收评:四连阳深沪走势分化 周末如何圆满?

2009年11月05日 15:15:34 来源:大赢家财富网
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  【编者按】周四A股市场在石化股和银行股的推动下继续巩固涨势,上证综指连续第四个交易日上涨,并且连续三日创近三个月以来的收市新高。美联储维持利率不变舒缓了市场对于全球退出政策的忧虑,国际大宗商品市场的走强也带动资源股向上。不过截至收盘两市成交量继续萎缩。

  分析:从技术面来看,股指突破前期高点后运行尚属平稳,5日均线的快速上移有望在后市对股指构成支撑;从市场结构特征上看,市场热钱主要涌入到三大板块,一是铁路运输股、铁路基建股,主要是巴菲特效应的延续。但也与基建进入高峰期有着较大关联。二是白云山等为代表的药业股也反复活跃。三是杉杉股份等为代表的新能源概念股也出现在涨幅榜前列。如此就折射出当前A股市场的资金流向依然倾向于两个要素,一是要有一定的产业前景支撑,二是要有题材想象空间;从基本面变化看,粮食和油价的联系不可能被长期地割裂。在油价上涨的情况下,相关农产品会加速向能源转化,从而改变粮食供求形势,推动粮价上涨。目前原油价格已突破80美元,生物能源项目已经具有较好的利润空间。而且在普遍的通胀预期下,原油价格进一步攀升带动国际粮价迎来反弹的可能性会更大;整体来看,短期股指虽有反复震荡的预期,却不妨碍大盘日后进一步弹升。创业板表现优异,主流资金在主板和创业板之间反复流动,寻找做多契机,有效带动市场人气回升;操作上,短线看关注农业股,甲流概念经过大幅炒作过后,投资者一方面应继续耐心等待低位机会,另一方面则应仔细辨别真伪。

  指数:今日沪综指开于3133.51点,最高3158.72点,最低3122.52点,收于3155.05点,上涨26.52点,涨幅0.85%,成交额1553.32亿元;深成指开于12945.93点,最高12982.79点,最低12777.29点,收于12901.70点,下跌29.51点,跌幅0.23%,成交额986.30亿元;深证综指收报1117.23点,上涨0.44%;沪深300收报3463.97点,上涨0.29%;中小企业板综指收报5222.99点,上涨0.55%。

  消息面:

  1、迪士尼落沪 “米老鼠”成上海经济转型新底牌

  11月4日上海市人民政府新闻办公室授权宣布:上海迪士尼项目申请报告已获国家有关部门核准。经过十多年的期盼,上海终于等来了迄今国内最大的外商投资娱乐项目。

  2、证监会规范工作人员兼职跳槽等行为

  中国证监会4日发布《中国证监会工作人员行为准则》,要求工作人员依法监管、勤勉尽责、公正廉洁、保守秘密,离职后不得违反规定马上到监管对象任职。

  3、中小板本月迎来最大解禁高峰

  根据统计,11月份中小板共有26家公司的22.3亿股的限售股流通,解禁市值约为345.6亿元,为中小板成立以来单月最大的解禁高峰。

  4、券商前三季自营收益同比增23%

  今年前七个月,A股市场一路震荡攀升至3000点以上,到了八、九月份,大盘又出现较大幅度回调。由于对行情的预期和把握不同,券商的自营业务参差不齐。三季报显示,今年前三季度10家上市券商约实现自营收益48亿元,同比增长23%。

