两条主线参与强势行情 密切跟踪两类个股

华股财经 2009年11月23日 08:09:37 来源:中国证券网
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  页面导读:

  估值洼地 密切跟踪两类个股 低碳经济引发的投资机会

  两条主线积极参与强势行情 “跨年度”行情整装待发

  个股分化渐明显 耐心捕捉补涨机会 关注钢铁板块机会

  周边跌多涨少 A股易守难攻 依然有望挑战年内高点

  落袋为安情绪占上风 上周主力净流出189亿

  ⊙记者 杨晶 ○编辑 朱绍勇

  沪指成功登上3300点,题材股整体表现火爆,但市场热闹背后落袋为安的情绪占据主导。来自大智慧超赢数据统计,上周两市主力资金净流出189亿元,权重指标股被重点做空,市场情绪正更趋谨慎。

  权重板块良好的轮动效应对大盘上行构成支撑。回顾上周行情,先是金融、后是煤炭、有色金属,滞涨显著的石化、联通和电力随后也有所表现,最后持续低迷的房地产、券商、钢铁板块也发力上行,受此推动,上证指数不断攻破上方重要关口,上证综指一周上涨120.70点,涨幅为3.79%,收于3308.35点。

  大盘表现强劲,但背后主力资金的流向却是另一番风景。大智慧超赢系统显示,除上周一主力资金净流入41.7亿元外,其他四个交易日主力资金均呈大幅流出态势。累计一周,资金净流出达189.3亿元。市场人士认为,这表明继周一强势上涨后,主力资金逢高套现意愿较为明显。

  从各板块资金流向看,资金撤离普遍。被减持显著的电力、有色金属、银行、房地产等四大板块,合计有81.2亿元资金净流出。电力设备、运输物流、电器、钢铁、工程建筑、通信、汽车等板块资金净流出均超过8亿元。仅酿酒食品、旅游酒店、建材、计算机四个板块有资金流入迹象,合计净流入仅10.1亿元。

  在权重指标股上,资金出现分歧。资金净流入明显的个股排名中,建设银行、北京银行、工商银行位居前三,合计有6.4亿元净流入。华北制药、莲花味精、中信银行、中国南车、亚泰集团、东安动力等也都出现了较明显的资金流入。在被减持明显个股排名中,民生银行被净卖出11亿元,中国平安、招商银行分别净流出6.7亿元、6.3亿元。大秦铁路、国电电力、光大证券、浦发银行、中国联通、中国建筑等六只权重股合计遭净抛售28.3亿元。

  市场人士认为,行情回暖力度的增强,继续激发各参与方的热情,但同时获利回吐的压力也同比递增。市场基本趋势向好,股指前期高点近在眼前,应提升短线风险意识。

 

  周边跌多涨少 A股易守难攻

  ⊙云清泉

  上周五,美股惯性低开后震荡整理并连续第3天下调,三大股指分别下挫0.14%、0.32%、0.50%。受此影响,道指的周涨幅缩减到0.46%,可标普却由涨转跌或小幅下调0.19%,而纳指的周跌幅则扩大到1.01%。

  放眼全球,近期的回升态势也被跌多涨少的局面所取代:英、法、德、意、西依次下调约0.8%、2.0%、0.4%、3.3%、1.2%,日、澳的周跌幅为2.8%、0.3%,而加、韩的周升幅则在1.6%、3.1%上下,新兴市场如俄、巴、印也分别涨1.8%、1.5%、1.0%左右。我国台湾、香港市场上周也是涨跌各异,前者仅微涨0.2%,后者小跌0.4%。进一步观察还可发现,周边股市上周不仅大多以阴线报收,而且都带有较长的上影线,显示市场又一次出现了上攻遇阻迹象。

  与股市不同,期市上周并未因美元指数的弹升而改变整体上扬格局。以美国期市为例,粮棉类品种表现仍然十分强劲有力,棉花、玉米、黄豆、小麦的周涨幅高达4.0%、4.2%、5.8%、7.4%,可它们却无一再创年内新高;虽说CRB指数、美精铜连、白银等都可圈可点,黄金更是再创历史新高且连涨6天(周涨2.8%),但对经济发展非常敏感的原油近四周却没有再创新高,周线也是极有规律的阴阳交替出现(皆有较长的上影),而美元指数则在创新低之际形成了阳抱阴的周线组合,表明持续了大约三十周(自四月底)的下调很可能已经或即将结束,期市局面随之也将发生改变。

