[上海证券报]证券公司三季度经纪业务下滑65%

2008年11月02日 01:20:33 来源: 作者:http://www.sina.com.

  文华财经(编辑整理 刘阳阳)--据上海证券报10月31日报道,经纪业务一直以来都是证券公司最主要的收入来源,在行情持续低迷、市场蛋糕急剧缩小以及佣金率不断走低的多重压力下,三季度8家上市券商经纪业务净收入显著滑坡,同比下滑幅度达65%。

  

    根据本报数据中心统计,今年三季度,8家上市券商共实现代理买卖证券净收入27.37亿元,较去年同期相比大幅下滑65%。从前三季度看,8家上市券商共实现代理买卖证券净收入127.41亿元,同比下降42%。

  

    从各家券商看,两家行业龙头公司中信证券海通证券表现得相对较为平稳,经纪业务净收入同比下滑幅度在65%以内,降幅小于平均水平。宏源证券东北证券的降幅较大,均超过了70%。

  

    世纪证券研究所分析师俞冲指出,这种格局主要是由于中小券商客户多以散户为主,面对持续低迷的行情,散户基本“卧倒不动”。而大型券商则在以机构客户为对象的高端经纪业务领域中,具备更强的优势,机构客户在熊市中的交易量比散户更为稳定,从而平滑了交易额萎缩带来的冲击。

  

    市场成交低迷已经重创了券商的经纪业务,而不断下降的佣金率,无疑使经纪业务收入雪上加霜。统计显示,今年前三季度,8家上市券商的平均净佣金率,由去年底1.512%。降至1.396%。。

  

    各家券商的佣金水平则呈分化局面。太平洋证券、东北证券和宏源证券的净佣金率相对较高,在1.7%。以上;中信证券、海通证券、长江证券国金证券的净佣金率偏低,在1.3%。以下。从降幅来看,中信证券、长江证券和国金证券的净佣金率降幅位居前三位,像中信证券这样的大券商也并未体现出规模效应中较强的议价能力。而部分中小券商的佣金水平下降较少,国元证券和太平洋证券前三季度的平均净佣金率,甚至高于去年全年平均水平。

  

    对此,世纪证券研究所分析师俞冲认为,这依然与券商的经纪业务客户结构有关。在熊市中,券商在与高端客户的议价中处于弱势地位,而散户则缺乏与券商的议价能力,因此,以散户为主的中小券商佣金率表现得较为平稳,而业务体系中机构客户占比较高的券商,反而面临更大的“降价”压力。国泰君安研究所认为,在新设营业部开闸、权证交易占比提升等的背景下,部分大券商的佣金率仍然有较大的下降空间。

  

    展望第四季度,业内人士认为对于券商经纪业务来说,最主要的风险仍是成交量的下降。世纪证券研究所俞冲推算,第四季度股票基金权证日均成交额在860亿元至1100亿元之间,在此背景下,他认为券商全年经纪业务料难有明显改观。此外,还有不少机构下调了中期策略报告时对全年成交量的预测。比如,民族证券研究所指出,受国内外各种不利因素影响,四季度成交量难有较大幅度提高,预计全年成交量同比下降40%至42%,即日均成交量为1300亿元至1350亿元。

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