基金年末调研忙 布局两大主线(附股)

2009年11月24日 07:45:02 来源:大赢家财富网
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===本文导读===

基金年末调研忙 布局消费升级通胀预期两大主线
基金主动减仓 两大因素或成导火索
剑指中小盘 300亿基金待命
两条主线蓄势冬季新攻势 两大思路寻找强势股
近三成A股具备“分红”潜力

  基金年末调研忙 布局消费升级通胀预期两大主线

  消费升级、通胀预期已经成为基金经理投资布局的两条主线。近期,基金经理开展的一系列上市公司调研活动中无不围绕这两大主题。国内多家基金公司昨日指出,市场或将出现整体平淡,部分热点投资板块活跃的特征,在消费和通胀因素下,应关注那些产品价格持续上涨预期强烈的板块及个股。

  景顺长城基金经理昨日表示,“消费对GDP的贡献率目前处于底部,而未来将呈上升趋势是可以明确的。包括医药、汽车、住房、服装等大消费类行业值得长期看好。”

  博时基金股票投资部总经理杨锐也昨日表示,我国正通过扩大内需、增加消费来改变此前以出口为导向的经济增长方式,消费类股面临较好的机会,医改、社会保障体系都是消费主题应关注的对象。

  与此同时,一些基金公司的投资大腕也开始亲自出马实地调研公司。国内一家老牌基金公司的股票投资部总监向《上海证券报》透露,他于上周四前往一家医药企业进行实地调研以“把握公司基本面的变化”。受益于消费升级以及甲流等因素,医药股近期市场表现一直强势不改。

  此外,不少基金公司调研还着重强调通胀受益的优质个股。国内一家基金公司投资负责人表示,公司基金经理、研究员近期开始对相关标的公司进行了调研。

  “市场对通胀预期渐趋强烈背景下的思路转变,即越来越多的关注起产品价格上涨主线。”大成基金昨日指出,近期市场的特点是,那些对产品价格持续上涨预期强烈的板块及个股出现了较为良好的表现,比如农业股、有色金属股等,而权重板块却较为疲弱。不过大成基金仍然认为,经济的持续好转支持市场向上的空间,未来的大趋势仍将是震荡向上。

  基金对产品价格上涨的关注显然是一致。摩根士丹利华鑫基金昨日也指出,后市补涨机会可能出现在近期涨幅并非最领先而基本面依然向好的板块,包括地产、有色、工程机械、钢铁等。在补涨板块中,有色板块中铜股落后市场较多,在国际大宗商品价格创新高的背景下,该板块跑赢市场的概率在增加。(上海证券报 安仲文)

 

  基金主动减仓 两大因素或成导火索

  在上证综指逼近8月高点之际,偏股型基金加仓步伐“戛然而止”。对于后市乐观依旧的基金缘何“唱多而做空”?提前应对赎回压力以及腾出部分现金布局来年行情或是主要原因。

  基金仓位高位回落

  之前连续4周加仓的偏股型基金,平均仓位已经逼近年内高点。但上周多数基金选择了落袋为安的仓位配置策略,大幅度主动性减仓,平均仓位自高位回落。

  浙商证券基金仓位监测模型显示,305只偏股型开放式基金的平均仓位上周出现较大幅度回调,由前一周的81.03%回落至79.07%,再次回落到80%以下。即使剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响,基金整体也表现为主动减仓,主动减仓幅度高达2.47个百分点。

  浙商证券统计,主动减仓的基金占比高达68%。按晨星基金类型划分,股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为83.29%、69.58%和42.54%,上述3类基金分别主动性减仓达到2.39个百分点、2.79个百分点和1.20个百分点。

  基金乐观依旧

  然而,无论从基金近期发布的投资策略还是从记者对基金经理的采访来看,多数基金后市依然乐观。

  “加速上升的行情再次点燃了投资者的热情。”大成基金认为,“经济的持续好转支持市场向上的空间,在经济复苏的主基调下,未来的大趋势仍然是震荡向上。”

  在国联安主体驱动基金经理陈苏桥看来,经济复苏的路径越发清晰,市场流动性也将因信贷的重新投放、存款活期化及贸易顺差而再度扩张,A股市场有望走出一波跨年度行情。

  国泰基金也表示,经济形势继续向好,为目前的股市提供了较强的支撑作用。未来市场的关注重点将会从贷款数字转向企业业绩,自此往后贷款数字的小幅波动再也难以引起市场的过分反应。

  海富通基金认为,短期内资本市场的利好因素不断增多,由于宏观经济基本面表现较为平稳,预期“退出政策”不会很快启动,所以,在经济平稳增长和盈利回升相对确定的情况下,流动性的预期没有快速向下,随着盈利上调,3000点附近,A股市场平均估值在22倍,市净率大约3.2倍,尚处于合理区间。

  缘何“看多做空”?

