37公司持续3个单季利润增长 医药行业最稳定

华股财经 2009年11月04日 10:49:35 来源:证券日报
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  纵观上市公司三季报,受经济回暖的影响,到底哪些公司净利润和营业总收入均能保持3个季度稳步提高,此类公司是否就是值得投资的好公司呢?

  据WIND最新数据,《证券日报》市场研究中心通过对上市公司过去的3个单季业绩进行统计,发现共有37只个股在最近持续3个季度(2009年一季度至2009年三季度)营业总收入和净利润同比增长,同时3个单季的净利润环比也在增长。这37只股票中,医药生物占7家,公用事业占5家,食品饮料和建筑建材各占4家,其余的信息服务、农林牧渔、金融服务、交运设备、机械设备和电子元器件各有2家。显然,医药生物、公用事业、食品饮料和建筑建材的公司占比例较多。

  从持续3个单季利润增长的公司中,持续增长幅度超20%的个股仅20只。其中,目前身处“T”族成员的*ST伊利来看,利润连续3个单季增长分别为2009年1季度103.59%、2009年2季度117.57%、2009年3季度581.82%,该公司不仅连续3个单季净利润在增长,而且营业总收入也保持了增长,同样净利润的环比也在增长,一举进入绩优公司行列,今年前三季度实现每股收益为0.66元,2010年摘帽的可能性比较大。

  比较典型的是新华制药利润连续3个单季增长分别为2009年1季度44.95%、2009年2季度94.98%、2009年3季度147.29%;净利润连续3个单季环比增长为2009年1季度101.62%、2009年2季度15.94%、2009年3季度5.12%。预计2009年报每股收益0.1968元/股,累计净利润9000万元,增长150%以上,去年同期每股收益0.074元/股,净利润3397万元)。业绩增长的原因是公司积极调整产品结构,扩大高毛利率产品销售。公司强化管理,采购成本较上年同期有较大幅度下降。公司有力推行节能降耗措施,产品成本降低。

  同样新海宜不仅利润稳步提高,而预计2009年的利润实现增长。新海宜连续3个单季增长分别为2009年1季度384.14%、2009年2季度168.81%、2009年3季度147.82%;净利润连续3个单季环比增长为2009年1季度69.56%、2009年2季度5.07%、2009年3季度27.40%。新海宜预计2009年度业绩同比上年增长140%—170%,2008年度净利润3124.07万元,主要原因为母公司营业收入、净利润较大增长;投资控股子公司深圳市易思博公司营业收入、净利润将有较大增长。光大证券认为新海宜新涉业务或可带来业绩爆发增长,且参股禾盛新材已于9月上市,2010年解禁后可为公司带来可观投资收益。暂不考虑禾盛新材上市对业绩的增厚,我们仍调高盈利预测以反映近期获得政府补助2000万未来两年对业绩的影响。目前股价对应2010年PE为27倍,鉴于公司业绩“高弹性”,估值已具吸引力,调升评级至“买入”。

  值得注意的是,经济复苏带动电力行业三季度业绩同比大幅扭亏,由去年同期的单季亏损21亿元一举转为盈利50亿元。比如,华能国际连续3个单季增长分别为2009年1季度127.27%、2009年2季度516.62%、2009年3季度261.37%;净利润连续3个单季环比增长为2009年1季度151.93%、2009年2季度133.58%、2009年3季度68.59%。公司表示,如果四季度发电用煤价格和电价与现行水平相比不发生重大不利变动,预测2009年累计净利润与上年同期相比将扭亏为盈。

  从机构持股比例来看,有21只业绩成长股机构在减持,有16只业绩成长股机构进行增持。其中,重庆啤酒、新农开发、星湖科技、西藏发展和鱼跃医疗等6只个股三季度机构持股比例提升了10%以上。

