中国人寿:2008年3季报点评

2008年11月02日 01:20:03 来源:长江证券 作者:http://www.sina.com.
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  报告作者:李聪撰写日期:2008-10-28

  估值相对较高,但前景值得期待。采用2008年年中的资料,中国人寿的目前的股价对应的P/EV倍数仍大约2.5倍左右,对应的一年期新业务价值倍数大约为23倍左右,目前的估值相对于其他两家上市公司的确显得高一些,但是,我们也在第三季度的季度的经营中可以看到人寿稳健经营带来的优势。对于整个保险行业而言,在投资市场收益不好的时候,投资保险股也很难取得绝对的收益,但是目前的保险股,其估值已经趋于合理,同时从今年3季报的数据所显示,3家上市公司及有可能在今年第4季度实现价值为正的创造,行业的拐点开始隐现,我们建议大家给予关注,特别关注衡量公司价值的指标内涵价值以及净资产的变化情况。对于整个行业而言,我们仍然减持一贯的观点,由于受政策的保护,相对于其他行业保险行业所受的冲击会相对较小,维持“推荐“的评级。

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