茅台盈利创年内新低 机构逢高减持

华股财经 2009年10月24日 10:19:01 来源:每日经济新闻
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  今日,贵州茅台(600519,收盘价159.31元)发布2009年三季报。前三季度公司实现营业收入78.07亿元,同比增长20.48%;归属于上市公司股东的净利润37.87亿元,同比增长20.38%;每股收益4.01元,净资产收益率27.17%。

  虽然同比业绩仍有增长,但是第三季度茅台的盈利水平创下年内新低。一季度至三季度,公司营业收入分别为25.13亿元、30.33亿元和22.61亿元;归属于上市公司股东的净利润分别为12.17亿元、15.73亿元和9.97亿元。第三季度茅台营业收入和归属于上市公司股东的净利润同比增长21.10%和10.17%,较二季度下降了25.45%和36.62%。

  在2008年年报中,公司董事会在制定2009年度经营计划时相当谨慎,仅仅表示“计划实现销售收入等主要经济指标8%以上的增长。”不过从今年定期报告来看,茅台的业绩表现依然好于预期。值得一提的是,茅台三季度末时预收账款由年初的29.36亿元大幅减少了16.44亿元,减少幅度高达56%;不过这一数据较今年中期的6.56亿元增加了6.36亿元。此外,公司应收票据和应收账款各较年初增加了1.05亿元和0.07亿元,9月底账面金额达到2.76亿元和1.71亿元。有业内人士指出,这或许是因为“驾车禁酒令”等政策的出台,茅台对销售政策有所放宽有关。

  事实上,不仅仅是茅台,泸州老窖(000568,收盘价29.22元)也开始实施更为宽松的信用政策。虽然前三季度公司营业收入同比增幅还不到5%,但是三季度末公司应收账款却较年初大幅上升123.54%;预收账款也较年初有所减少。

  此外,从三季报中可以看出,作为老牌机构重仓股,部分机构对茅台采取了逢高减持策略。截至9月30日,公司前10大流通股股东中,除中国贵州茅台酒厂和贵州茅台酒厂集团技术开发公司外的8名机构投资者合计持有茅台股票5724.45万股,较今年中期减少了304.53万股。其中今年中期各持有公司546.83万股和525.52万股的中国人寿(601628,收盘价30.37元)和中国人寿保险(集团)公司旗下的两款保险产品均退出了公司前10大流通股股东行列。而第三大股东广发聚丰(270005)股票型证券投资基金已经连续三个季度增仓茅台,其中第三季度时增持了118.57万股。9月底时广发聚丰持股数已经达到1494.11万股,占公司流通股比例的1.58%。

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