  仅就美股而言,以下几点值得留意:一是三大股指上周五虽收成颇具止跌之意的星线,但股指却连续下调3天并跌破了5日均线,此前半个多月的上行局面由此也就告一段落,换言之,短线走势已经趋弱,技术弹升可能会受制于拐头下移的5日均线;二是尽管市场再创年内新高,可三大股指不但无力触及近期的高点连线(本周约在10600点、1170点、2220点上下),反而在该线下方不远处遇阻下调,既表明目前不具备加速上扬的条件,也预示股指后市很可能将会回探低点连线(下调3.5%左右)的支撑力度;三是以股指的波幅来看,纳指上周的高低点落差虽已明显加大,但道指、标普的波幅却连续三周不断缩短,本周扩大到270点、34点或以上的可能相当大,其中由开盘到低点的幅度或许还会达到或超过这一数值的四成,也就是说,近日的震荡幅度极可能会有所加剧,周线形态也显示近日股指进一步回落的可能依然偏大些。此外,三大股指的5周均线与CDP所显示的最低点分列在10050点、1065点、2110点上下,这势必会抑制本周股指的下调速度,因此,美股近日的涨跌依然较为有限,对全球股市产生的冲击也就不会太大。

  两市上周顺势跳空高开后仍保持频创新高的上攻姿态,深综指还率先创年内新高,沪深大盘周涨幅也高达3.79%、3.25%,强势风采可见一斑。但“易守难攻”局面极可能在短期内还难以打破,因为:1、尽管周一的缺口保存完好,除上证综指外的主要股指的缺口还反映在周线图上,但两市上周一大涨后并未继续大幅上扬,而是在随后四天连收星型线,这既显示出近期脉冲式上行特征,也说明市场采取了步步为营的推进方式且近日再次进入蓄势状态,这种日线组合增添了市场的不确定性;2、上周成交额大幅增加27%以上,日均成交高达近3294亿元,虽说这是市场参与热情非常高涨的一个明证,但也说明多空之间的分歧仍在不断加剧,加之本周又是九月初低点后的第13周(周二为第55天),两市近日反复的可能或许会进一步加大。

  总体看来,以美股为首的周边股市出现滑落的可能相对偏大,期市走向也在很大程度上取决于美元能否走强,而两市短线则处于上比下难或逆水行舟的境地,尽管5周均线或3164点和13060点一线很可能将构成强有力的支撑。

 

  低碳经济引发的投资机会

  ⊙国金证券 谭向阳 杨堃

  2012年是玛雅预言中的世界末日,在一场太阳大爆发引起的灾难面前,人们必须面对一场前所未有的毁灭性浩劫。这是导演罗兰·艾默里奇推出的最新灾难大片《2012》的基本设定。在这部史无前例的灾难巨制中,令人惊奇的是片中存在着大量的中国元素,甚至可以说“中国拯救了人类”。虽然影片情节均为杜撰,但不得不承认,灾难片让人们反省自身与环境的关系确有独到之处。恰巧,中国在这场“碳与气候”的战争中将起到至关重要的作用。

  就在《2012》如火如荼上映的同时,奥巴马中国之行同样引发了中国对“低碳经济”的热烈讨论。11月18日,首届世界低碳与生态经济大会暨技术博览会在江西南昌举行。大会发表了《南昌宣言》,宣言提出各国及全球企业共同发展低碳和生态经济,以应对资源和能源使用带来的环境问题及全球变暖等严峻挑战。另外,我国新能源产业振兴规划草案已经出台,只是在等合适的时机公布,12月的哥本哈根会议可能成为规划正式公布的一个契机。规划将明确新能源各个行业到2020年的发展目标,并使之成为中国的战略性支柱产业。资本市场上,低碳概念股成为市场焦点,新能源汽车、智能电网等相关个股走势强劲,风光无限。低碳概念股究竟是昙花一现,还是真正具有增长潜力呢?