  5、创业板重现100元股 深交所再发文警示风险

  深交所再次发布警示文章提示投资者,创业板市场的股价波动更大,投资风险也更高,投资者不可不察。

  盘面:周四A股早盘延续昨日涨势,股指双双高开。利好提振有色金属、煤炭等板块高开但开盘后低走,幸好钢铁、交通运输、水泥等行业走高,强势推动股指震荡攀升,其中沪指再创反弹新高。可冲高后,两市获利抛盘涌现,钢铁、有色、煤炭等板块轮番打压,股指震荡下跌,在邻近午盘时,两市一度双双弱势翻绿。午后两市延续震荡,盘中随着酒店旅游、纺织机械等板块的崛起,股指一度有所上行,权重股偏弱股指没明显的走高,在尾盘时,基于市场对明日上调成品油价的憧憬,石化双雄的突然发力,股指双双翘头拉高,沪指再次刷新近三个月新高2158.72点。

 

  板块个股:

  个股方面,连续三日上涨后,周四沪市大盘经过开盘的猛冲猛打后,疲态略显,经过早盘的调整,午后大盘再度走强,中小盘股和题材股卷土重来,涨势继续领先于大蓝筹股。

  板块方面,运输物流.铁路基建2家板块领涨,煤化工、新上海、煤炭石油航天军工等板块涨幅居前。电力、新能源、银行、钢铁、房地产、黄金等板块则小幅上海,跑输沪市大盘。券商、电器等板块涨幅最小。两市仅6家板块下跌,保险板块以0.52%的跌幅领跌,有色、稀缺资源等板块微幅下跌。

  中国石油上涨1.32%,报13.77元;中国石化上涨1.66%,报收12.22元;中国神华下跌0.44%,报收35.97元;万科A上涨0.17%,报收11.76元;金地集团上涨2.18%;中国联通上涨0.28%,报收6.52元;中国平安下跌0.88%;中国人寿上涨0.06%;交通银行下跌0.22%;招商银行下跌0.48%;工商银行上涨1.3%5;中国银行上涨1.20%;建设银行上涨0.67%。

  今日是创业板上市的第五天,继昨日大面积普涨,市场人气再次被激活后,今日再度集体上攻,而且涨幅明显高于昨日。截至收盘,仅2股下跌,宝德股份、吉峰农机封涨停。有分析人士认为从28家公司的盈利水平和成长性来说,支持75倍的市盈率。然而上市首日盘中却出现了140-150倍的市盈率,这是非理性的表现。创业板新股的估值溢价过高,将严重透支企业基本面成长前景,未来3-6个月内创业板上市公司的跌幅会达到30%,甚至50%。

  迪士尼板块涨幅较大,龙头股份、外高桥强势封涨停;昨日调整幅度较大的界龙实业、中路股份继续小幅调整;而豫园商城大涨6.97%;上海建工涨4.99%。截至收盘,迪士尼板块涨2.59%,位于涨幅榜前列。上海证券分析师屠俊则表示,以香港迪士尼项目为例,在项目进展时点的不同,受益的相关行业和上市公司存在不同。其中,在签约阶段为土地增值、基建、旅游;而在开工兴建时则是商业零售、餐饮、旅游、交通等行业;而在正式开幕时,受益的将是印刷、有线传媒、特许商品等行业。

  甲流概念股回调整理,龙头白云山A封继续涨停;天坛生物、华兰生物跌逾3%;康恩贝下跌2.44%。截至收盘,甲流概念股跌0.51%,属于少数下跌板块之一。

  中国国旅午后拉升翻红,带动酒店旅游板块迅速上扬,收涨6.34%;三特索道封涨停,报收11.20元;首旅股份涨6.82%;峨眉山A涨。截至收盘,酒店旅游板块涨2.17%,位于涨幅榜前列。

  巴菲特增持美国第二大铁路运营商优先股,受此消息的利好刺激,今日铁路基建板块涨幅居前,国恒铁路涨停,报6.04元;中铁二局/大秦铁路、广深铁路涨逾4%,带动交通运输板块上涨;海南航空盘中冲涨停,收涨8.55%;北海港涨8.52%;ST东航、*ST上航封涨停。截至收盘,交通运输板块涨1.93%,位于涨幅榜前列。

  后市操作:

