A股连跌 观望加剧 大盘止跌反弹可能性有多大?

华股财经 2009年11月30日 10:24:35 来源:中国证券报
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  在银行天量再融资传言、经济刺激政策或将明年年中退出、迪拜危机等消息连续冲击下,上周A股市场出现放量下跌走势。不过有分析人士判断,从主力资金集中净流入银行和有色金属等权重板块来看,在上述负面消息逐渐被市场消化的情况下,本周市场止跌反弹的可能性较大。

  负面消息冲垮市场

  在上周大盘连续下跌的过程中,两市成交量再次出现急剧放大态势。沪市全周成交11579.60亿元,深市也成交了7325.93亿元,两市日均成交量达到惊人的3781亿元,较前一周的日均3294亿元放大了15%.

  上周沪市主力成交9782.50亿元,净流出237.70亿元;散户成交1764.91亿元,净流入1.47亿元。深市主力成交金额为4204.06亿元,净流出141.14亿元;散户成交总额为3098.18亿元,净流出70.62亿元。

  上周市场最大的特点是放量暴跌,11月24日这一天两市共成交了4765.8亿元,创出历史天量。面对如此放量下跌格局,分析人士指出,这主要是多重因素合力所致,包括银行天量再融资传闻的影响、经济刺激政策退出预期的冲击、迪拜爆发违约风波可能引发二度金融危机的刺激等。另外,上上周大盘连续四天的高位震荡也已经体现出非常明显的调整需求。不过,随着银行天量再融资消息被逐渐澄清、提前召开的经济工作会议对明年财政政策的定调以及欧洲股市快速消化迪拜负面消息,短线A股止跌反弹的可能性较大。

  银行有色逆势净流入

  从行业板块资金流向来看,上周主力资金净流入的行业仅有有色金属和银行,分别净流入31.01亿元和17.97亿元;主力资金净流出的板块有医药、化工化纤、电子信息、机械和仪电仪表,分别净流出51.96亿元、36.42亿元、28.91亿元、27.17亿元和23.37亿元。

  从概念板块资金流向来看,主力资金实现净流入的板块有稀缺资源、高价股、可分离债和大盘股等概念股,分别净流入16.25亿元、7.98亿元、3.36亿元和2.03亿元;资金净流出较多的则有低价股、基金重仓、定向增发、中盘股和中价股概念股,分别净流出118.47亿元、106.19亿元、92.33亿元、61.30亿元和59.66亿元。

  上述资金流向估计会让投资者颇感意外。从行业板块资金流向上看,受负面消息影响较大的银行与有色板块“竟然”实现了资金净流入,而传统的“抗跌先锋”医药板块则出现在资金净流出排行榜的第一位;从概念板块资金流向排行上分析,基金重仓不出意外的出现在资金净流入弱势榜上,但其榜首的位置也被低价股抢走。

  有业内人士判断,在美元走强、银行股面临再融资困境的情况下,银行与有色板块出现的资金净流入说明市场主力们非常清醒地认识到,当前市场出现的负面消息冲击只是短暂的,不会影响市场主流板块太长时间,也不会对市场长期趋势产生决定性影响。在主力们的“齐心协力”下,未来市场止跌反弹的可能性很大。

  3050点有强支撑

  经过前期连续上扬之后,市场巨大的获利筹码集中涌现是短线大盘回落的主要原因,银行股的融资需求压力更是加大了股指的震荡幅度。我们认为,虽然A股短期还会维持弱势震荡的走势,但继续向下调整空间较为有限,沪综指3000-3050点区域有望形成强有力的支撑作用,中线低位介入的时机日益临近。

  进入11月份以来,A股市场走势明显趋于活跃,沪综指自2923点依托5日均线一路稳步盘升,最高上冲至3361点,距离8月的年内最高点3478点仅仅一百多点,而同期深成指已经创出今年新高14032点。

  尽管以银行、地产、石化为首的大盘指标股表现疲软,但家电、汽车、医药、建材以及酿酒食品等行业中的个股行情依然层出不穷,新疆、珠海等区域经济板块以及题材股受到市场追捧,反映出市场投资热情不断升温,大盘中期向上的运行趋势更加突出。

  在股指连续扬升后,市场出现适度的回调其实是比较正常的,尤其是在30日均线附近进行震荡整固也是必然的。从目前大盘的调整情况分析,估值水平较低的银行、地产板块反而成为大盘领跌的主力品种,未来的融资压力预期以及货币政策调控加大了市场的忧虑,而银行股的融资需求从长期看是确定的,这对提升银行企业盈利增长能力是有利的,对于市场的影响有限,不会改变大盘自身的运行规律。

  27日召开的中共中央政治局会议,明确提出2010年保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。显然,宏观政策的基调和取向并没有发生改变,而蓝筹权重股的下跌空间将会比较有限,后市股指出现超跌反弹的可能性比较大。我们认为,股指将在60日和120日均线附近构成强有力的支撑,沪综指对应在3000-3050点区域有望止跌回稳,中线低位介入的条件基本成熟。

  从迪拜债务事件对金融市场的影响程度看,演变成新一轮全球金融危机几乎是不可能的,它对世界金融体系的破坏力很难与雷曼兄弟破产相提并论。阿联酋作为世界上最为富裕的国家之一,有能力妥善解决好迪拜危机。因此,我们认为,境外股市经过本次重挫之后将会逐渐企稳,A股市场也将很快摆脱由此所带来的不利影响,回到自身的运行轨道上来。

  总的来说,本轮调整行情短线的杀伤力已经远远超出了市场的预期,利空因素的效应有被人为夸大的成分,虽然短期技术形态恶化,但大盘继续向下的动力将明显减弱。从我国宏观经济复苏的进程以及未来上市公司业绩的提升空间等基本面因素出发,大盘中期向上的运行格局依然没有发生改变,未来市场的转机将更多地体现在绩优蓝筹板块上。

  投资策略方面,建议积极把握大盘此次调整的机会,逢低加大绩优成长品种的持仓比重,重点关注金融、消费、煤炭、有色、新能源以及化工等板块的投资机会。(西部证券方全安)

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