龚方雄:A股仍处于牛市三部曲第二阶段

华股财经 2009年11月24日 10:09:37 来源:上海证券报
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  摩根大通董事总经理、投资银行部副主席龚方雄上周在恒生银行中国理财巡回论坛上海站演讲时表示,A股市场牛市远远没有走完,仍处于“牛市三部曲”的第二阶段。牛市第二阶段始于今年8月份,市场将呈现缓慢上升、比较波动等特点,主要依靠基本层面的带动,预计可持续上涨12个月。

  “目前市场出现复苏上升,但是也有怀疑的声音。一般来说,风险溢价下降、经济初期恢复、企业盈利增长等交织出现。”龚方雄说。牛市三部曲具体可以如下表述。牛市三部曲第一阶段特点为市场过份恐惧、风险溢价高。而在今年第二季度,过高的风险溢价已经回归正常,也带动资产价格归回正常。而目前资本市场则正处于牛市三部曲的第二阶段,该阶段始于今年8月份。随着全球经济、企业盈利同步复苏,第二阶段资本市场可持续上涨12个月,然而,市场将会呈现缓慢上升、比较波动的特点,主要依靠基本面好转的带动。牛市三部曲的第三阶段,即,随着就业率上升、工资水平上升,市场上所有人都对经济、市场持乐观态度,此时股市将达到疯狂状态,而目前这个阶段尚远未到来。

  (记者 石贝贝)

  汇添富基金:明年关注三大投资主题

  汇添富策略回报股票基金拟任基金经理顾耀强近期认为,2010年投资要主动出击,采取三大策略决胜基金理财。他表示,如果说2009年是经济复苏元年,那么2010年就是经济复苏的整固年。2010年市场主要的投资主线仍将围绕经济复苏进程的反复确认和整固进行,而在经济复苏不同阶段的优势行业会有较大差异,策略性选择和前瞻判断将对未来投资回报起到较为关键的作用,即要求投资者做好大类资产配置,又要求能紧跟经济复苏过程中不同阶段的优势行业,踏准行业轮动节奏,有效精选个股。从长期投资角度和今年的市场环境来看,灵活策略型基金会更适合未来的市场,尤其在震荡的市场环境中。

  具体到明年的投资策略,顾耀强认为,明年市场仍然会呈现震荡上行的态势,主要关注消费服务、资源能源和投资品三大主题方面的投资机会。(王慧娟)

  景顺长城:未来重点关注三条主线

  景顺长城表示,近期市场波动不大,未来选择资产方向可考虑三个思路。首先,应把握消费主线。景顺长城认为,消费对GDP的贡献率目前处于底部,而未来将呈上升趋势是可以明确的。包括汽车、住房、服装、医药等大消费类行业值得长期看好。其次,需挖掘中西部崛起机遇。最近两年的消费数据、GDP指标以及发电量等工业指数,都表明我国中西部经济正处于强势崛起的临界点。一方面东南部沿海地区的资产上涨状况将在中西部重演,另外中西部的消费升级开始取代已放缓步伐的东南地区,西部大开发、中西部崛起是过去十年来的愿景,在未来十年将成为现实。第三、行业集中度提升,品牌创造超额利润。经过30年激烈竞争发展,今后社会整体竞争度将下降,受益于知名度提高的上市公司利润增长显著,如空调、家电、啤酒等行业中已凸显品牌效应。

  景顺长城强调,凡是符合大消费、中西部、行业集中等趋势,且具有良好公司治理和优秀管理层的上市公司将是该公司重点关注的对象。

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