瞄准股改承诺及央企整合两类公司机会

华股财经 2009年11月30日 11:01:31 来源:证券日报 作者:马薪婷
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  昨日晚,金鹰中小盘基金喜获2009年第五届中国证券市场年会金算盘奖。金鹰中小盘基金经理,也是金鹰基金管理有限公司投资总监,金鹰成份股优选基金基金经理杨绍基接受了《证券日报》记者的专访。

  与往年一样,重组股都会受到投资者的重视。对此,杨绍基说:“对于中小投资者,由于重组是相当个案的情况,跟行业与基本面没有太大关系,所以不容易把握,如果一定想要参与重组题材的投资,可以重点考虑那些有股改承诺的,或是央企整合的。这类重组相对来说可靠性较高。”

  记者:金鹰中小盘取得了如此骄人的成绩,能不能给我们谈一下金鹰中小盘的投资风格和理念?

  杨绍基:金鹰基金一直坚持不跟风、不做趋势的盲从者,注重自下而上选股和非均衡资产配置策略。无论在什么市场环境下,我们都坚持以草根调研和原创性投资挖掘α收益的投资理念,尤其是对高成长中小盘股票的挖掘。跟风、追逐热点、做均衡资产配置,长期来看最多只能获得市场平均收益,要想获得超越市场平均收益,自下而上精选个股和偏集中或者说是非均衡的资产配置策略是两个必备条件。

  实践证明遵循以草根调研和原创性投资挖掘α收益的投资理念,使我们能够以优质的投资标的获得相对收益。在多变的市场情况下,我们密切跟踪非管制行业和管制行业、上游行业和中下游行业、金融行业和非金融行业之间的利润转移,寻找利润回升行业受益品种,特别是那些能抵御经济周期波动的细分市场龙头公司、抵御外需下降的内需驱动型公司以及抵御ROE下降的成本不敏感公司;在政策驱动和行业轮动带来的投资机会中,按照确定受益、直接受益和间接受益的逻辑顺行,精心选择能带来超额收益的投资标的。

  记者:在近期波动加剧的中短期内,金鹰中小盘有哪些优势?

  杨绍基:在近期波动加剧的中短期内,金鹰中小盘的优势将再次显现:首先,从长期收益来看,中小盘股远超与大盘股。其次,震荡行情将加剧中小盘股的活跃性,增加更多的投资机会。最后,创业板也为中小盘股带来了比价拉动力。由此可见,在牛年收关时投资中小盘基金,可谓是正当其时。

  同时,作为一只已有5年运作历史的中小盘基金,金鹰中小盘基金主要选择具有较高成长性和良好基本面的、流通市值在市场平均水平之下的中小盘股票进行投资,积累了丰富的中小盘股票的投资经验,

  记者:进入11月下旬,市场的分岐似有加大的苗头,请谈一下你是如何看待现在的市场的?

  杨绍基:我是很认同年内有很大的概率挑战3400点这一说法的。主要是中小板指数已经创出了年内新高,且离历史最高点仅有不到20%的差距,而中小板指数一向是市场的先行指标。另外,目前股市所面临的大环境也非常好:全球经济复苏、流动性充裕、美元贬值预期、全球投资者风险偏好上升。现在市场的热点也很多,说明投资者信心充足。因此,目前市场的热点是否能够及时从中小盘股、题材股转向中大盘非常值得关注。一旦这一热点在年内完成转换,那么大盘肯定会创出新高。

  政策面上,投资者需要高度关注中央即将召开的年度经济工作会议。此次工作会议有可能对今后一段时期内的经济走势产生重要的影响,投资者应特别关注此次会议对政策退出、调结构、促内需以及管理通胀预期问题的讨论以及相关政策的出台。

  与往年一样,重组股都会受到投资者的重视。对于中小投资者,由于重组是相当个案的情况,跟行业与基本面没有太大关系,所以不容易把握,如果一定想要参与重组题材的投资,可以重点考虑那些有股改承诺的,或是央企整合的。这类重组相对来说可靠性较高。

  东吴行业轮动基金经理任壮:重点关注新经济产业

  日前,证券日报举办第五届资本市场年会金算盘基金获奖名单揭晓,东吴行业轮动股票型基金以稳健而优异的业绩获选。东吴行业轮动股票型基金经历任壮博士在接受采访时表示,对后市行情持乐观态度,近期市场调整是长线布局良机,可重点关注低碳经济等新经济产业投资机会。而同时由任壮担任基金经理的东吴新经基金,以其业内首家新经济股票型基金而受到市场热捧。

  11月的第4周,上证综指周跌幅6.41%,成为今年以来周跌幅排名第二的一周,仅次于8月中旬周跌幅6.55%,市场大震荡让投资者扑朔迷离。东吴行轮动基金经理任壮博士表示,对后市行情持乐观的态度,明年将是经济结构调整的一年,与今年具有较大的延续性,为此短期调整不改市场长期向好格局。未来受政策扶持的行业具备良好的投资机会,尤其值得重点关注与低碳经济相关的新兴产业中的投资机会。

  对于未来市场走势,任壮认为,在经济步入复苏进程时,企业盈利将随之好转,预计从四季度包括汽车、工程机械、医药、消费品等行业的业绩环比增长明显,甚至会出现超预期增长。此外,国内货币流动性依旧充裕,全年信贷9.5万亿的目标完全可以预期,且经济刺激政策短期退出可能性小。而目前的市场估值与股市点位,从长期来看看,仍属于底部区域。这些因素都将对未来市场形成较为有力的支撑。为此,在这样的政策背景下,短期市场所展开的主动调整,反而是调整持仓结构的良机,目前可重点布置新经济产业带来的投资机会。

  任壮表示,日前国家首次量化温室气体减排目标,到2020年国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降40%-45%。这让市场对明年上半年进入新能源、节能减排政策密集发布期充满期待。因此,目前是低碳经济等新经济产业的良好播种布局期。未来重点关注具有核心技术和竞争优势,从国家产业政策中受益较大、具有明确业绩增长预期的优势低碳行业。如新能源汽车、智能电网、核电、风能、太阳能光伏发电、建筑节能、工业节能等低碳子行业。

  任壮强调,未来随着政府鼓励、扶持新兴产业相关政策的陆续出台,以此为代表的新经济产业发展将日益迅速,其投资价值也不断显现。而同时由任壮担任基金经理目前仍在发行中的东吴新经济基金,是国内首只明确以投资新经济产业为主要目标的股票型基金,便是瞄准新经济产业的高成长高收益的特点而专门推出。目前该基金得到了广大投资者的高度认可,尤其是公司高管核心投研人员也纷纷认购了此基金从而更好地保证未来投资业绩,得到了市场踊跃认购。

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