  作为市场中最重要的机构投资者,基金缘何“唱多而做空”?基金业内人士认为,市场反弹接近前期高点,基金赎回压力也开始增加,基金高位减仓在一定程度上是为了提前应对赎回压力。

  据记者从多方渠道了解,近期偏股型基金的赎回压力明显增加,为应对赎回压力,多数基金被迫减仓。

  例如,某大型保险机构上周就赎回约30亿股票基金。对此,知情人士透露,该保险基金赎回基金的举动并非因为看空后市,而是因为该保险公司今年来的收益率已经远远超过当初设定的目标。

  此外,多数基金经理表示,明年个股选择对于业绩的提升极为重要,为布局来年行情,会选择在年底加强上市公司的调研,腾出部分现金提前布局来年行情,这也成为基金减仓的一大因素。(上海证券报 吴晓婧)

 

  剑指中小盘 300亿基金待命

  往年年底资金面紧的困局,今年或许看不到了。早报记者获悉,正在发行中的易方达深证100ETF联接基金,募集已超110亿份额,乐观人士甚至认为有望冲击200亿份额大关。

  而近日来完成募集发行的中小盘基金,更是一只比一只发行规模大,其下个月将迎来集中建仓的时机,由此,中小盘股票或迎来一轮建仓行情。

  "200亿大基金或再现"

  近日来,新基金发行放量,让市场人士异常兴奋,而基民们着急入市的心态,从新基金发行时间表中也可窥一二。

  早报记者获悉,刚刚完成募集的广发中证500基金,首募规模大约86亿份额,这是三个多月来基金市场的募集新高。上一次的新高,是8月28日成立的易方达沪深300指数基金,当时该基金募集规模约为167.5亿份。

  由于今年8月A股市场的大幅调整,过去三个月来,新基金发行疲软,发行规模最大的建信沪深300指数基金也只有50多亿份额,而该基金于本月15日成立,其首募规模很大程度上倚赖于建信基金强大的股东背景--建设银行(601939)。

  事实上,新基金发行近来呈现越来越热的情景。刚刚结束发行的国泰中小盘成长基金,首募大约50亿份;正在发行中的易方达深证100ETF联接基金,则已募集超过110亿份,本周末该基金将结束募集,业内人士预计,按照目前的新基金发行情况,该基金首发或将超过200亿份。

  事实上,近日来新基金发行出现新特征--到新基金发行收官日,基金公司往往会收到"厚礼",资金大量涌入,这与过去新基金发行主要依靠最初几日"帮忙资金"的关照完全不同。

  过去,新基金发行往往呈现首日效应,即发行首日规模最大,次日规模缩一半,第三日再缩一半。而在基金发行最火爆的时期,新基金往往一日售罄,如不能首日结束,则随后时间基本无量。因此,过去基金公司的销售策略,往往最初几日给渠道的刺激力度最大。

  然而,近日来的销售状况出现逆转,完成发行的新基金,主要在发行结束前的最后几日放量。早报记者了解到,国泰中小盘成长基金,最后一日的销售规模近10亿份,而广发中证500基金最后一个销售日,单日卖出22亿份;易方达基金深证100联接基金,首日卖出约7亿份,随后保持每天七、八亿份的销售量,昨天是该基金销售最后一周的第一天,销售规模放量至10多亿份。

  "如无意外,易方达的新基金募集规模肯定上200亿份。"有基金公司人士羡慕地预测。

  300亿基金或建仓"中小盘"

  值得关注的是,这些大规模资金,投资标的不少都是中小盘股票,且多数资金为指数基金,指数基金"不择时"的特征,将其建仓时间大大提前,这或许也促使其余非指数基金赶在这些资金入市前拉升建仓中小盘股票。

  "虽然指数基金大而美,但是这些指数基金的投资标的并不大,都是中小盘股票,一旦建仓,直接会把股票打飞了。"有基金公司人士开玩笑说。

  资料显示,易方达深证100ETF联接基金为易方达深证100ETF的联接基金,深证100ETF联接基金资产中投资于深证100ETF的比例不低于基金资产净值的90%。 而深证100指数主要精选深市100只最具代表性的股票作为成分股,其中中小板公司占有10%以上比例。