  华讯财经:目前行情有可能形成跨年度行情。总体来说,目前仍是中线布局好时机。虽然大盘短线可能还需要震荡几天,但新一轮上涨行情还是值得期待。目前大家最要做的事情就是精选股票持股待涨,不要被牛市初期的震荡所迷惑。

  九鼎德盛:深沪A股高位震荡中开始分化,虽然上海综指再收阳线,但如果没有成交量的有效配合,市场将很快进入调整,而深圳市场受中小板解禁洪峰来临影响仍将出现品种压制,从今日上证最高位来看,没有突破3160点的颈线即多空分歧线,此位的突破与否关系到是B浪反弹结束还是延续A——5浪继续反弹,如果不能有效突破,则可能展开C浪下跌走势,操作上密切关注市场量能变化。操作的重点短线转移到具有补涨与活跃的品种上,而稳健投资者观望为上,如果介入需寻找有题材与较佳业绩支撑且股价优势明显的品种为上。

  港澳资讯:在板块轮番活跃的背景下,股指在月初的大阳线后继续震荡缓步攀升,但早盘沪深股指走势的冷暖不一显示市场分歧已有所加大;同时,连续走高后,股指部分短线技术指标有所背离,股指短线面临一定压力,投资者操作上应注意踏准节奏,避免追高。

 

  11月5日两市活跃股点评

  鼎汉科技(300011):公司是轨道交通电源系统的专业供应商,在细分市场上具有明显的竞争优势。2008年公司轨道交通信号智能电源系统市场占有率为30.03%,排名第一。此外,公司轨道交通电力操作电源系统和轨道交通通信电源系统已实现收入,将成为公司新的利润增长点。目前公司在一定程度上存在对轨道交通信号智能电源系统的依赖风险。二级市场,该股短线继续反弹,暂可继续持有。

  深铁路(601333):公司是华南铁路客运龙头企业,是目前我国列车运行速度最快、效益最好的铁路运输企业之一,独立经营的广深铁路,是华南地区交通网络的重要组成部分;铁路行业在“十一五”期间固定资产投资将大幅增长,公司将从中受益,前景较好,二级市场上,该股短线放量拉升,后市仍有上升空间,可继续谨慎持股。

  德赛电池(000049):公司拥有丰富的产品线,电池产品涵盖一次电池、二次电池方面的主要高端产品,公司经营的“德赛”品牌在国内外享有良好的声誉;公司聚焦优势产业,抢夺移动电源领域多个细分市场的龙头地位,成为"全球移动电源解决方案服务商及主要电池产品制造商",未来发展前景较好,二级市场上,该股短线强势明显,前期高点附近或有一定阻力,谨慎持股。

  大秦铁路(601006):公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司,大秦铁路是我国运量最大、效率最高的煤运通道之一,担负我国西煤东运战略任务的规模最大的煤炭运输企业。二级市场上,该股受巴菲特购买铁路公司消息刺激较为强势,后市仍有上升空间,可继续持股待涨。

  吉峰农机(300022):公司是首家农机流通领域的A 股上市公司,是国内最大的农机连锁经营企业;吉峰农机地处四川,目前主要发展区域集中于西南地区,共拥有连锁直营门店70 家,加盟代理经销商550 家。公司的发展存在对财政补贴依存度较高的风险。二级市场,该股上市后持续走高,短线估值偏高,可持有不宜追涨。

  海正药业(600267):公司是全国最大的化学原料药企业,我国最大的抗生素、抗肿瘤药物生产基地之一,被国家医药管理局认定为国家抗生素抗肿瘤药物的生产基地。公司还是我国心血管用药的龙头企业。二级市场上,该股开盘封涨停,建议持有。

  路翔股份(002192):公司是专门研发和生产专业沥青(包括改性沥青和特种沥青)的高科技企业,形成了独特的技术优势,是国内专业沥青第一品牌,目前在广东省市场占有率达到60%。公司公告拟收购甘孜州融达锂业有限公司51%的股权,二级市场该股短线小幅上扬,量能配合尚可,后市仍可做多。

