科达机电:清洁煤气炉具明显具成本优势

华股财经 2009年11月14日 09:42:45 来源:第一财经日报
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  在众多低碳概念上市公司中,科达机电(进入该股吧,新版行情)以其清洁煤发电和清洁煤利用等新工艺产品引人注意。

  从业绩增长来看,三季报显示,科达机电前三季度实现营业收入8.83亿元,营业利润9434.66万元,归属于母公司所有者的净利润9481.89万元,分别同比增长-5.77%、12.71%和-18.35%.

  国联证券分析,扣除非经常性损益的影响,科达机电前三季度的净利润同比都实现了增长。盈利能力的提升一方面是由于毛利率同比有所上升,另一方面,销售费用率、管理费用率、财务费用率都有了不同程度的下降,造成三季度公司的盈利能力有较大幅度的提升。

  除去传统机械业务外,科达机电未来看点在于清洁煤气发生炉(NewPower清洁燃煤气化系统).

  国联证券研究员赵心认为,科达机电的清洁煤气炉具有明显的成本优势。在比较了公司的NewPower清洁燃煤气化系统、水煤气炉、GSP炉、水煤浆炉等多种煤气发生炉的单位燃气综合成本,NewPower清洁燃煤气化系统具有明显的成本优势,是公司推广该炉型的最大利器。在陶瓷、建材、化工等行业具有广阔的市场空间。

  国联证券预计公司的清洁煤气发生炉在2010年会出现重大突破,并且由于采用新的商业模式,有望大幅提升公司盈利能力,成为公司新的盈利增长点。

  海通证的研究报告认为,科达机电未来5年销售收入超过100亿元,成为建筑陶瓷机械和能源装备综合供应商。预计公司2009年上半年业绩预计为0.14元左右,同比基本持平,2009年全年可达0.34元,2010年、2011年为0.45元、0.64元,2009~2011年同比增长0.88%、32.40%、43.21%.

  中金公司也维持科达机2009、2010年0.34元、0.53元的EPS预测。并认为在公司清洁煤气炉推广的乐观情形下,公司2010年EPS预测为0.67元。

  但也有研究机构认为,新工艺的发展进程可能达不预期效果。申银万国报告认为,由于科达机电洁能装置进程慢于预期,调低公司EPS预测至0.38元,下调幅度为7%。但看好明年房地产市场恢复带来的传统陶机业务增长及洁能设备未来几年在国家支持和市场化需求下的加速推广,调高2010、2011年EPS预测至0.58、0.81元。

  国联证券研究报告也认为,科达机电的传统机械业务保持稳定增长。预计传统机械业务未来三年仍可保持15%的复合增长率。

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