学巴菲特“滚雪球” 掘金五类高成长股

华股财经 2009年11月16日 15:37:45 来源:和讯网
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  【本文精要】“人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”巴菲特在其传记中总结的这一理念,已经超越财富的范畴,成为其人生的写照。湿雪,指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡,指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。A股已进入牛市第二阶段成为许多基金经理的共识。那么,怎样才能充分享受牛市盛宴?破译股神巴菲特的投资“密码”,本文汇编五类高成长股,以供投资者参考。

  ===本文导读===

  【酿酒板块】消费回暖和提价预期刺激 酿酒板块持续强势(附股)

  【百货超市】社会消费品零售总额暴增 百货股上涨底气足(附股)

  【银行板块】银行股:净息差步入上升通道 投资价值凸显(附股)

  【旅游酒店】旅游酒店:政策预期强烈 积极关注 推荐3股(附股)

  【农业板块】农业股:消费淡季+政策旺季+预期高峰 荐2股(附股)

  ===精彩阅读===

  学巴菲特“滚雪球” 掘金五类高成长性牛股(附股)

  和讯股票消息 “人生如滚雪球。最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。”巴菲特在其传记中总结的这一理念,已经超越财富的范畴,成为其人生的写照。湿雪,指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡,指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。

  继上周五大盘“V”字型盘中调整之后,市场做多气氛再次升温,本周第一个交易日即高开高走,股指在权重股的带动下上攻3200点上方压力区,股指呈现单边上行的超强格局,并隐有做多主力逼空的意图。A股已进入牛市第二阶段成为许多基金经理的共识。“目前是新一轮长期牛市的起步阶段,未来三到五年走出一轮大牛市的可能性很大。” 汇添富策略回报基金拟任基金经理顾耀强表示。 那么,怎样才能充分享受牛市盛宴?破译股神巴菲特的投资“密码”,本文汇编五类高成长股,以供投资者参考。

  消费回暖和提价预期刺激 酿酒板块持续强势(附股)

  和讯股票消息 继上周大幅走高之后,酿酒板块今日继续强势,其中泸州老窖(000568)、酒鬼酒(000799)涨幅均超过4%,伊力特(600197)、五粮液(000858)、古越龙山(600059)、古井贡酒(000596)、金种子酒(600199)涨幅也都超过2%。

  社会消费品零售总额暴增 百货股上涨底气足(附股)

  在投资策略方面,对细分行业中的“百货”浙商证券给予“买入”评级,对“专业连锁”和“商业物业经营”给予“中性”评级。投资者可以关注的上市公司为广州友谊(000987)、广百股份(002187)、合肥百货(000417)、银座股份(600858)、重庆百货(600729)、东百集团(600693)、新华百货(600785)、豫园商城(600655)、小商品城(600415)等。

  银行股:净息差步入上升通道 投资价值凸显 (附股)

  上市银行的净息差09年3季度环比算术平均上升11.55个基点,显示息差已进入上升通道,回升幅度较大的银行为民生银行(600016,股吧)、中信银行(601998)、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)、浦发银行(600000)、交通银行(601328)。

  旅游酒店:政策预期强烈 积极关注推荐3股 (附股)

  旅交会期间(11月19日-22日),“海南国际旅游岛”有望在政策上取得突破,受益的旅游公司主要有:中国国旅(601888)、首旅股份(600258)、三特索道(002159),建议短期内积极关注。

  农业股:消费淡季+政策旺季+预期高峰 荐2股(附股)

  从三季报看,南方系基金继续保持着重仓农业股的风格,下属的隆元、积极配置、开元等一共进入了9只农业股的十大流通股股东,为什么这么看好农业呢?杨德龙:看好农业板块,主要是因为农产品(000061)价格上涨是长期趋势。

  消费回暖和提价预期刺激 酿酒板块持续强势(附股)

  和讯股票消息 继上周大幅走高之后,酿酒板块今日继续强势,其中泸州老窖、酒鬼酒涨幅均超过4%,伊力特、五粮液、古越龙山、古井贡酒、金种子酒涨幅也都超过2%。

  市场人士指出,推动酒类股上涨的原因有两个:一方面,每年第四季度都是酒类消费的旺季,再加上去年受经济危机影响,消费增速减缓,因而酒类股去年的业绩基数都很低。另一方面,自今年8月1日起,白酒消费税调整方案明确提高消费税税基,而高端白酒由于自身具有很强的议价能力,所以存在提价预期。民族证券分析师刘晓峰表示,随着经济回暖内需恢复,酒类行业今年第四季度业绩增速有望同比提升。