  通富微电(002156):公司主要从事集成电路(IC)的封装测试业务,在中高端封装技术方面占有领先优势,是国内目前唯一实现高端封装测试技术MCM、MEMS量化生产的封装测试厂家。2006年产能达到35亿只,在内地本土集成电路封装测试厂中排名第一。二级市场上,该股短线量价配合较好,后市适当关注。

  鲁抗医药(600789):公司现已形成了抗生素原料药与制剂配套,半合抗三大母核系列产品,人用药品、兽用农用药品门类齐全等比较优势,随着近年来政府对医疗投入的不断加大,对农村、城市社会医疗卫生体系的建立与完善,以及国民生产总值与和人民生活水平的不断提高,都给医药行业的发展增添了巨大潜力。二级市场上,该股短线强势放量创出新高,后市可继续谨慎持股。

  三普药业(600869):公司是大型天然药物制造企业,是青海省最大的中藏药生产基地,旗下产品涉及心脑血管系统、消化系统、呼吸系统和保健品多个大类100多个品种。二级市场上,该股短线强势明显,后市可继续持股待涨。(港澳资讯)

 

  机构视点 近期主题投资机会较多

  市场正变得更加有效

  国泰君安证券研究所:自从8月初调整以来,投资者普遍感觉趋势难以把握,热点切换太快,研究很难做。为什么投资者觉得难做呢?抛开市场震荡走势的影响,我们认为市场正在变得更加有效--向有效市场靠拢,这也使得机会的捕捉更难。效率提高的动力有三:其一,信息传递效率更高,如更多的卖方研究员和销售,还有期货市场的价值发现功能。其二,政策,美元等难以预测的变量,可以视作外生变量。2009年8月货币政策调整以来,外生变量对投资者预期的影响力急剧上升(之前被忽视)。但外生变量实在难以预测,国庆后房地产股的走势就是一例。最后,投资者也比以前聪明了,越来越多的机构投资者进入市场,而且投资者经历2006-2008年周期的洗礼后更有经验,这进一步缩短了很多投资机会的时间窗口。

  以上三点变化对所有投资者都是挑战,未来战胜市场也越来越难,我们的建议是寻找业绩增长确定性:1、规避政策的不确定性,12月初的中央经济工作会议定调后,无论会议精神如何,政策的不确定性将消除,会议之前强周期性板块机会有限,对市场也不宜太过乐观。2、逆向思维,加强研究有分歧的板块,如钢铁,地产,银行等,做好情景假设,从中发掘大的beta。3、选股方面,一方面寻找主题性、事件性投资题材,如并购重组、反倾销等,作为阶段性博弈,另一方面,增强自下而上选股,寻找成长稳定的个股,绕开政策和美元波动的干扰。

  近期主题投资机会较多

  光大证券: 周三两市股指保持小幅震荡整理,均创下自9月份反弹以来的新高。我们认为,在业绩恢复性增长的情况下,市场人气已经开始好转,股指在个股轮动的带动下正逐步走出8月份以来的箱体顶部。

  从历史实证来看,由于三季报公布完至年报公布期间时间较长,这一时期的主题投资机会相对较多,个股炒作的特征较为明显。同时考虑到权重股经过6、7月份的炒作后,仍有相当数量的套牢筹码,因此风格指针偏向主题投资的概率较大。

  总体看,在股指站上前期箱体顶部后,技术形态的修复有利于人气好转,在业绩增长的背景下,短期市场有进一步冲高可能,但随着股指冲进成交密集区,反弹过程中仍可能出现反复。

  市场缺乏持续上升动力

  平安证券研究所:我们认为,如何退出此前的经济刺激措施,逐步回收流动性,很大程度上成为未来一段时期各国经济和全球资本市场所不得不共同面对的问题。这很大程度上成为未来包括A股在内的全球股市所面临的主要风险之一。