  而广发中证500指数基金,其跟踪指数包含沪深两市中流动性较好、市值处于中等规模的小盘股。

  对于建仓时间,广发中证500指数基金经理邱春杨曾公开表示:"四季度的方向我们认为是向上的,但宏观经济和资产市场都会有一个震荡的过程,从历史经验来看,因为中国货币投放的规律是四季度收紧,年初宽松,总的来说,四季度是一个比较好的投资窗口,是投资建仓的一个比较好的时机。"

  目前,国内仍有大批中小盘基金在发售中,其中包括汇丰晋信中小盘基金,信达澳银中小盘基金。11月24日起,招商中小盘精选股票基金也将进入募集期,各路中小盘基金都将在12月进入建仓期,这一建仓行情,或将推动中小盘基金经理抢筹。

  刚刚结束募集的国泰中小盘成长基金张玮就表示,中小盘股最近突出的市场表现,对基金经理建仓而言既是挑战也是机遇,其在未来所采取的建仓节奏也会结合大盘走势来进行相应把握。

  多位基金业内人士表示,中小盘风格基金将是投资者布局跨年度行情的重要品种之一,中小市值股票在历史上多次成为年末到年初行情的热点。(东方早报 肖莉)

 

  两条主线蓄势冬季新攻势 两大思路寻找强势股

  周一A股市场出现了震荡中重心上移的趋势,其中上证指数一度在午市前后调整考验3300点的支撑。但由于汽车股、有色金属等品种的活跃,大盘在午市后震荡企稳,从而引导A股市场重返强势,出现了红色星期一的走势,这可能也预示着新一轮的上攻行情有望出现。

  领涨主线清晰可见

  从周一的盘面来看,虽然西部建设、北新路桥等新疆板块出现了相对活跃的走势,但盘口显示,市场主流资金主要围绕着两大领涨主线做足文章,一是泛消费类品种,主要是指商业股、汽车股以及酿酒食品概念股,其中汽车股在近期虽然未有突出的表现,但汽车产业链却形成了重心持续上移的上升通道,上海汽车、一汽轿车、一汽夏利等整车股以及一汽富维、华域汽车等汽配股均如此。由此可见,主流资金从市场需求中寻找强势股的选股逻辑符合当前A股市场的热点演变趋势,从而带来旺盛的买盘力量。

  二是通胀主线。这在近期显得较为估出,因为10月份的数据显示出11月份的CPI转正的概率大增,尤其是电价、水价等公用事业价格上涨的预期或者信息更加剧了市场的这一推测,所以,通胀的预期渐趋强烈也成为各路资金选择强势股的一个主流思路。体现在盘面中就是有色金属股、黄金股风云再起。而产品价格上涨股,尤其是冷门股更是成为热钱关注的对象,从而涌现出新的黑马股,如莲花味精、新赛股份、南京化纤、澳洋科技等品种。

  做多动力依然充沛

  不过,有意思的是,昨日盘面显示出,金融地产股出现在跌幅榜前列,或者说金融地产股的不振正是早盘上证指数一度考验3300点的动能。也就是说,金融地产股在近期一直拖累着市场的上攻步伐。

  但正因为如此,让市场感受到大盘的做多动能仍然是充沛,大盘的涨升步伐仍然是稳健的,为何?因为金融地产股其实也是通胀预期下的受益品种,地产股自不待言,近期地产行业的数据极其乐观。而银行股、保险股也是通胀的受益者,因为一旦物价上涨,那么,就可能会加息。而加息对于银行股来说,往往意味着息差的扩大。众所周知的是,在2007年至2008年上半年,银行股之所以跑赢大盘,就是因为持续加息使得银行股的息差扩大,盈利能力增强,因此,CPI转正对银行股来说,也是利好。

  更何况,目前银行股、保险股是目前A股市场的估值洼地。因此,短线A股市场仍有着较为乐观的走势,不排除上证指数在本周一鼓作气冲击3478点的可能性,形成冬季上攻新行情。