 

  社会消费品零售总额暴增 百货股上涨底气足(附股)

  相关数据显示,10月份,社会消费品零售总额为11718亿元,同比增长16.2%,较上年同月回落5.8个百分点,较上月加快0.7个百分点。1~10月份,社会消费品零售总额为101394亿元,同比增长15.3%,较上年同期回落6.7个百分点,较1~9月份加快0.2个百分点。

  从名义增速和实际增速的对比来看,由于2008年“十一”黄金周假期为9月29日~10月5日,有两天的收入在9月份确认。而今年 “十一”黄金周假期为10月1日~7日,7天收入全部在10月份确认,国庆节后置导致10月份社会消费品零售总额的名义增速较上月上升了0.70个百分点。总体上来看,受国庆节后置影响,10月份社会消费品零售总额的增速加快,行业呈继续向上趋势。

  分地域看,10月份,城市实现消费品零售额7968亿元,增长16.6%,县及县以下地区实现消费品零售额3750亿元,增长15.4%,市级仍然超过县及县以下地区社会消费品零售总额增速1.2个百分点。从环比情况来看,县及县以下消费品零售总额的增速提高了0.76个百分点,而市级社会消费品零售总额的增速提高了0.67个百分点,县及县以下城市较市级城市消费品零售总额的增速提高的幅度高出了0.09个百分点。总体上来看,自今年以来,市级社会消费品零售总额的增速持续上升,县级社会消费品零售总额增速相对比较平稳。

  关注百货行业

  分类别看,10月份,限额以上批发和零售业中,粮油类增长20.7%,肉禽蛋类增长9.2%,服装类增长22.7%,日用品类增长23.5%,家用电器和音像器材类增长35.4%,汽车类增长43.6%,石油及制品类增长10.2%,建筑及装潢材料类增长26.2%。从限额以上各类商品零售总额增速的对比情况来看,受国庆假期后置影响,超市类商品零售总额的增速均较上年同期有较大幅度的上升,其中粮油、肉禽蛋和日用品类商品增速提高幅度分别达到了10.7、7.0和12.1个百分点;虽然服装类商品零售总额的增速仅较上月提高了3.60个百分点,但总体上仍处于近几个月相对高位。

  近几个月家电类商品零售总额增速持续反弹,受益于国庆假期后置和较大力度促销,10月份增速由上月的12.40%迅速提高为35.40%,提升了23个百分点。受益于汽车市场回暖,汽车类商品零售增速高达43.6%,与上月基本持平,仍处于近年来相对高位。受房地产销售面积下滑影响,建筑及装潢材料类商品零售增速为26.2%较上月回落了4个百分点,继续呈现下滑态势。

  在投资策略方面,对细分行业中的“百货”浙商证券给予“买入”评级,对“专业连锁”和“商业物业经营”给予“中性”评级。投资者可以关注的上市公司为广州友谊、广百股份、合肥百货、银座股份、重庆百货、东百集团、新华百货、豫园商城、小商品城等。(来源:和讯网整合)

 

  银行股:净息差步入上升通道 投资价值凸显 (附股)

  上市银行的净息差09年3季度环比算术平均上升11.55个基点,显示息差已进入上升通道,回升幅度较大的银行为民生银行(600016,股吧)、中信银行(601998,股吧)、华夏银行(600015,股吧)、兴业银行(601166,股吧)、浦发银行(600000,股吧)、交通银行(601328,股吧)。

  3季度净息差回升的主要动因包括:(1)存款活期化和重定价等带来的负债成本大幅下降;(2)银行业资产配置将继续由低收益类票据向高收益类贷款转移;(3)市场利率上行。

  以资产配置为例,上市银行贷款占总资产比重较6月末提高0.76个百分点至52.89%,票据融资在3季度大幅减少,尤其是上半年票据增量较多、占比较高的银行,在3季度大幅压缩票据,贴现占贷款余额比例逐步回落正常水平。目前已公布票据贴现数据的银行中,深发展和招行(600036)的贴现/贷款余额仍处于上市银行较高水平(10%以上)。存在进一步压缩的空间。

  基于推动3季度净息差回升主要动因仍将存在,我们认为净息差将在四季度仍将小幅回升。

  二、投资建议

  我们建议四季度对于A股市场银行板块重点选择成长性和安全性指标俱佳的上市银行以及价值明显低估的上市银行,同时关注国有大行的防御性价值。

  具体来说,以下个股是我们四季度的首选组合:

  兴业银行(增持):经营风格较为进取、市场贝塔值较大、同时安全性指标较好。

  北京银行(601169)(增持):受益于地方投资增速加快,后发优势较大,安全性指标良好。

  浦发银行(增持):市场估值水平较低,即使按88亿总股本计算,其09年动态PE、PB分别为13.46、2.5倍,前者低于股份制银行平均水平,后者接近于股份制银行平均水平。

  建设银行(601939)(增持):经营稳健,安全性指标良好。

 

  旅游酒店:政策预期强烈 积极关注推荐3股 (附股)

  旅交会期间(11月19日-22日),“海南国际旅游岛”有望在政策上取得突破,受益的旅游公司主要有:中国国旅(601888,股吧)、首旅股份(600258,股吧)、三特索道(002159,股吧),建议短期内积极关注。

  海南国际旅游岛旅交会期间有望获得重大进展。从2000年海南旅游岛构想提出至今,海南旅游业取得巨大的发展,建设国际旅游岛的条件日趋成熟;建设国际旅游岛构想与国家旅游局力推的“国民休闲计划”不谋而合,我们预计今年旅交会期间(11月19日-22日)“国民休闲计划”有望取得重大进展,海南国际旅游岛也有望取得政策上的突破。

  国际旅游岛建设将以海口、三亚为根基,打造三个旅游带,将海南建设为国际一流的阳光度假胜地;主要举措方面:(1)进一步落实免签证政、落实航权开放等政策、增开新航线,提升游客的便捷度;(2)加快推进旅游要素的国际化改造,如打造具有国际竞争力的旅游产品、引入国际一流的酒店、建设市内免税店等;(3)构建国际化服务体系,如管理机制、人才机制、信息化建设、医疗救助、公共管理水平和居民的道德素养等;..海南国际旅游岛建设对海南重大,受益的旅游公司有:中国国旅、首旅股份、三特索道、st东海、罗顿发展((600209)等。(1)短期方面:扩大免签证及航权将使海南航空(600221,股吧)受益,建设市内免税店、国内游客离岛免税购物政策将使中国国旅受益。(2)中长期看:将推动海南旅游及相关产业的投入,改善旅游环境,带动游客增长,景区、土地等要素的价格将上升,受益的旅游公司有:中国国旅、首旅股份、三特索道、st东海、罗顿发展。

  维持三特索道强烈推荐、首旅股份审慎推荐的评级。三特索道模式扩张势头强劲,景区发展潜力巨大,旅游岛建设将对猴岛、塔岭两项目构成实质利好,维持强烈推荐的评级。首旅股份09PE 28倍,估值具备吸引力,且南山景区(首旅控股74%)也将显著受益旅游岛建设,维持审慎推荐评级。(招商证券)

 

  农业股:消费淡季+政策旺季+预期高峰 荐2股(附股)

  农业三季报汇总:盈利同比、环比均小幅改善2009年1~9月,农业上市公司共实现营业收入441.87亿元,同比增长2.9%,营业利润27.51亿元,同比增长4.6%,归属母公司股东的净利润24.85亿元,同比增长7.5%。

  上游大宗商品:淡季不淡的隐忧10月,国内大部分大宗粮食进入收割高峰期。中央政府如期提高了新粮的收购价格,在此背景下,尽管下游的市场需求并未复苏,市场供应主体——农民和粮库的心理预期仍然增加。粮食价格在淡季出现了上涨。上涨的趋势虽然符合了市场之前的一致预期,但是需求的复苏进度低于预期却让我们怀疑价格趋势的持久性。

  下游加工业:成本上涨的压力畜牧养殖业Q1~3因猪肉价格上涨而盈利能力改善,但是进入Q4之后,成本涨幅明显要超越肉质品价格涨幅,因此,后期畜牧养殖业等对粮食成本较为敏感的行业存在盈利下滑的风险。

  风险提示:

  国内大宗原粮库存一直处于高位,政府对于粮食价格的调控能力很强;国际粮食价格的复苏进度低于预期。

  月度重点推荐:种业、动物疫苗行业我们4Q仍然推荐种子行业,一方面预测政府可能会在09年4Q到10年1Q继续推出种植行业相关的农业政策。另一方面,粮食价格在政府政策的预期下,仍在小幅上涨通道中,这对于农业公司而言,原料成本上涨的压力加大,后期企业盈利能力继续下滑。因此,对成本不敏感的高毛利企业在这种背景下的竞争优势比较明显。建议关注敦煌种业、中牧股份。(国信证券)

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