  我们认为,11月份A股市场的机会更多属"跌出来"的机会--一方面,经济以及上市公司业绩的持续改善和预期,使得市场存在较为扎实的"地板"。另一方面,宏观政策面所面临的诸多不确定性,以及经济表现难以给市场带来更多超预期的刺激,使得市场缺乏持续上升的动力。而对收缩流动性的担忧以及宏观政策所面临的摇摆,都可能使得市场出现阶段性恐慌。基于上述判断,我们认为11月份A股市场的较优策略当属"低吸高抛,波段操作"。

  震荡向上趋势短期难改

  中国银河证券研究所:我们认为,国内企业基本面的改善和上市公司业绩的不断提升,将是推动市场上行的坚实力量;同时,创业板上市后有资金回流主板市场,也改善了主板市场的短期资金面情况。虽然市场在供给方面有一定压力,在一定阶段会给大盘带来一定震荡,但不会改变整体震荡向上的趋势。

  在投资方向上,随着奥巴马即将访华、下月哥本哈根会议召开、中央经济工作会议政策方向的确定,年底前将进入政策出台密集期,建议投资者一方面关注业绩增长确定板块个股,同时关注政策导向确定的板块与个股,如低碳经济、智能电网、物联网板块中基本面较好的个股。

 

  华泰证券:年报预增股里寻找大白马(附股)

  投资者应重点根据三季报业绩,逢低布局具有实质性业绩增长的高成长公司,尤其是能充分分享经济复苏的汽车、医药、零售、家电、机械、金融和地产等行业的年报预增白马股。

  三季报数据显示,2009年四季度与全年上市公司业绩超预期值得期待。在年底跨年度布局的背景下,未来我们应自下而上选择年报业绩增长超预期的公司,在资产配置方面,投资者应重点根据三季报业绩,逢低布局具有实质性业绩增长的高成长公司,尤其是能充分分享经济复苏的汽车、医药、零售、家电、机械、金融和地产等行业的年报预增白马股。

  受益政策利好 医药业增长确定

  自去年四季度以来,受益政策利好和甲流等因素,医药生物公司业绩增长确定性明显,而随着国家基本药物目录的出台,有独家产品进入基本药物目录的相关上市公司未来业绩有望增长。预增公告显示,西南合成、新华制药、京新药业等年报预增,此外,可逢低关注海正药业、华兰生物、复星医药、东阿阿胶、金陵药业等全年业绩有望超预期品种。

  汽车家电地产年报 有望超预期

  在今年信贷规模投放的带动下,房地产业出现逆经济周期的回暖,其中主营销售收入增长是主因。预告显示,大龙地产、阳光股份、广宇发展、深振业、世联地产、山大华特、 中粮地产、粤宏远、荣盛发展、广宇集团、嘉宝集团和龙元建设、滨江集团纷纷年报预增。

  在国家密集内需刺激政策的作用下,汽车整车及零部件和家电业受益内需强劲拉动,业绩大幅提升。上海汽车、潍柴动力、长安汽车、万丰奥威、 一汽轿车、 中国重汽、美菱电器、合肥三洋、美的、华意压缩等预计年报业绩大增,同时,随着生活水平提高,钱江摩托和新大洲等销量增长也导致业绩大幅预增。

  机械电力等晚周期 品种业绩转暖显著

  随着经济复苏态势的进一步明朗,在年报预增公告中,出现了不少化工和机械电力纸业等后周期板块,如徐工机械、潍柴动力、潍柴重机、山河智能、柳工、广州冷机、华东数控等,而中小板中受益出口复苏的利欧股份、大立科技、广东鸿图、恒星科技、鑫龙电器、海陆重工、大洋电机也纷纷预增,其中徐工机械预计2009年累计净利润约15.8亿,较去年同期增长1330%左右。此外,随着下游行业景气轮动,拉动了化工各子行业的次第复苏。而电力业今年以来的数据显示,行业面临明显的业绩拐点,富龙热电、长源电力、 漳泽电力、 豫能控股、国投电力和宁波热电全年业绩预增。