  中国近二十年逐渐成为全球工厂,制造能力不断提高也意味着二氧化碳排放量的迅速增加。根据IEA统计,2007年中国的二氧化碳排放量已经达60.7亿吨,而同期美国的排放量为57.7亿吨,中国事实上已经成为世界第一碳排放大国。鉴于温室气体排放带来的潜在威胁,全球多数国家已经加入到了努力减少温室气体排放的行列当中,而部分国家则走的更快:通过征收碳税节制二氧化碳排放、增加减排部门资源投入。2009年6月26日,美国国会众议院通过了《美国清洁能源安全法案》,法案授权美国政府征收碳关税,对于出口到美国的产品,可以自由收取碳关税。不久之后,法国宣布于明年1月1日起征收碳税,其标准为每千克二氧化碳14欧元,按照这一标准,中国一年排放61亿吨二氧化碳的碳税为854亿欧元。按照目前汇率折合人民币8600亿元,相当于2008年规模以上工业实现利润的三分之一。对中国的企业,尤其是出口型企业而言,有着强大的经济动力为减排作出努力,相关技术设备的需求有望迎来爆发性增长。

  与此同时,减排问题已经成为西方社会对华施压的重要工具。欧美国家由于其自身已经过了二氧化碳高排放的阶段,减排对其有利无害。而中国目前正处于高速增长的后工业化阶段,减排的难度远远大于欧美。如果中国与西方发达国家在减排方面无法达成共识,碳关税将给中国出口型企业带来沉重的打击。因此从国家角度考虑,减排问题已经是迫在眉睫的要务,政策上对相关技术研究和行业支持倾斜是必然之举。一方面,如果不能降低能耗和排放,不但会继续加剧国内的环境污染,也有可能变成西方谈判的攻击工具;另一方面,在节能减排与新能源方面,中国已经具备一定的竞争优势,如果利用得当,中国则有可能实现增长模式的成功转型。

  从大方向看,减排不外乎开源与节流两个方向,每个方向都有着不同的细分领域。开源即开发新能源和其他低碳能源,目前主要是核能、风能、太阳能以及潮汐能等其他能源形式。从现有规模看,核能和风能是毫无疑问的主角,短期内的减排主要依赖这两种能源形式。但从长期看,太阳能无疑具有更大的发展潜力。对于太阳能行业来说,2010年最大看点在于需求的超预期增长,美国、中国、意大利的增长值得期待,这是所有太阳能子行业投资逻辑的基础。我们预测2010年太阳能终端产品市场规模将从2009年的340亿美元增长到480亿美元,增速将达到42%。其中成本具备优势的行业龙头值得关注,如川投能源、通威股份、乐山电力等。风电方面,中国陆上风电的高增长已经基本结束,未来风电增长潜力将主要来源于海上风电。其资源密度更高、年利用小时更低,且基本不存在占地问题,不过海上风电仍然存在安装、维护、并网难度大,成本高等问题。因此我们更看好具有技术和研发优势的整机龙头企业,如东方电气、金风科技。

  节流方面,主要是对现有高排放部门进行低碳改造,主要是火电行业、交通运输业及其他工业部门。对于火电行业来说,低碳改造主要有两种方式,一是燃烧前处理,即洁净煤技术;二是燃烧后气体的吸收与存储,即碳捕捉与碳存储技术。其中,煤炭洁净技术大约可减少5%的二氧化碳排放,并且相关技术已在欧美开发成功并投入商业化运作,国内也在加快此方向的研发工作。而碳捕捉与碳存储技术还存在成本过高等问题,目前尚不具备大规模商用条件。对于交通运输业来说,以电动汽车或燃料电池汽车代替目前的汽油、柴油车可以减少相当大比例的排放,这也是目前全球努力的方向之一。最后,智能电网构架中的储能电池,将会在未来承担调峰和调频的重任,这一方向也值得重点关注。

 

  关注钢铁板块波动性机会

  ⊙九鼎德盛 肖玉航

  经过近期连续的反弹,许多板块已实现了较大的升幅,比如化工板块、电力板块、低碳经济新能源板块、医药板块等,这些板块中的许多品种阶段性技术指标已经高企,短期调整或操作性已面临较大的追高风险。从板块阶段性机会而言,对比市场前期股价,钢铁板块却反弹较少,其离前期对应高点许多还有相当大的距离,我们研究认为此板块近阶段面临补涨或品种表现的机会较大,积极关注其品种中的波动性机会仍然不失板块短期策略的较好选择。

