五大板块望引领跨年度行情

华股财经 2009年11月10日 15:35:16 来源:中财网
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  【本文精要】当申万首席分析师桂浩明谨慎将沪指年底点位预测在3400点以上时,广发证券已看好四季度再创新高,而银河证券更将沪指年内高点看至4000点。各种各样的好消息还在接踵而至,让我们有更多的理由去憧憬未来的经济和股市继续向好,进而演绎出一波新的"跨年度行情"。仔细研读券商报告,本文汇编有望引领跨年度行情的五大板块。

  导读:

  【地产板块】中金称房价将稳步上涨40年 午后地产股强势崛起

  【机械板块】4季度将迎来09 年的"第二春" 机械股持续飙涨

  【医药板块】甲流行情望继续演绎 10金股有望轮番飙涨(附股)

  【银行板块】银行业净息差进入上升通道 绝对股价具安全边际

  【食品饮料】整体业绩处于快速回升期 布局10年高成长的品种

  五大板块望引领跨年度行情

  "跨年度行情"通常是指每年11月起至来年春节前的股市行情。

  当申万首席分析师桂浩明谨慎将沪指年底点位预测在3400点以上时,广发证券已看好四季度再创新高,而银河证券更将沪指年内高点看至4000点。各种各样的好消息还在接踵而至,让我们有更多的理由去憧憬未来的经济和股市继续向好,进而演绎出一波新的"跨年度行情"。仔细研读券商报告,本文汇编有望引领跨年度行情的五大板块。

 

  中金称房价将稳步上涨40年 午后地产股强势崛起

  午后,地产股开始活跃,万科(000002)(000002)涨幅接近1%,而小盘地产股如万方地产(000638)(000638)、华业地产(600240)(600240)、卧龙地产(600173)(600173)等均大涨8%。目前,地产开发商现金流仍然充沛,大规模打折促销难以出现;政策微调常态化,房价政府可控,难以暴涨。销售畅旺、房价上涨将使地产公司盈利大幅增长。预计明后年主要地产公司业绩将大大超过市场预期,目前估值仍有较大提升空间。

  中金预测,未来四十年新建商品住房平均价格将稳步上升,预计2040年之后增速放缓,达到每平方米2万元。投资者可以轻政策,重业绩,把握行业大趋势。

  投资建议:未来十年将是开发类地产公司快速发展的黄金期,量价齐升将会催生千亿级销售规模的地产公司,世界级巨无霸将伴随着资本市场发展壮大,由于行业壁垒在不断提高,投资者可以重点关注已具有先行优势的地产公司。

  4季度将迎来09 年的"第二春" 机械股持续飙涨

  截止2009年11 月10日14:38,沪深两市总成交2328.34亿元,其中沪深A股共成交2321.58亿元,沪市A股成交1425.86亿元,深市A股成交895.72亿元,A股成交中,资金流入性成交1113.16亿元,资金流出性成交1099.47亿元,不确定性成交66.18亿元,流入流出成交差额13.69亿元,占大盘全部成交0.60%。其中,26.78亿资金净流入机械板块。

  

 

 

  26.78亿资金净流入机械板块

  海通证券(600837)认为,工程工程机械产品4季度将迎来2009年的"第二春"。除装载机外我国绝大多数工程机械产品在9月份出现了明显的环比上升态势,尤其以挖掘机、汽车起重机和推土机的环比上升势头更为明显,我国压路机销售维持超繁荣景象,而叉车则出现景气逐步恢复现象。由于我国新房开工面积下半年以来持续上升及国内不少铁、公、基大项目预计将在3季度末到4季度期间集中开工,因此我们预期绝大多数工程机械产品在2009年4季度将迎来2009年的第二次销售高潮,并且该旺盛景象将至少持续到2010年上半年。

  三季度工程机械上市公司获利能力和运营状况接近历史最好水平。2009年3季度,我国工程机械行业上市公司营业收入平均同比上升了86.91%,不但走出了2009年1季度的同比下滑状态,而且已处于2003年以来的历史高位区预。该行业各上市公司的平均净资产收益率和销售毛利率以及销售净利率也走出了2009年初的近期低点,获利能力恢复历史高位。我们认为,由于房地产等相关行业合计固定资产投资力度高于全国城镇固定资产投资力度,带动下游需求较好,而一段时间内钢铁价格维持相对稳定,因此我们预计四季度及2010年工程机械行业各上市公司盈利能力仍可保持良好态势。

  主要工程机械上市公司财务情况回顾。 三一重工(600031):收入、盈利能力恢复明显,资产质量状况良好; 中联重科(000157):收入增速、盈利能力、资产质量单季略回落;徐工机械(000425):

  资产质量状况尚处于可接受范围;柳工(000528):收入增速和获利能力低于行业平均,资产质量上佳; 山推股份(000680):收入增速回升滞后,获利能力和资产质量较好; 山河智能(002097):收入增速回升,获利能力和资产质量均下降。

  甲流行情望继续演绎 10金股有望轮番飙涨(附股)

