水泥行业:西江枯水推动广东水泥价格大涨 荐5股

华股财经 2009年10月22日 14:32:51 来源:联合证券 作者:周焕
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  上周全国水泥市场价格与前一周持平,无地区出现涨跌。但通过对市场的跟踪了解到,近期江苏南部、广东省珠三角地区价格仍有继续上涨的迹象。由于10月西江水位过低,导致广西水泥只能通过公路运输进入广东,成本增加100元/吨左右,推动广东珠三角水泥市场价格自10月20日起第四次大幅度上调,幅度40—50元/吨。同时,熟料价格继上周上调15元/吨后,再次上调40元/吨。预计年底前西江水位难以大幅回升,目前价格可以维持。

  四川区域由于受7—8天雨水天气影响,截止上周末,成都地区主导企业仍然未调整出厂价格。

  9月房地产新开工面积明显上升,我们对水泥需求继续持乐观预期。今年前三季度全国房屋新开工面积7.32亿平方米,同比下降0.4%,降幅比1—8月缩小5.5个百分点。其中9月新开工1亿平米,同比增长54%,环比增长23%。

  上周有媒体报道称,国家发改委、电监会已经提出了一份关于加快推进电价改革的文件,刚刚结束内部征求意见的程序,有望于近期出台。其中“继续推进大用户直购电试点”的措施将有利于降低水泥企业用电成本。

  预计在基建投资强劲和房地产新开工面积上升的拉动下,未来华东、华南地区水泥价格有望继续上涨。

  上周煤价变动:华北地区普遍上涨5-10元/吨,浙江、广东、山东上涨20-25元/吨,其他地区平稳。

  目前水泥行业运行情况良好,虽然市场担心今年底投产的大量产能会对明年产生较大的供给压力(淘汰落后和防止重复建设的政策力度之大超乎预期,但对供给的影响可能要从2011年开始),但我们预计明年在基建规模不低于今年、房地产投资增速加快的背景下,水泥需求增速依然有望达到10%以上,行业盈利能力不会大幅下降,现在仍然维持“增持”评级。重点推荐海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、亚泰集团和华新水泥。

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