  从钢铁板块近期的基本面来看,研究发现,目前国内钢价继续反弹的趋势比较明显。相关市场信息显示:在刚过去的一周内,国内各主要钢材品种的具体市场走势是:建筑钢材现货价格总体继续反弹,其中上海、合肥、成都等市场反弹幅度最大,每吨平均上涨100元以上;中厚板价格小幅上涨,南京、福州、沈阳等地上涨幅度最大,每吨涨幅在100元以上;冷热轧产品市场价格总体上涨,周末有一定幅度的回调;大中型材价格低位盘整。最近北方的暴雪以及汽、柴油价调整所带来的运输成本上升,都将对市场的运行产生一定影响。一周内全国共有55家螺纹钢生产企业和49家线材生产企业调整了出厂价格,小幅上调出厂价仍是钢厂的主流。目前,国内城镇固定资产投资的增长和房地产开发依然对钢市提供了支撑。

  从钢铁股本身股价方面来看,许多品种仍处于较小的反弹幅度之内,相对于其它品种而言,其可能存在较好的补涨机会。比如武钢股份、宝钢股份、杭钢股份等这些品种离今年高点均有30%左右的偏离,其反弹并未切入密集压力区域。而从钢铁板块三季度财务报告来看,许多公司业绩开始出现明显好转,而绝大部分钢铁上市公司基本都实现的扭亏为盈。一些品种从PB估值的角度也面临较好的投资价值,比如杭钢股份、邯郸钢铁、安阳钢铁等公司的PB均在1-1.5倍之间,从投资价值的角度来看,一旦钢铁市场转暖,其也存在较好的市场表现机会。我们以邯郸钢铁为例,其每股净资产目前为4.41元,而股价在5.5元左右,其PB目前仅为1.2倍左右,从公司基本面来看,公司前三季度强劲回升,加之为统筹规划钢铁主业,构建统一的资本市场平台,河北钢铁集团拟由唐山钢铁股份有限公司以换股方式吸收合并邯郸钢铁和承德新新钒钛股份有限公司等重要事项预期,其安全边界较高。其他如预期2009年经营净利润增长50%以上的新兴铸管,每股净资产高达6.26元,且机构资金关注度较高。因此此类品种本身就可能存在表现的机会,至少投资风险相对较小。

  从目前钢铁板块的重组动力来看,研究发现国家大力支持钢铁行业重组并购的政策比较明显。比如历经大半年的重组谈判后,近日,山钢集团与日照钢铁资产重组与合作协议正式签署。山东钢铁集团与日照钢铁采用共同向山东钢铁集团日照有限公司增资的方式进行重组,山东钢铁集团以现金出资占67%的股权,日钢则以其经过评估的净资产入股,占33%的股权。在目前我国钢铁行业投资过热的情况下,新建可能加剧产能过剩所引起的市场波动,增加国际贸易摩擦,加重环境和资源的压力;从微观角度来看,并购有利于减少竞争对手,一方面是通过并购,使没有竞争实力的企业退出市场,另一方面是通过吸收合并和新设合并的方式,将竞争对手变为合作伙伴,在此政策背景下,一些钢铁企业股票也可能产生较好的波动性表现。

  总体来看,钢铁板块在钢价反弹延续、自身股价运行和潜力股票投资价值显现、国家鼓励钢铁企业并购重组等多因素影响下,阶段内有可能产生波动性反弹补涨机会,投资者不妨对其中潜力较大、股价优势明显的品种进行波动性把握。

 

  “跨年度”行情整装待发

  ⊙东吴证券研究所 江帆 朱浩珉

  上周沪深两市继续震荡攀升,上证综指在周一便以跳空高开的方式突破了一直压抑大盘的箱体上轨,而深圳成指更是在中小板和地产等板块的联袂表演下接近了反弹新高,市场交易热情活跃,成交量同比放大显示市场多头正在逐步占据主动。盘面上上周市场热点全面开花,所有板块都呈现不同程度的上涨,并且中小盘市值的个股走势明显强于大盘股。受到近期提前到来的暴雪影响,煤炭、燃气等资源需求短期供不应求,受此影响,燃气板块本周累积上涨25.27%,煤炭板块上涨10.48%,相反前期持续上涨的汽车、保险等板块本周则出现回落走势。

