A股独秀行情布局正逢时 四大利空待化解

华股财经 2009年11月04日 08:29:19 来源:中国证券网
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  页面导读:

  “独秀”行情将深化 “乱中布局”正逢时

  经济调结构趋于深化 股市结构性机会渐明

  大盘驶入风险区,前进系好安全带

  四利空待化解 重收益不忘防风险

  惊闻澳洲央行加息大盘停下上涨步伐

  成交量放大说明了什么? 3181点是近期目标

  上证指数重上3100点

  上证指数昨日小幅低开,随后震荡上行,上涨逾37点,尾盘收在3100点上方。截至收盘,上证综指收报于3114.23点,涨幅为1.22%;深证成指收报于12859.86点,涨幅为1.13%。沪深两市共成交2953亿元,较前一交易日略微放大。

  板块方面:昨天两市板块全线飘红。智能电网、低碳经济、电力设备、仪电仪表、化工化纤、新材料6家板块均涨逾3.0%,处于领涨位置。造纸印刷、节能环保、电力、电器、新能源、航天军工、黄金等板块紧随其后,均涨逾2.0%。保险、券商、有色、钢铁、煤炭石油等板块则涨逾1.50%。连日强势的医药板块昨日回调,涨幅居末。

  上证50指数:以2467.02点高开,随后震荡上行,尾盘小幅回落,最终收报于2487.73点,上涨26.11点,涨幅为1.06%。50只成分股除上海汽车、中信银行、贵州茅台外全部收涨。申能股份涨幅为3.19%,居涨幅榜首位。

  上证180指数:报收于7526.90点,上涨90.96点,涨幅为1.22%。截至收盘,180只成份股仅157只上涨。居涨幅榜首位的航天机电上涨了5.84%。天坛生物下跌2.69%,居跌幅榜首位。

  中小板:报收于5054.33点,上涨95.82点,涨幅为1.93%。截至收盘,交易中的299只成份股中有269只上涨。两只新股涨幅在30%以上。冠福家用等9只个股涨停。

  B股:上证B指收报于215.95点,上涨2.79点,涨幅为1.31%,成交4.71亿美元;深证B指收报于555.22点,上涨5.93点,涨幅为0.36%,成交5.81亿港元。截至收盘,交易中的104只个股仅10只下跌。(记者 刘伟)

  3181点是近期目标

  周四沪深两市高开高走,资金入市积极,股指震荡走高轻松突破3100点。午后股指一度回落,但尾盘买盘强劲,股指回稳在3100点上方以3114.23点收盘。成交量进一步放大。技术分析看,30分钟在午后主动回撤到通道内,60分钟也处于强势待攻阶段,日线则刚形成金叉,预计3181点是近期的目标。  (万国测评 王荣奎 编辑 陈剑立)

 

  成交量放大说明了什么?

  作者 陈玖福 日期 2009-11-4 7:20:00

  这两天消息面多空交织,利好因素相对偏多,继前日PMI数据公布之后,四大行10月份的新增信贷继续较高增长的消息,对于市场的利好影响比较大。而澳大利亚央行3日宣布,将基准利率再提升25个基点至3.5%,并表示将逐渐撤出刺激措施。这已经是一个月内该央行第二次升息。而美国联邦储备委员会从昨天开始展开为期2天的议息会议。尽管预期很有可能维持基本利率接近于零的水平,但市场依然产生一定担心,预计美股可能继续呈现下调的趋势。国内分析人士认为,由于今年CPI的基数低,2010年CPI的同比可能会上升得比较快,不排除央行在明年二季度以后加息的可能性。加息,从表面上看对大盘是负面消息,但深入分析就会发现导致加息的因素是经济的复苏,从根本上看又是一个利好消息。所以才有澳洲首次加息,股市以上涨来反映;昨日澳洲股市在全球股市大多下跌的背景下仅下跌了0.14%,也表明了这一点。