  两大思路寻找强势股

  在操作中,建议投资者仍可持股待涨,同时可以积极配置一些符合市场发展趋势的品种,其中有两类个股建议投资者密切关注,一是新疆板块,目前新疆板块的西部建设、北新路桥等新股持续上涨,新疆股的炒作激情必然会蔓延至其他新疆股,所以,天利高新、青松建化以及八一钢铁等品种仍可跟踪。二是关注产品价格上涨主线下的投资机会,尤其是反倾销过后使得行业供求关系积极变化的品种,凯恩股份、茂化实华、星湖科技等品种可跟踪。另外,对葛洲坝、大冶特钢等公司基本面积极变化预期的品种以及中远航运、亚泰集团等行业基本面积极变化的品种也可跟踪。(上海证券报 秦洪)

 

  近三成A股具备“分红”潜力

  按照惯例,当每股资本公积或每股未分配利润达到1元,上市公司当年利润弥补往年亏损之后依然为正时,分红的潜力一般较大。根据三季报的数据,按照谨慎原则,共有476只A股具备了“分红”的潜力,占股票总数的近三成。

  次新股或仍是分红主力

  根据以往的经验,次新股往往是每年分红派现的主力军。从是否有潜在送转股能力和潜在派现能力两个条件来看,明年实现分红的公司可能不少仍是次新股,特别是中小盘次新股。

  目前,A股上市公司中,每股资本公积最高的是神州泰岳(300002),该股三季报每股收益为1.536元,而每股未分配利润为2.32元,而由于是新上市公司,最近三年应该无亏损,因此无弥补亏损的压力,甚至具备“10送10”的潜力。信立泰(002294)、禾盛新材(002290)、罗莱家纺(002293)、上海佳豪(300008)、久其软件(002279)、保龄宝(002286)、辉煌科技等新近上市的股票每股资本公积都比较高,而每股未分配利润都大于1,都符合“高送配”的条件,也具备现金分红的能力。当然,这些股票的股价普遍较高,而从A股的活跃度来看,当股价超过30元时,一般情况下,股性都不太活跃。因而通过高送配,不但可以扩充股本,也使股票更加活跃,符合大股东的利益。

  除了新近上市的股票以外,亦有不少老股票分红潜力非常大。从每股未分配利润来看,三季报显示,每股未分配利润超过3元的公司有27家,其中,仅机器人(300024)和亚太股份(002284)2家是新上市的股票,其余皆为老股,也只有吉林敖东(000623)1家3季报每股资本公积低于1元。而在这27家公司中,财务指标最好的几家公司分别是中国船舶(600150)、华新水泥(600801)、中国平安(601318)、现代投资(000900)、海螺水泥(600585)、新安股份(600596)、大华股份(002236)、大商股份(600694)和扬农化工(600486)。其中,中国船舶股本公积和每股未分配利润分别高达7.64元和11.04元,而且该股已经连续两年实现了“10送10”,综合潜力最高;其次是海螺水泥,这两个指标分别达到8.32元和5.74元,但该公司分红力度不大。

  48家公司机构持仓猛增

  在这476家公司中,有165家出现机构增仓,其中,48家公司机构持股比例在三季度增长10%。据wind显示,机构持仓增幅最大的是桂东电力(600310),三季报中机构持仓比例高达67.38%,而中报显示,机构持仓比例仅为7.05%,机构持仓上升了60.33%。其次是登海种业(002041),机构持仓比例上升55.51%。而卫士通(002268)、横店东磁(002056)、上海机电(600835)等机构持仓比例都上升四成以上。

  在这48家公司中,有29家三季报的每股资本公积和每股未分配利润大于1元。其中,陷入并购重组传闻的美利纸业(000815)每股未分配利润最高,达2.63元,而其每股资本公积也有1.99元。潞安环能(601699)、信立泰、宝胜股份(600973)、拓维信息(002261)等财务指标也都符合要求。而值得注意的是,29只股票中,有16只机构增持比例都在20%以上。

  当然,值得强调的是,具备分红潜力的上市公司也不一定会分红,特别是年内出现亏损的公司。在这476家公司中,共有华昌化工(002274)、江山股份(600389)、云天化(600096)等15家公司,今年三季报仍未实现扭亏。虽然,华昌化工和云天化都有大批机构在近期介入,但考虑到上市公司当年亏损,一般情况下不会分红的规律,这些公司今年是否会分红还很难说。

  从上市公司分红配股的目的来看,无非也是三个,一是公司有再融资打算,想借着分红配股,将股价抬高一点,以便融到更多资金;二是大股东或其他重要股东需要减持股票;三是股价太高。分析人士认为,投资者可以从公开公告中查看公司是否有再融资需求,再结合当前的财务指标,来推断公司的分红力度或是否分红。(中国证券报 贺辉红)

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