  目前股指已经开始收复7月29日标志性阴线的实体,中期上涨趋势已经初步明确,但在连续上涨后也积累了一些短线压力,对于未来股指的演绎,投资者应该关注以下几个方面:

  首先,流动性充裕使得“不差钱”行情得以延续。虽然10月信贷数据低于市场预期,而央行也自国庆过后不断通过公开市场操作回收流动性累计达到6630亿元。但与当初7月信贷数据不佳导致市场8月暴跌不同,沪深两市在11月反而成功突破箱体震荡上轨,成交量也呈现温和放大的态势,反映市场流动性仍然较为充裕。我们认为市场流动性的激发主要来自以下两个方面的预期:一是储蓄搬家趋势正在形成。随着通胀预期的升温,资本市场的火爆和银行较低的利率水平形成了鲜明的对比,居民储蓄资金正在往资本市场转移。二是国际热钱有加速流入趋势,近期有超过5000亿热钱涌入了香港市场,在推高港股的同时也在间接推高国内A股的估值,同时国际热钱也可能通过各种渠道流入国内A股。

  其次,估值为股指上涨提供坚实支撑。综合各券商对上市公司的盈利预测,2009年全年上市公司能够实现30%的盈利增长,在这基础上,全部A股2009年的动态市盈率为24倍左右,而目前市场普遍预期10年上市公司的盈利增长有望达到20%,因此目前上证综指3300点对应的市场估值在20倍左右,可见市场整体估值仍然合理,而在经济复苏趋势逐步稳固的背景下,市场大幅下跌的空间被封杀。另外,以银行、石化等为代表的蓝筹板块2010年的动态市盈率只是在15倍附近,从历史估值来看,也处于相对低位,蓝筹板块的低估值为股指上涨提供坚实支撑。

  综上所述,目前我国经济复苏态势正在逐步稳固,而券商等研究机构也在不断调高对上市公司的盈利预期,股市估值趋于合理,同时人民币升值预期与通胀预期在不断增强,股指中期上涨趋势已基本确立。但从短线来看,技术指标出现一定程度背离,股指存在一定震荡整固的需求。在操作上建议投资者保持谨慎乐观的心态,短线注意追高风险,而从中期来看目前仍处于战略建仓期,投资者利用股指震荡的机会逢低布局优质蓝筹。热点方面继续关注通胀和人民币升值受益股如房地产、商业、造纸等板块,而对于股本较小,资本公积金较高的高送转预期股也应重点关注。

 

  依然有望挑战年内高点

  ⊙西部证券 黄铮

  上周一沪深两市以放量长阳奠定全周上扬态势,随后四个交易日股指小幅整理,个股走势有所分化,但两市日均成交量依然维持在较高活跃程度,最终两市均以超过3%的周涨幅收尾。我们认为,当前市场在权重股稳定市场、场内热点在成长股中有序切换的双重支撑下,依然有望在震荡向上的趋势中挑战年内高点。

  从两市占比较大的权重股金融股上周表现来看,经过前四个交易日的平稳整理后,上周五出现较为有力度的放量上行。其中,招商证券因发行价较高上周二上市后即被短线资金冷落,从而拖累券商板块出现快速调整,但上周五收盘券商板块以近2%的涨幅收尾,这也是因券商类个股受益年内市场活跃,全年业绩增长稳定性有所提高,后期仍存在一定交易性机会。从行业内其他两类占比较大的板块——银行、保险指数情况看,近两个交易日缩量调整中并没有太多资金离场的迹象。“加息+人民币升值”预期的宏观背景给较低估值的银行股还会带来股价提升的想象空间,息差弹性比例的进一步放大对银行业整体业绩的提升起到促进作用,四季度以银行、保险类金融股为首的大盘蓝筹股将仍会成为资金重点配置的主要方向。另一方面,房地产板块在经过近两个交易周横向整理后走势趋于缓和,在进入上周下半周以来量价配合的反弹趋势也日渐明晰,预计近期较难出现大幅转折,相关上市公司在二级市场的走势也算中规中矩,后期存在的可投资性机会逐步增强。上述两行业相对合理的估值水平已经在较大程度上的稳定了市场的持股信心,而板块中领涨品种近期完成强势整理会成为股指维持上行的必要条件。