  周二市场延续周一的强势,高开高走,上证综指最高上涨至3121点,离前期的3123点仅一步之遥。盘面来看,个股普涨,热点全面展开,智能电网、低碳经济、新材料、节能环保等题材类板块涨幅居前,但整体感觉没有一个特别突出的热点。值得密切关注的是量能的变化,昨日在指数没有大涨大跌的背景下两市成交量出现较大幅度的放大,沪市单边成交1735亿元,已经超过前期反弹高点的最大成交量,这一方面表明人气有所恢复,因为量能是突破前期反弹高点的必要条件;另一方面也表明指数进入密集成交区,筹码有松动的迹象。

  从筹码分布分析,3100点是半年来成交最密集的区域,可以说是非常重要的压力位,前两次反弹均止步于此附近。这次能否成功越过非常关键,如果此次能够越过前期反弹高点3123点并站在其之上,则表明突破成功,后市有望震荡盘升挑战前期最高点3478点;反之则有可能继续围绕3100点震荡,而适当休整有利行情向更高点进发。所以在操作上还是要防备短线的震荡,切忌再追涨。

  很多人担心美股下跌将左右A股,并且以此作为研判A股大盘的主要依据,在我看来这非常幼稚,前几天我专门就此谈过这个问题。从短线看,每当美股大跌则A股低开,这已成为惯例,但是之后的走势却往往是低开高走;相反,美股大涨时高开是惯例,但相反往往走出高开低走的行情,也就是说美股跟A股走势并不一致。再从大趋势看,A股走势明显领先欧美市场,时间周期大约是三个月。目前欧美股市进入阶段性调整期,后市仍有下跌的空间和时间;而A股目前已经进入上升周期,所以美股的下跌只能影响短线行情,而改变不了中期趋势。

 

  大盘驶入风险区,前进系好安全带

  彬哥看盘 发表于 2009-11-4 7:18:00

  昨日回顾:昨日大盘承接周一大涨和外围涨多跌少之势,双双小幅高开,随后大盘再一次高开高走,沪指早盘轻松站上3100点整数关口,一线蓝筹走势有所疲软,概念股强势,午后大盘受银行股跳水的影响,走出一波下跌行情,沪指盘中一度跌破3100点整数关口,尾盘在石化双雄的带领下,再度上攻,最终两市指数收在当天最高点附近,日线收出一根跳空小阳线,从盘面上看,市场热点层出不穷,做多动能不减,量能继续向上攀升,场内人气相当活跃,场内做多热情不减,周三该如何演绎?

  今日主要消息面:温家宝:抢占新兴战略产业制高点 ;智能电网产业链超3G 标准正制定两文件近期发布 ;10月非制造业PMI创下年内新高 服务业正较快增长 ;前9月全国税收4.5万亿 9月末累计收入首次正增长 ;澳央行3日宣布加息25个基点;我国政府五大部门联合出台《林业产业振兴规划》;A股开户数环比升逾一成 但持仓帐户连续三周下滑;国资委:将运用国资经营预算资金支持央企重组;后危机时代中国制造业机会在于“实业回归”; 2010年铁矿石谈判拉开序幕 中钢协称上涨空间小;商务部:用半年消除特保案对中国的影响;欧洲股指涨少跌多,美股涨跌不一,油价继续上涨……消息面上,国内消息面相对利好偏多,外围股指依旧震荡,消息面的利好对A股将会产生一定的积极因素。

  技术分析:技术上看,昨日大盘跳空高开后,再度震荡走高,大盘日线收出一根小阳线,沪指成功站上3100点整数关口,大盘指数收在最高点附近。从日线的技术指标上看,其KDJ指标金叉后继续向上发散、MACD指标中的红柱开始放大,WVAD指标中的白线上穿黄线,日线技术指标开始处在多头趋势之下,周线的各项技术指标继续处继续看好,同时昨日尾盘大盘的30分钟和60分钟的分时图也是做多动能不减。技术趋势上看,今日大盘有进一步上涨的动能,多头有望在冲击前高压力的同时,向3150点出继续施压。

