李骥:现在是牛市确认阶段 最好的时候还没到

华股财经 2009年11月30日 14:22:31 来源:搜狐证券
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  2009年11月29日-30日,第五届中国证券市场年会在钓鱼台国宾馆举办,搜狐证券作为网络协办媒体,对此次活动进行全程现场直播,以下是搜狐证券从会议现场发回的报道:

东方基金李骥

 

  东方基金李骥

  东方基金 李骥:首先短期来看我跟梁天喜的看法是差不多的,短期是没必要看的,尤其是结构投资者更应该看中长期趋势。我对当前的看法有两个判断,一个是长期的看法,一个是短期的看法。长期的看法,也是我今年年初以来一直遵循的一个观点,就是股市从熊市底部走向牛市一般要经历三个阶段,第一个阶段,熊市底部的反弹阶段,这个是要遵从历史的规律,第二个阶段,牛市的确认阶段,第三个阶段,牛市行情的全面展开阶段。相对应的宏观经济的状况,因为股市的周期和宏观经济的周期基本上是大致相对应的。宏观经济也会经历三个阶段,第一个阶段,政府投资刺激的拉动,这是在经济危机最差的时候,只有政府作为经济推动的第一动力进入经济中间。第二个阶段,经济的自发修复阶段。第三个阶段,经济全面复苏、全面繁荣。经历这三个阶段之后,基本上代表着股市的一个周期,这个周期总体来看过去历史一百年可能大概都是经历这样一个周期,股市在最差的时候开始反弹,在整个经济中间开始消化库存,但是企业的盈利没有彻底改善的时候股市在震荡。进入第三阶段,整个订单全面起来的时候整个牛市的行情就会全面展开,这次股市也不会脱离大的历史轨迹。从短期来看,目前股市在处于第二个阶段,因为要仔细去看,整个经济中间企业的盈利状况整体强没有彻底的江山,我们依然看到发改委的六大行业目前处于产能过剩,这说明整个经济的需求还没有进入繁荣的阶段,我们只是看到整个经济在逐步改善,这样的改善对股市是有利的。这是我短期的看法。

  我今天想表达第二个观点,我们股市所面临的政策环境。因为经济从底部开始走向繁荣这个阶段,可能需要一个比较漫长的阶段,但是我们会发现,政策由过度的宽松走向适度的宽松,企业盈利状况会改善的非常好,整个经济过度扩张动力特别强的时候,整个经济中间面对的货币政策的环境、财政政策环境会逐渐的趋向紧缩,直到紧缩到某一个很高的点位。在这个过程中间,股市虽然受到了紧缩,但是你会发现市场是逐渐上升的趋势。这个概念来看,是很多前人优秀经验的总结,我也是这样的看法,在一个牛市行情开始展开的时候,股市虽然受到了货币政策的紧缩,但是它的行情依然是向上的。所以我作为一个机构来讲,更应该看好长期的趋势,更应该把握长期牛市的趋势。

  其实道琼斯和汉密尔顿也告诉人们,股市其实涵盖了未来经济趋势中间所有的信息,所以我们看好今天的股市我们就对明天有一个大致的判断,而且股市中间有另外一个规律,多数人其实是不具备战胜市场的能力的,所以我们在这个趋势下多数人不要过重的看待短期的市场波动,而是更应该去把握好长期的趋势。

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