峨眉山:3季报业绩低于预期

2008年11月02日 01:20:01 来源:中金公司 作者:http://www.sina.com.
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  报告作者:曾令波撰写日期:2008-10-29

  盈利预测相应下调,维持“审慎推荐”的投资评级。在未来旅游消费需求走弱的情况下,地震后的恢复将更加缓慢,我们预计2010年之前公司的门票价格和索道票价均不会再上调,根据进山游客人数的调整,我们相应下调08~10年EPS的预测到0.04元、0.17元和0.25元,目前股价对应08~10年PE分别为133X、28X和19X,虽然PE估值并不便宜,但是08年的PB估值已经为1.8X,接近历史底部;同时股价/每股经营性现金流倍数仅为10X、7.4X和6.5X,公司作为拥有稀缺性景区资源的景点类上市公司,长期投资价值已经显现,维持“审慎推荐”的评级。

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