  37只股票中,11月3日收盘价超过30元的有4只,10只股票11月3日收盘价低于10元。这些3个季度连续成长的股票2009年一季度至2009年三季度的盈利都不错,其中新华制药等27只股票2009年一季度每股收益超过0.15元。10月以来上证指数累积上涨了11.35%,37只连续成长股中有31只同期涨幅强于大盘。同期涨幅较小的有西藏发展、华电国际、ST宇航、青岛啤酒、漳泽电力、全聚德等,对于这些股票,值得我们结合基本面分析,给予适当的关注。

  重庆啤酒(600132)

  三季度机构持仓情况:三季度机构持股比例提升10.93%(剔除第一大流通股的持股比例),十大流通股东中8家机构合计持有4575万股,占流通盘的9.45%,大成系5家基金有所减仓;股东人数大幅减少,筹码集中。

  疫苗基因概念:09年8月25日,公司控股93.1%子公司重庆佳辰生物工程有限公司公司收到国家食品药品监督管理局关于“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”药物临床试验批件,同意本品进行Ⅱ期临床试验。根据II期临床试验研究方案,计划共入组受试者756人,目前预计费用约为7000万元,在试验期间内按试验进度支付;预计试验时间为2-3年。该疫苗革命性在于治愈后不再复发,从而结束乙肝不能根治的历史。我国约有乙肝病毒携带者13000万,全球则超过十亿人。若实验成功并正式进入临床,则将面临数百亿的市场需求。

  主营啤酒行业:公司在整合了周边市场,并进军全国市场后,又进一步联手苏纽公司,实施国际化战略,有独特资本运作优势。公司产品在西南市场的市场占有率为45%,其中重庆市场占有率达15%以上,四川市场占有率达20%以上;在华东一带的江苏市场占有率达30%以上,浙江市场占有率达15%以上,安徽市场占有率达30%以上;华中市场的产品占有率约10%。

  兴业证券:我们预估2009-2011年EPS分别是0.36元、0.39元和0.38元。由于公司已经计划在未来2-3年内投入7000万元用于治疗性乙肝疫苗的临床研究,因此未来业绩有可能受到一定影响

  上海证券:未来六个月内,维持“大市同步”评级。按照公司啤酒主业的盈利情况测算,我们预计公司2009年、2010年EPS分别为0.35元、0.40元。目前公司股价市盈率偏高,二级市场溢价主要来自于对公司疫苗业务的盈利预期。由于疫苗业务未来发展仍存在较大的不确定性,且3-5年内不会贡献盈利,我们维持公司“大市同步”评级。

  新农开发(600359)

  三季度机构持仓情况:三季度机构持股比例提升4.91%(剔除第一大流通股的持股比例),前十大无限售流通股东合计持有5026.1万股,占流通盘的26.45%(上期为5.51%);前十大中5家基金持仓合计1499.5万股(上期1家持仓100万股),均为本期新进;上期持仓136.5万股的社保602组合本期退出前十大;股东人数较上期减少近13%,筹码有待进一步集中。

  2009年业绩预告:由于棉花、棉浆粕、乳制品等行业回暖,产品盈利能力提高,预计09年度公司将扭亏为盈。今年前三季度公司实现营业收入同比增长92.98%,净利润同比扭亏为盈,主要是棉浆粕和棉花销售比上年增加,以及产品售价回升,毛利率增加。本期每股收益0.059元,扣除非经常性损益后为0.02元,中期为0.026元。

  行业前景:棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体,是粘胶纤维产品的理想原料,其主要原料为棉短绒,阿克苏地区种植棉花237万亩,有丰富的棉短绒资源,目前国内对棉浆粕需求为50万吨,而国内产量仅30万吨。公司是首家棉花种植业上市公司,目前棉花种植面积约25万亩;08年公司棉花总产4.14万吨,占全国产量的0.56%,占新疆产量的1.38%。

  中金公司:棉花价格仍将上涨,且存矿产资源注入预期。虽然估值并不便宜,但因公司主业棉花的价格仍将上涨,而且还存在转变为矿产资源股的预期,我们由此维持“中性”评级,并认为公司存在交易机会。

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