收官阶段投资者如何“掘金”?

华股财经 2009年10月22日 08:43:31 来源:北京晨报
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  主持人:今年的A股行情充满了很多意外和惊喜,先是上半年的单边大涨出乎意料,继而是8月份的下跌之猛超出预期,随后十一长假后的强劲走势更是让投资者感到晕菜。两位嘉宾如何评价今年的A股表现?

  刘佳章:A股市场每年的波动一直都很大,经常有超过100%涨幅的现象出现,我觉得今年的A股市场表现尚能接受,正如宏观经济提前复苏一般,四季度也能继续给投资者带来更多惊喜。

  主持人:四季度的到来,使今年的A股行情进入到收官阶段。对比前三个季度,四季度行情能为投资者提供的机会有多少?理由是什么?

  刘佳章:未来A股的投资机会有多大,从这几天的行情中就能感觉到。目前的A股市场行情已经由最初的流动性推动逐渐过渡到业绩提振推动上,因此在四季度,只要投资者能够认同这一投资主线,那些业绩预增的行业及个股将会为大家提供很好的投资机会。

  钟建:四季度行情将是流动性推动与盈利推动两者之间的过渡行情阶段。随着未来上市公司盈利增长的逐步兑现,市场将进入由盈利兑现推动的上涨行情。在此背景下,四季度的投资重点应该从上半年的趋势投资主导转向业绩与趋势并重。

  主持人:在四季度投资策略报告中,很多机构都将关注的焦点瞄准了金融股和地产股?两位嘉宾怎么看待这两大板块?

  刘佳章:这两大行业最显著的特点就是与宏观经济的关联性强,并且盈利增长明确,因此符合长线投资者和价值型投资者的建仓需求。

  钟建:受流动性收紧的制约,地产板块此前已调整3个月之久,风险已释放充分。同时,地产企业今年业绩稳定增长也是比较确定的。如果四季度真能走出"盈利兑现推动的行情",地产板块无疑将扮演"排头兵"角色。

  在金融板块中,银行股无疑是核心,一批资本金相对充足的中小型股份制银行更具弹性。证券类股票受股市环境的影响较大,因此相对估值一直偏高。考虑估值水平及未来成长能力,三家保险股未来走势最值得关注,有望迎来一个利好密集期,保费收入增加、会计准则变化、AH股价倒挂以及估值偏低等,都将支持保险股股价的上涨。

  主持人:投资者如何在今年的最后一个季度把握机会扩大收益?在操作上两位有什么好的建议?

  刘佳章:如果未来市场过渡到价值挖掘阶段,市场热点必然会呈现个股行情的特征,投资者需要深挖上市公司内在的投资价值,进行波段操作,也许能实现超额收益。

  钟建:未来政策面将在保增长的基础上,加大"调结构"的力度,可能会催生结构性投资热点,如新能源、低碳经济以及为促进民间投资而放松准入门槛的服务业等领域,因此建议投资者在四季度将配置重心转移到机械、汽车、家电、电子等销量敏感型的中游行业。

  ■主持人:汪世军 ■特约嘉宾:民族证券 刘佳章 东方证券 钟建

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