通化东宝:胰岛素二期09年利润增长

2008年11月02日 01:20:00 来源:招商证券 作者:http://www.sina.com.
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  报告作者:张明芳撰写日期:2008-10-28

  日前公司胰岛素出口退税已获得从5%上调到13%,预计09年将享受15%高新技术企业所得税优惠。由于北京奥运会推迟了公司GMP网上公示1个月,公司胰岛素二期今年10月15日方获得GMP生产批件,因此,公司今年第四季度出口销售将低于我们之前预测,我们下调08年业绩预测由原EPS0.40元到0.30元。08年,胰岛素国内销售将轻松实现税后2.4亿元目标,第四季度至少出口80公斤胰岛素,全年出口销售6100多万元。胰岛素合计贡献净利润1亿元和EPS0.29元。

  公司已确立了“集中力量做大胰岛素核心业务,收缩和剥离其它业务”的发展战略,我们看好公司胰岛素二期成功地实现大扩产后,09年开始显著贡献利润增长的前景,维持09年EPS0.80元预测和“强烈推荐—A”投资评级。

  09年保守预计出口500公斤胰岛素原料药和1200多万支制剂,国内市场有望在国家新医改政策扶持下、加快增速、实现5亿元目标。请关注我们后续的深度调研报告。

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