 

  中金:2010年享受业绩增长的惊喜

  2010年A股市场将享受经济复苏之后,上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜;而估值提升和上市公司业绩增长,预计将带来大盘未来12个月25%-30%的上升空间。

  明年A股市场将享受经济复苏之后,上市公司业绩增长走向正常所带来的惊喜;而估值提升和上市公司业绩增长,预计将带来大盘未来12个月25%-30%的上升空间;但明年也将迎来"政策退出"风险的担忧。

  未来一年有3成上涨空间

  在未来一年,上市公司将享受由经济复苏带来的业绩增长走向正常的惊喜。2010年上市公司业绩增长预测:自下而上的盈利预测显示,中金覆盖股票池盈利有望增长24.3%,2010年增长28.3%(统计时间截止到2009年10月22日)。其中,金融公司绝对盈利虽受金融危机影响,但并未出现下滑;而非金融公司盈利在2008年下滑之后,2009年恢复,2010年将创新高,根据对2009年/2010年的宏观变量的基本判断,非金融类上市公司2010年盈利增速有望达到29%,总体上市公司2010年盈利增速在25%-30%。

  大盘走向上,估值提升和业绩增长预计将带来大盘未来12个月25%-30%的上涨空间。首先,从流动性看,国内市场和外围市场流动性均充裕。 中金公司预计国内可能会再次进入负利率时代,存款活期化的趋势有望进一步加强。原因是经济活动逐步趋于活跃,而政府对信贷估计将略有控制,市场有望出现像2004-2005年那样的"宽货币、紧信贷"的格局。从外部流动性来看,政策退出预期形成之前,外部流动性整体宽松。在外部资金成本总体低廉的背景下,外部资金流入中国的趋势将继续,人民币升值预期加强。

  目前估值不存在明显泡沫

  从估值来看,目前估值不存在明显泡沫。A股即将进入全流通时代。根据测算,到2009年年底,A股流通市值占比将超过60%,到明年年底流通市值占比将接近90%。在全流通背景及一定的假设条件下,中金公司用DDM模型,得到A股市场合理估值区间在15-20倍。以估值中枢17.5倍动态市盈率为基准,目前沪深300的12个月动态市盈率为16.7倍,2010-2011年的业绩复合年增长率为24%。A股目前估值不存在明显泡沫,宏观经济的同比高增长和环比加速对股市形成支持,而盈利增长将是2010年驱动股市的主要力量。

  市场在明年将迎来"政策退出"担忧,此担忧有可能带来市场波动风险。以美国为例,其在2003-2004年间的"政策退出"预期下,美元强劲反弹,最高幅度接近7%,而股指则震荡下行,持续到2004年6月份市场真正第一次加息后的一个月,幅度约10%。此外,中国2003-2004年在出口复苏及自身内需刺激政策的作用下,经济逐步走好,政府开始考虑"政策退出",使得2003-2004年的市场除了受到非典的冲击之外,受政策影响非常显著,波动频繁且幅度较大。

  消费是贯穿全年投资主题

  在预期中的经济增长节奏加快的同时,通胀和人民币升值预期的升温对部分强周期板块有利。而稳健增长的消费是贯穿全年的投资主题,因此一季度同时可看好消费类板块。

  而在行业选择上,中金公司建议超配保险、地产及内需中的周期性行业,重点推荐了保险、房地产、煤炭、工程机械以及零售业。该报告所推荐的上市公司有 中国平安、中国太保、 招商地产、金地集团、保利集团、 西山煤电、平煤股份、三一重工、 中联重科、大商股份、合肥百货、广州友谊、百联股份。

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