  今日大盘下档第一支撑位在3075点,第二支撑位在3020,上档第一压力位在3130点,第二压力位在3150点。

  今日走势:从外围看,欧美股指继续下跌,消息面较为平稳,外围的大幅杀跌对A股的开盘将会产生一定的打压作用。预计早盘平开和小幅低开的可能性大,在前期高点区域强势震荡的走势将是难免 。大盘有望围绕3100点做上下震荡的走势。日线收星的可能性大。

  今日关注:从昨日大盘板块和个股的表现看,一线蓝筹开始回调,二三线蓝筹继续坚挺,概念股百花齐放,今日板块建议投资者关注昨日强势的新能源、智能电网、低碳经济等相关板块和个股,权重股关注煤炭石油、银行、地产、保险和有色金属等板块的走势。除了板块的关注之外,还有三点需要投资者密切关注:一、市场能否有新的热点出现;二、权重股的走势如何;三、量能如何变化。

  今日操作:对于手中上涨趋势确立,刚刚启动的个股持股待涨,对于获利较多,涨势趋缓的个股逢高减磅,关注新热点的局部波段操作机会,切忌盲目追高。

  对于今日大盘,有两大信号是需要投资者急需关注的:一是A股正在走和外围背道而驰的路;二是大盘进入一个前期密集筹码区,对于A股市场来说,这两个信号都是不良信号,在大盘连续上涨两天后,应该说市场已经进入一个相对高位的危险区域,新高和调整有望结伴而至。因此此时此刻“踩刹车”比“加油门”会更安全,大盘驶入高风险区,前进请系好安全带。

 

  惊闻澳洲央行加息大盘停下上涨步伐

  ⊙国元证券(上海) 黄硕 ○编辑 李导

  周二的A股走势,出现了一道奇异的分水岭:上午大盘尚凯歌高唱、上涨40点,但下午,上涨动力突然消失,开始“不作为”了,收盘涨37点、收于3114点。

  新旧能源股领风骚

  周二当天的亮点是能源股,包括新能源与“旧”能源。传统能源股里,中石化尾盘急拉2%,原因或许与当天市场盛传的涨价预期有关《成品油价可能11月6日上调,预计涨幅达10%》有关——有市场人士反映,国庆假期不应算在22个工作日的计价周期中,所以,国家发改委调价时间应该延后至11月6日凌晨,并且预测:国内油价的上调是必然的,而且涨幅会在10%左右。同时,当天新能源指数也不甘示弱地涨3.6%。

  新能源概念,人称“风核日丽”,分别指向风电、核电和太阳能。收盘时,天奇股份、中成股份、孚日股份、科学城、德赛电池和杉杉股份,6只新能源涨停,为新能源吹起了上涨号角。众所周知,美国总统奥巴马将于11月15-18日访华。趁此良机,新能源概念有理由在这两周里走出一番行情。而在近日召开的中国清洁能源国际峰会上,国家发改委能源研究所副所长李俊峰透露,明年基本能实现“可再生能源在一次能源中占比达10%”的目标,而目前中国可再生能源占比为9%。

  中午的分水岭

  究竟周二中午A股出了什么事?答案是:周二当天中午,当A股午盘休息时,国际外汇市场出了一则惊天大消息:“澳洲央行周二宣布升息25个基点至3.5%,并重申,鉴于经济显示令人惊讶的韧性,将审慎地逐步退出刺激举措。澳洲央行在月度政策会议后的简短声明中宣布该决定,这是澳洲央行数月来第二次加息,市场预计未来数月其还会有一系列的小幅举动”。澳元自上月加息以来,一直被市场默认为是加息领头人。市场的逻辑是:如果澳元能持续加息,那么其他货币也很快被迫进入加息通道。加息对证券市场是利空,为此,A股大盘感到一丝寒意,但加息对银行股却又是利好,故而银行股感到了一缕暖意。双方PK之下,不确定因素太多,大盘暂时停下了脚步,开始观望。

  本周的敏感时间窗

  本周将是一个“超级议息周”。10月3日开始,将先后有美国、澳大利亚、英国以及欧洲央行等几大央行召开议息会议并宣布利率决策。周五开始,G20财长和央行行长又将在苏格兰开会,外界希望本次会议就下一步的政策走向给出暗示。这样的敏感时间窗里,A股本周宜观望,而银行股不失为“进可攻、退可守”的好品种,尤其是招商银行。