  经济面的持续向好成为不断消除市场疑虑的重要因素。观察上周市场表现,引领本轮反弹行情的成长性品种在市场中保持快速有序的切换特征。首先是医药板块的再度活跃激发短线资金的参与热情,尽管“疫情”概念给部分个股累积了不小的股价风险,但医药板块完成前期横向整理再次出现量价齐升的上攻形态,部分二线蓝筹因业绩增长超预期仍有中线投资的潜力。此外,天然气价格上调预期下,部分燃气股也充当起引领公用事业短线反弹的主力军。奥巴马访华及12月哥本哈根会议给低碳经济及新能源题材带来长期影响,使得相关个股被作为主题投资的热点而被反复关注。同时,电子元器件、家电、机械制造、化学板块中具有持续增长潜力、盈利加速度较为明显的一线品种不断出现在涨幅前列,此类以业绩驱动为核心的领涨主流对短期反弹行情的健康发展极为重要。

  综上所述,我们认为,在金融、地产股护盘,成长股较多出现于活跃个股前列的合力行情中,市场尚未出现较为明显的趋势转弱信号,对于股指冲高后盘中的技术调整不必过于担心。但同时,在市场没有形成大的主升浪之前,整体仓位比重上限控制在七成为宜。持股策略方面除了以大盘蓝筹股中的强势品种来保证资产稳定性外,还可选取具备基本面、技术面双重支撑的成长性个股来提高整体投资收益率。

 

  个股分化逐渐明显 耐心捕捉补涨机会

  ⊙东方证券 潘敏立

  新一代交易系统上线测试

  “上交所新一代交易系统”将于周一正式切换上线。试运行期为11月23日至12月4日,上交所将对切换上线后的新一代交易系统保持密切关注,化解可能出现的各种风险。

  上交所负责人指出,新一代交易系统技术接口将方便未来国际国内各类参与者接入,为上交所国际化业务的拓展打下基础;同时,新一代交易系统也为今后开展模拟交易业务、交易所托管业务、多品种、多平台业务等提供了支撑平台。

  业内人士指出,新交易系统的上线,预示着上海国际板、融资融券、股指期货等业务或将逐步推出,而种种迹象显示上交所的确在为这些业务准备着。

  对重组股需要谨慎

  近日,深交所再次重拳出击,对严重违背收购承诺的深国商(000056)控股股东及其实际控制人给予公开谴责的处分。另讯,进入11月,已有*ST深泰和S*ST光明两家上市公司先后宣布“破产重整”事宜被法院受理。在此前后,两家公司股价不约而同地连续暴涨,创下了年内新高。

  统计发现,截至今年三季度,A股市场资不抵债的公司就有54家,且绝大多数早已“披星戴帽”了,它们有些已进入破产重整程序。往年年底总是重组股炒翻天的时候,但是今年有所不同。在历时了一年的股市上涨后,重组股二级市场的股价本来就已不便宜,有些有实质性题材的早已高高在上,故再要去博取重组或有收益,大部分已为时过晚,需要谨慎。

  紧盯账户和手中股

  在B股阳线与奥巴马访华等相应事件的刺激下,上周沪指冲破3200点再上一个台阶站3300点,同时量能全线放大,个股的补涨行情亦全面开花,但上周末盘中的犹豫也十分明显。从盘口来看,个股的分化已经开始逐渐明显。

  在连续上涨了一年,同时又已突破前期平台2600—3200点的平台的情况下,仅死盯着指数去决定操作可能就有些片面,投资者不妨转向紧盯着自己的账户市值和手中个股为主。

  如果在目前的市况中,账户市值还在不断地上扬,那么可以继续看好,保持持股等待状态。但反之,指数不断上扬,账户市值却开始反向缩水,那么就应该引起警惕,分析一下手中持股结构了,该抛的就要及时抛了。