  东海证券建议风险承受能力比较强的投资者可重点关注甲流治疗概念股,包括西药和中药抗病毒的相关个股。

  与我们近期对医药板块的基本判断一致,在大势强劲上扬的走势中,上周医药板块走势有所转变,题材股及三线股走强,而一线股及临床股走弱,在看好后市的情况下,资金重燃对于概念炒作的兴趣。除此之外,市场一个明显的特征是原料药个股走强,吉林制药(000545)(000545)、华海药业(600521)(600521)、海正药业(600267)(600267)、 鲁抗医药(600789)(600789)涨幅均在15%以上。前期走强的生物板块开始出现分化,疫苗企业开始回调,中药抗病毒概念的个股表现较好。

  我们在11月月报中提出,医药板块的结构性的机会将多于整体性的机会,从上周的情况看,甲型H1N1甲型H1N1流感和原料药题材的涨幅明显靠前,本周我们仍然建议投资者继续沿着寻找医药板块的价值洼地和确定性投资题材的思路来寻找投资标的。

  受卫生部"各地可按人口2%比例申请从中央储备调拨达菲"的消息影响,本周甲流行情有望继续演绎,我们建议风险承受能力比较强的投资者可重点关注甲流治疗概念股,包括西药和中药抗病毒的相关个股。

  除流感题材股的深度挖掘外,我们还建议继续关注原料药价格上涨题材股,除此之外,基本药物目录扩展版及新的医保目录受益个股亦是较好的投资题材, 益佰制药(600594)(600594)、康缘药业(600557)(600557)、三九医药(000999)(000999)等中药个股值得关注。

  上周维生素类原料药价格基本未波动。未来我们判断VE 将保持价量齐升;VB2主要厂商仍存在提价动力;VA终端需求未全面恢复,未来继续上涨动力不足;VB5提价时机未成熟;VC价格继续保持稳定。

 

  银行业净息差进入上升通道 绝对股价具安全边际

  中投证券认为,进一步推动银行估值上升的驱动力是净息差开始进入快速上升通道,这将大幅提升未来的业绩增长速度,其中可以注意的指标是银行间市场利率上升、银行贷款议价能力提升以及存款活期化的继续,加息周期的开始将是净息差上升的催化剂,该时间可能是在明年中期左右,但是市场可能会提前反映这种预期。中投证券维持行业"看好"评级。主要推荐业绩弹性较好的招行、浦发以及有稳健特征且有一定成长性的建行,关注PB估值偏低的民生银行(600016)与华夏银行(600015)。

  从历史数据来看,第四季度通常是信贷投放的低谷,同时由于信贷风险监管的严格,预计第四季度贷款不会出现过快增长的局面,但出现大幅紧缩的可能性也很小,总体将呈平稳态势。在适度宽松的货币政策以及实体经济增长良好的大环境下,信贷资产质量在第四季度将保持稳定。第一创业证券认为,良好的业绩将助力银行股的市盈率修复行情,在未来数月银行股有望跑赢大盘,维持行业"推荐"评级。个股方面重点推荐北京银行(601169)(601169)、南京银行(601009)(601009)、宁波银行(002142)(002142)、浦发银行(600000)(600000)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)(601166)。

  申银万国表示,由于部分银行将在四季度增加费用计提,导致净利润环比三季度下降。不过,受上半年信贷大幅增长、下半年净息差回升、全年信贷成本下降以及低基数的影响,上市银行全年净利润增速有望再上一个台阶达到接近10%。维持银行板块"看好"评级,预测2009年和2010年上市银行加权平均净利润增速10%和24%,对应2009年和2010年PE为17倍和13倍、PB为2.6倍和2.25倍。相对估值具有比较优势,绝对股价具有安全边际,推荐3+1的组合,即兴业银行、招商银行、北京银行和民生银行。

  整体业绩处于快速回升期 布局10年高成长的品种

  天相投顾5日发布2009年食品饮料行业三季报综述表示,行业业绩处于快速回升期,具体如下:

  2009年前三季度,47家食品饮料类上市公司合计实现营业收入1168亿元,同比增长4.82%,延续了二季度的上升势头;实现归属于母公司净利润134亿元,同比增长45.13%,环比上半年大幅提升20.39个百分点;合计毛利率同比增加4.45个百分点,达到39.08%。

  第三季度,白酒消费税从严征收吞噬上市公司利润。消费税率增值幅度最大的是水井坊(600779),其次是古井贡酒(000596)和贵州茅台(600519)。预计从严征收消费税对贵州茅台全年的利润影响在5%左右,对五粮液(000858)的影响尚难判断,对泸州老窖(000568)的影响较小,在2%上下;对水井坊的利润吞噬在10%左右。

  毛利率水平提升对净利润增长的贡献最大。天相投顾将食品行业净利润增长43.31%进行环节贡献分解,得出2009年上半年对食品饮料行业利润增长贡献最大的是主业的增长,其次是费用率的良好控制和盈利能力的提升,三项对净利润增量的贡献比重分别达到18.48%、13.81%和13.62%。

  行业投资策略:天相投顾预计2009年食品饮料行业净利润增速将达到60%,剔除乳企数据,增速也将达到30%左右。重点推荐:五粮液、贵州茅台、泸州老窖和张裕A(000869);大众消费品看好乳制品行业的发展潜力,推荐*ST伊利(600887);从公司层面来讲,看好业绩稳定增长的新疆白酒企业伊力特(600197)及成长性较强的金种子酒(600199)。

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