  世界是平的,当下,外围市场对A股的影响力将逐渐加大。3100点上,A股再次面临选择。

 

  四利空待化解 重收益不忘防风险

  ●如果说3000点以下,可以忘记风险的话;那么,进入3000点之后,市场就进入了风险与收益并重的时期,且尤其应当关注风险

  ●利好存在四大缺陷:市场对上市公司利润增长早有预期;目前A股动态市盈率已达25倍,处于历史高位区域;资金面是否继续宽裕难料;美元汇率或出现阶段性反弹

  ●从估值角度看,虽然中长期A股仍有非常好前景,但短期运行却具有不可预测性。一年以来,债券收益率提升了50%,而股票收益率下降了50%,这些因素使我们对于A股中短期运行态度,逐渐由积极向消极演进

  ⊙中证投资 徐辉 ○编辑 李导

  最近几个交易日,市场波动突然加大,且内外盘表现也非常迥异。最近两个交易日,A股大涨,而港股则持续调整。多个主要证券市场,如印度、澳大利亚、法国、德国和加拿大等股市出现了较明显的空头排列形态,美元指数也出现明显的阶段性底部特征,但A股却非常顽强地从半年线上大力反弹。与此同时,国内政策面上也出现了一些刺激政策退出的苗头,其中房地产行业相对较突出。那么,看似纷繁复杂的乱象之中,是否存在一条清晰的主线?当前背景下,普通投资者究竟该进取些,还是保守些?笔者认为,如果说3000点以下,可以忘记风险的话;那么,进入3000点之后,市场就进入了风险与收益并重的时期,且尤其应当关注风险。

  四大利多存在缺陷

  当前强力看多市场的主要依据来自于四方面,但或多或少都存在缺陷。其一,上市公司利润将继续保持增长,2009年和2010年上市公司利润增长还能达到20%,遗憾的是,这一情况早已为市场所共识。

  其二,目前A股动态市盈率为25倍,明年就将为20-25倍,而历史上A股平均估值为25倍至30倍,这使得A股存在20%至30%的上涨幅度,这一观点容易受到攻击的地方在于:以前A股是封闭市场,存在封闭溢价,A/H溢价历史能反映这一事实。以前的A/H股溢价指数普遍处在非常高的水平,前几年甚至达到300%以上,但近几年已回落到20%左右,目前40%的A/H溢价都是偏高溢价。所以,全流通前后的A股不能用同一个标准来衡量,现在我们更多地应该用全球标准来看待A股的估值,而不是依旧停留在封闭时期的估值上,否则就是刻舟求剑了。

  其三,资金面有望继续宽裕。目前资金面事实上已开始收紧,银行间利率年初以来明显走高,当前债券收益率较年初上升了接近50%,这些都表明资金面开始趋紧。目前M1依然处在高位,其实和去年同期M1值偏低有关,笔者预计M1未来6至9个月内,将由30%下降到17%左右。

  此外,美元将继续贬值。目前美元贬值已经成为世界的共识,而往往在这样的当口,价格的阶段性反弹就会到来。罗杰斯也认为,美元阶段性升值的几率比较大。所以,当前强力看多市场的一方,看到的情况多数是已经发生的情况,而对于可能对市场负面因素的影响却或多或少地忽视了。

  利空因素依旧

  刺激走高因素减少

  在新的刺激市场走高的因素越来越少的背景下,正在发生和将要发生的事情却是另一番景象:一是全球主要股市已经持续上涨半年或更久,近期多个国家开始寻求刺激政策的退出,部分国家的股市已经开始出现阶段性顶部的迹象。昨天澳大利亚央行宣布第二次加息。二是美元被过度看空,隐含阶段性反弹要求。昨日市场收盘后,美元指数出现显著反弹。三是从全球债券和股市的对比看,股市价格显得过高。四是从中国情况看,管理通胀预期为未来货币政策主要任务,刺激政策逐步退出将从房地产行业入手,按揭利率优惠可能首当其冲。近期有报道称,上海已从11月开始将按揭利率调高了10%。所以,12月初的中央经济工作会议,可能会传出相关信号。

