国元证券:供需紧 棉花食糖价格仍有上涨空间

华股财经 2009年11月19日 09:30:48 来源:中国证券报
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  国元证券发布报告指出,我国食糖供需偏紧,未来糖价有望继续保持上扬态势;随着全球经济复苏,纺织、服装行业正在回暖,棉价也将受下游需求的支撑。

  10月份,我国棉花价格指数为13655元/吨,环比增长4.72%,同比增长10.82%。2009及2010年度,全球棉花种植面积4.56亿亩,产量预计为2230万吨,同比减少5%;国内方面,全国今年棉花单产与去年基本持平,总产减产幅度在14%左右。进口方面,据海关统计,2009年9月中国进口棉花10.22万吨,环比下降6.84%,同比下降20.8%。今年1-9月份,我国累计进口棉花107.8万吨,同比减少69.2万吨,减幅为39.1%。

  总的来说,由于中国棉花一直处于供不应求的状况,国内减产势必导致棉花价格上扬;而随着全球经济复苏,纺织、服装行业正在回暖,下游需求也将对棉价形成支撑。

  10月份,我国食糖价格为4133元/吨,环比增长0.24%,同比增长45.78%;而国际同期进口价格基本维持在5500元/吨,远高于国内市场价格。因此分析师认为,中国大量进口食糖的可能性不大。

  分析师初步预计2009-2010榨季我国产糖量为1200万吨,而需求达1460万吨,缺口为260万吨,即使考虑到国储糖的部分抛售,2009-2010榨季我国食糖供需仍然偏紧。国际方面,2009-2010榨季受印度和俄罗斯食糖减产,初步预计全球食糖缺口在400万吨左右。分析师表示,由于2009-2010榨季国内食糖减产已定,而下游需求强劲,加上国外糖价高企阻止了国内进口。因此,未来几个月糖价仍将保持上扬态势。

  分析师认为,棉花、食糖供需整体偏紧,在下游需求拉动下其价格有望进一步上扬,给予新赛股份、新农开发、中粮屯河、南宁糖业、贵糖股份“谨慎推荐”的投资评级。

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