15个百分点,产能利用率 83.15%,升 0.18 个百分点。本周进口 PB粉矿 61.5%、唐山铁精粉 66%分别变化-2%、 -2%至 580、 620 元/吨。 焦炭市场强势运行。 80.77%,较上周上升 0.91 个百分点; 110 家样本钢厂焦炭库存增 0.16 天至 12.21 天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化 4.68%、 4.29%至 2125、 1460 元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化 3.05%、 -2.38%至 1690、 8200 元/吨。

  吨钢毛利全线回落。 本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-54、 -51、 -72、 -74、 -50 元至 699、 858、 587、 676、 463 元/吨。 钢材社会库存持续上升。 本周钢材社会库存变化 2.18%至 927 万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化 0.0%、 0.18%、 2%、 3%、 6%至 171、 111、 91、 442、 113万吨。 主要港口铁矿石库存较上周变化-0.96%至 13261 万吨。

  投资建议: 短期需求释放不及预期,钢价承压。长期来看,钢铁行业产能利用率缓慢提高,供需紧平衡局面会维持较长时间,钢企仍会保持较高盈利中枢。 若股价随钢价充分调整,而吨毛利仍能维持较高中枢,钢铁板块将具备极高的超配价值。板材需求受环保和季节因素影响更小,价格相对长材走势更强,建议配置板材为主,估值较低的优质钢铁股,推荐汽车、家电板龙头宝钢股份,长材和板材并驾齐驱的马钢股份,吨钢市值较低的新钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份,有转型预期的南钢股份。

  本期重要信息回顾:

  环保税开征进入倒计时

  铁矿石期货新规出炉交割品质量标准提高

  钢铁行业:泰国取消对中国进口低碳盘条征税

  2017 年 9 月 20 日,上海螺纹现货价格 4030 元/吨,较昨日下跌 0.25%;上海热卷现货价格 4300 元/吨,较昨日下跌 0.92%。

  股市表现:新钢股份领涨

  2017 年 9 月 20 日,钢铁板块以上涨为主,涨幅前三的股票分别为新钢股份、五矿发展、西宁特钢,涨幅分别为 5.23%、5.20%、3.41%。上证综指报收于3366.00,日涨幅 0.27%,钢铁板块报收于 3206.38,日涨幅 1.04%。

  行业要闻:泰国取消对中国进口低碳盘条征税

  泰国商业部发布公告 , 对自中国进口的低碳盘条产品 ( 海关税号7227.9000.090)反倾销复审调查做出最终裁决,裁定中国出口产品的反倾销税率为 0. (商务部)

  2017 年 8 月中国铁矿石原矿产量为 11549.1 万吨,同比下滑 0.5%。2017 年1-8 月中国铁矿石原矿产量为 86387.9 万吨,同比增长 5.9%(Wind 资讯)

  1-8 月份,全国造船完工 3132 万载重吨,同比增长 41.4%。承接新船订单 1585万载重吨,同比下降 11.3%。8 月底,手持船舶订单 8111 万载重吨,同比下降 29%,比 2016 年底下降 18.6%。 1-8 月份,全国完工出口船 2947 万载重吨,同比增长 45.4%;承接出口船订单 1447 万载重吨,同比下降 1.7%;8 月末手持出口船订单 7535 万载重吨,同比下降 29.5%。 (Wind 资讯)

  公司要闻:宝钢股份发行可交换公司债券获批

  宝钢股份(600019):公司于 2017 年 5 月 6 日发布《宝山钢铁股份有限公司关于公司控股股东拟发行可交换公司债券的公告》,现已分别获得国务院国有资产监督管理委员会批复同意及中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过。

  风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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