  估值吸引力下降

  中短期由积极转向消极

  目前尤其值得一提的是估值,当前A股估值的吸引力已较年初有很大下降。虽然中长期看,A股具有非常好的前景,但短期市场运行却具有不可预测性。一年以来,债券收益率提升了50%,而股票收益率下降了50%;在目前水平下,股票和债券的收益率差距已变得非常小,这使得持有风险较高的股票资产,没有得到合理的收益率补偿;另一方面,债券的收益率还处在走高过程中,没有见顶迹象。这些因素使我们对于A股中短期运行态度,逐渐由积极向消极演进。

 

  经济调结构趋于深化 股市结构性机会渐明

  ■大势研判

  ⊙浙商证券 吕小萍 ○编辑 陈剑立

  在周一成功逆转行情之后,周二两地市场再接再厉,以稳步走高的方式,继续在3000点上方深入。从目前的趋势来看,由于前两次行情均在3100附近戛然而止,此次逆转行情能否深入再度面临考验。就目前市场而言,中期趋势向好已现雏形,经济调结构带来的证券市场结构性机会在不断展现。

  市场已进入调结构阶段

  在8月行情受阻之后,大盘进入到青黄不接的阶段,即流动性驱动热潮已过,业绩推动浪尚未起步。但进入11月份以来,随着上市公司三季度季报数据落下帷幕,业绩驱动热潮已经起步。表现为两个特点:一是小盘股风格指数走强。近日盘面明显大盘股搭台,小盘股唱戏,银行股、资源品等走势进入到偶有表现阶段,小盘股跑赢大盘股是突出现象,周二上涨品种与下跌品种的对比达到9:1,与上半年行情的二八截然不同。表明市场活跃度大幅提升。二是市场进入调结构阶段。上半年重量,下半年重质,中国经济走过了复苏,正在走向内在结构调节,这也在证券市场上得到了很好的体现,围绕宏观面上的转变,从投资驱动的品种,转向出口、消费类为主流品种。在此风格转换中,调结构带来的机会可谓“层出不穷,精彩纷呈”。

  关注结构调整下三条主线

  出口:全球经济复苏带来的需求开始刺激国内制造业,10月份新出口业务量指标也连续第5个月保持上升趋势,升幅为2007年6月以来的最高纪录。9 月份出口同比下降15.2%,为2009 年以来最好水平。我们认为出口跌幅的大幅收窄是出口趋势性改善的开端。国际经济环境的改善导致的需求回升、美元弱势下人民币有效汇率的贬值使得出口复苏的趋势得以确立。预计11 月份出口同比增长转正,经济增长的外部推动因素有逐渐加强的趋势。近期市场出口相关板块及品种表现活跃,重点包括纺织服装、化工化纤等。此类板块和品种,业绩增长相对可期,存在阶段性机会。

  消费:在外需复苏的情况之下,内部需求作为一个经济长期重要支撑点已经获得共识,内生性增长的重要性在金融危机之后尤为突出重要。房地产和汽车、家电等刺激政策出台之后的良好效果估计也是管理层始料不及。从侧面反映,在有政策支持的情况下,民众的消费需求有多么的强烈和旺盛。这种内需实力的显现会带动相应市场热点品种催生,酒类品种在周二联袂走强,想必也是借助消费题材。而家电、零售等前期滞涨品种估计在下一阶段也有表现的机会。

  产业结构调整:新能源在上半年昙花一现之后,已经持续弱于大盘走势。随着经济结构调整深入,低碳经济、新能源重拾话题。经济复苏、美元贬值等带来的能源价格上涨再度促使新能源成为不得不思考、不得不进行的产业结构调整。作为整个板块的表现,已经走过了上半年炒作的过程,将在下一阶段进入到成长性挖掘之中,在这个过程中,基本面良莠不齐的现象会导致走势的分化。关注个体会超越关注整体的重要性。