  小市值股与权重股

  今年来个股走得非常有意思,有些个股一路强势,有些个股一直趴在地板上,正是这种分化,造成了近期主要以补涨为特点的行情中,每个人的处理方式可能要有所不同。

  上涨的个股,或者涨幅较大的个股,主要是集中在中小市值品种上。而一直趴着不动的个股,则主要以指标股和权重股为主。这实际上是说明两点:1、目前股市中的资金总体还是偏紧的,否则业绩不俗的大盘权重股怎么会始终难有大起色呢?所以,现在并不是流动性充裕,而是缺钱。2、小盘股和大盘股在不同的时期是有不同的溢价的,如小盘股在买入时是含有溢价的,因为资金一推就能上去,但是主力抛时却只能大打折,因为集中性抛出也是非常困难。而大盘股在买入时是要打折的,因为要很多钱才能推动,但是主力在抛时却是含有溢价,可以在一段价位内快速地完成出货。

  逢高抛出和等待补涨

  在这种情况下,市场中每一个股票所处的位置高低情况均不相同。而目前正好是处于反弹的尾段,只有滞涨个股才有补涨机会,故需要判断个股重心的高低。如果个股重心是高高在上的,即已经明显完成拉升转向横盘或者是正在快速拉升尾段的,对于这样像风筝一样的个股,就需要及时逢高抛出,每一次拉升均是出局的机会。

  但反之,如果个股重心在下方,类似一些超级“大乌龟”,如果正好碰到补涨性的拉升,可谓是久旱逢甘霖,在其拉升到极致时抛出,不要在刚露头时就撒手。但如果还是趴在地板上,那么就更要有些耐心等待了,说不定只有等到下一波行情了。

 

  两条主线积极参与强势行情

  ⊙陈晓阳

  上周大盘在各种利好因素推动下,出现震荡上行走势,沪指迭创新高顺势突破并有效站稳3300点之上,显示出十分明确的上攻形态。然而,伴随股指的持续攀升,不少投资者对未来行情产生了迷茫,大盘是否一直持续攀升不断,何时才会出现逆转行情,又有哪些投资机会值得参与呢?

  笔者认为,解决这些问题首先要从即将召开的经济工作会议前后为分界进行分析判断。会议之前,市场基本面多空因素仍然以偏多为主。由于当前市场仍处在各方利好因素激发的做多能量释放过程之中,特别值得期盼的是一年一度的经济工作会议提前于11月底召开,市场普遍预计积极财政政策和适度宽松货币政策的框架和主基调不会改变,政策动态整体收紧的可能性不大,为市场营造了良好的预期。虽然市场上仍有不可忽视的不利因素,比如,近期央行公开市场操作连续6周出现净回笼,共回笼资金6630亿元。但反观A股市场,依然屡创反弹新高,创业板上市后也遭遇爆炒,无疑显示出目前市场流动性十分充裕。尽管央行继续回笼货币的压力仍然存在,但是若要改变当前市场流动性问题,就要取决于未来经济政策的变化。总而言之,会议之前市场处在积极做多环境里,有利于大盘持续强势不断。

  而经济会议之后,若经济政策出现类似加息、严控信贷等全面及关键性政策退出,不但要等待年度经济数据之后,还要考虑美国经济政策退出的进程,预计短期内过急偏紧措施不会出现。因此,我们认为会议之后行情仍能延续强势。但一旦出现严控信贷等货币收紧政策,同时伴随实体经济的复苏,市场流动性回流实体经济,那么市场流动性在双重挤压下将发生改变,股市强势行情就会发生逆转。尤其是进入12月中旬,各大机构投资者面临年底做账需要,积极进攻的策略将变为防守。从中线角度上看,经济工作会议之后,大盘延续强势惯性上涨一段时日之后,12月中旬左右将会逐步出现中级调整的预期。

  趋势形态上,上周沪指在多方力量迅速推动下,摆脱了前期3174点一线的束缚,快速突破了3300点整数位置的压制。然而伴随强势行情的持续演绎,股指短期远离了短期均线系统,使得上行幅度稍微放缓。不过股指在强势休整消化短线获利盘之后,仍能新高不断。因此,本周股指在上行途中进行强势休整之后,预计仍能继续震荡上行,新高不断,而中线行情趋势仍然取决于未来经济政策的变化。

  在操作上,投资者可以有两条主线积极参与当前强势行情机会,一方面,围绕人民币升值预期题材,比如地产、银行、造纸等;另一方面,在事件驱动型机会上,可以选择低碳经济、并购重组、新疆板块等优质个股机会。

