新安股份:盈利渐归正常 竞争优势强化

2008年11月02日 01:20:00 来源: 作者:http://www.sina.com.

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  报告作者:郑方镳撰写日期:2008-10-28

  新安股份公布2008年第三季度报告,1-9月实现营业总收入604335万元,同比增长132.12%,营业利润213281万元,同比增长337.30%,归属于母公司所有者的净利润149488万元,同比增长390.86%,实现每股收益5.213元。

  维持“强烈推荐”评级。我们维持公司08年EPS为5.81元的预测不变,考虑到全球经济下滑的严峻局面,相应下调公司09年之后草甘膦和有机硅产品的价格及毛利率假设,从而下调公司09、10年EPS预测至2.90元和3.82元。虽然预计公司明年来自草甘膦的收益将向合理水平大幅回归,但是新安在草甘膦和有机硅两个领域的竞争优势在持续提高,长期发展前景良好。目前公司基于09年盈利预测的动态PE在化工行业上市公司中处于低端,维持“强烈推荐”的投资评级。

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