  虽然指数初步站稳3000点,存在反复的可能性,但近日的盘面已经暗示,在下一阶段,轻大盘、重个股将不会是句轻飘飘的口号,在结构性机会之下,市场存在相当丰富的机会。侧重自下而上挖掘,从价值投资角度获得投资的超额收益将是不错的选择。

 

  “独秀”行情将深化 “乱中布局”正逢时

  ⊙阿琪 ○编辑 陈剑立

  “升值、通胀、内需”是明年行情的三大主题,符合这三大主题导向的金融、地产、汽车、医药、商业等正是现阶段行情中交替上涨的热点。由此可见,跨年度行情已在运行之中。

  纠正三误区提高风险意识

  创业板上市只热闹了一天就进入沉寂状态。对此,投资者必须纠正此前的三个误区。一是,有投资者认为创业板不太讲究市盈率,更讲究市梦率。我们需要认识的是,环顾全球创业板,凡是讲究市梦率的大多数已成“死市”,但凡还讲究市盈率的,如美国纳斯达克或英国AIM市场还“活得好好的”。二是,部分投资者认为创业板高溢价行情能为主板打开新的估值空间,但我们需要明白的是,自从地球上有了创业板,基本上都是创业板跟随主板趋势波动的,创业板出现阶段性超溢价行情只是偶尔为之。三是,目前创业板企业与中小板并无本质上的差异,同样的公司在中小板是50倍市盈率,在创业板是100倍市盈率,价值标准存在那么大的差异是不合理的。

  因此,投资者对创业板的风险仍需重视,创业板行情的重要顶部已可确定,但底部还远没确定,半年以后推出创业板指数的时候,或许是创业板行情回归稳定的时候。

  蓝筹股走强增厚行情基础

  创业板走向价值回归路之时,或许是小盘股与大盘股行情产生风格轮动之际。实际上,以10月份PMI指数环比增长0.9%并达到55.2%为标志的,经济与公司业绩正加速复苏为依据。以三季报披露完毕为契机,以外围资本和居民储蓄双向流入为动力,以金融股为代表的大盘蓝筹股行情已经处于复兴之中。

  抽样三季报显示:工商银行非但利润增长显著,并且资本充足率已提高至12.6%;即使建设银行业绩增长并不突出,但拨备覆盖率已继续提升至161.08%,充分释放了后续减值计提的压力,已经为未来业绩增长预留了空间。很显然,三季报的披露让市场已经充分认识到了相对于H股普遍处于折价状态的大银行股的价值低估,大型蓝筹股恰当其时的价值显现也进一步促进着行情风格轮动的形成。在未来半年多的时间里,整个基本面处于高增长、低通胀的经济环境中,是企业盈利的最佳环境。三季度报表披露完毕后市场盈利预期又有进一步的提升,随着业绩驱动的深入,蓝筹股行情正在水到渠成。因此在策略上,行情震荡中“挖坑”的过程正是加仓迎候跨年度行情的良机。

  A股“一枝独秀”继续深化

  许多投资者或许疑惑,近期外围股市风声鹤唳,A股市场缘何能一枝独秀?实际上,无论是近期层出不穷的贸易摩擦,还是联手向人民币施加升值压力,其凸现的是欧美经济复苏后继乏力、赤字压力沉重、刺激政策难以为继的窘景。在欧美复苏后继乏力与中国加速复苏的差异之间,凸现着中国经济一枝独秀的格局和人民币资产升值的趋向。随着全球资本调整资产配置结构的深入,A股独领风骚的格局必然会继续深化。

  三季报披露完毕后的行情开始进入年末阶段,年末阶段的行情总是比较复杂的,其中牵涉到了诸如年终结账、财务平衡、突击重组、突击扩容、“挖坑”布局来年行情等因素。但基于行情的大方向,年末阶段也是“乱中布局”的好时机。同时,如果我们放眼明年行情,人民币升值、通胀显性化、促进内需的三大投资主题已是清晰可见。如果把这三大主题融合起来,金融与地产无疑仍是持续关注的重点。

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