 

  估值洼地尚存 建议投资者密切跟踪两类个股

  虽然上周A股市场仍保持着重心上移的趋势,但由于上周五尾盘冲高受阻以及周末外围市场的进一步调整,A股市场短线走势面临一定的考验。但目前A股市场既有银行股、航运股等具备估值洼地效应,也有区域经济、低碳经济等题材热度不减,预计股指将在震荡中不断积蓄冲高动能,后市仍有望创出年内新高。

  ⊙金百灵投资 秦洪

  虽然上周A股市场仍保持着重心上移的趋势,但由于上周五尾盘冲高受阻以及周末外围市场的进一步调整,A股市场的短线走势面临一定的考验。后市何去何从,需从多方面观察判断。

  强势股暴涨引发担忧

  上周A股市场的强劲表现,其实与新增资金的涌入存在一定的关联。得出这样的推论,一是基于A股市场成交量上周明显放大,沪市量能达到了2000亿元级别。二是基于市场出现了新的超级强势股,除了创业板、B股,还有ST股、S股,如S佳通等品种的强势连涨,它们的超强势表明市场有新资金的涌入。

  但强势股的暴涨却加剧了市场对存量资金的担忧,一方面,优质品种在近期因缺乏新增资金的介入而持续低迷,如银行股、航运股等经济复苏直接受益概念股。另一方面,超级强势股的暴涨已严重透支了未来的业绩成长空间,部分品种甚至仅仅借助难以达产的新能源题材而进入主升浪,这不能不让理性的投资者感到担忧。

  正因为如此,上周末早盘虽然上证指数出现了低开企稳的态势,但随后垃圾股的再度暴涨使得市场跟风资金的炒作激情有所减退,盘中抛压明显加重。致使上证指数午市再度走低,尾盘更是放量调整。由此可见,指数行至此处开始面临一定的抛压。

  有洼地就有乐观预期

  不过,笔者认为,短线抛压不容忽视,但目前多头也有强劲的后盾支撑,一是目前宏观经济需要相对活跃的资本市场。活跃的资本市场可以为我国的产业升级提供了资本支持,还能为经济的强劲增长提供源源不断的后续资本金支持。由此判断,短线出台抑制市场炒作的政策可能性并不大。

  二是因为目前A股市场估值上存在着明显的估值洼地效应,比如工商银行,目前动态市盈率只有13倍左右,动态市净率在2.5倍左右,均处于历史相对低位区域。而华夏银行的动态市盈率也只有15倍左右,动态市净率只有2倍左右,这意味着银行股难有深跌空间。而银行股又是A股市场的人气股、权重股,所以,它们目前处在估值洼地的现状意味着大盘的向下调整幅度并不大,甚至不排除上证指数在3300点一线构筑新上升平台的可能性。

  同时,全球经济的强劲复苏,对航运业、港口业的发展也带来了极佳的发展趋势,其中干散货指数BDI已创出年内新高,而中远航运、中国远洋、中海集运等个股的股价仍在相对低位运行,股价尚未反应行业发展的积极趋势,这就是说航运股也出现了新的估值洼地效应,有望吸引资金流入。

  震荡中积蓄冲击年内新高的能量

  更何况,目前A股市场还有新的产业政策带来乐观预期,一是区域性的政策扶持题材,包括海南旅游岛题材、进一步加大新疆基础投资所带来的新疆区域题材,因此海南板块、新疆板块仍有望反复活跃。二是低碳经济概念股。哥本哈根会议召开在即,低碳经济产业仍面临着新的发展契机。综合来看,A股市场既有银行股、航运股的估值洼地效应,也有区域经济、低碳经济等题材热度不减,后市仍有不少投资机会。

  因此,短线A股市场仍有望在震荡中走高。可以这样认为,上周末的震荡可能是在积蓄冲击年内新高的能量。故在操作中,建议投资者密切跟踪两类个股,一是估值洼地效应明显的品种,此类个股既是大盘的未来希望,也可能是即将到来的年报业绩浪的主流品种,华夏银行、中国中铁、葛洲坝等品种可跟踪。二是区域性政策扶持题材,包括新疆板块、海南板块等品种。

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