民族证券徐一钉:2010年投资策略依托三大主线

2009年12月01日 08:38:49 来源:证券日报 作者:于德良
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  临近岁末,经过了2009年出乎意料的市场上涨以后,投资者很关心2010年的市场走势。民族证券市场策略分析师徐一钉分析认为,2010年的走势,在宏观经济向好与流动性偏强的驱动下,A股市场很可能形成大的箱体震荡的走势。明年的投资策略应围绕通胀、人民币升值、低碳三大主线。

  宏观面上,徐一钉认为,宏观政策应该说目前还比较宽松,对于A股市场还是偏利好的。流动性应该说明年是比较宽松的,特别是对于海外市场。在2010年经济增长动力发展更为均衡,投资相对于消费对明年GDP的拉动可能会下降,出口将对经济增长有正向拉动,GDP将可能达到10.

  因此,预计2010年整体的A股市场比2009年增长20%,对于估值区间上证综指在2200—4300点,一季度可能出现一个阶段性的高点。

  但是明年A股市场依然存在一些不确定性因素,比如说经济刺激政策什么时候退出?包括中国,包括美国,美国的经济会是不是会出现二次探底?IPO融资速度怎么样?国际热钱对A股冲击力度究竟有多大?“在整个环境中,未来的市场有很多的不确定性,明年的投资策略应该去寻找这些相对确定或者是目前来看是比较确定的一些事件,以它作为投资的主线。

  徐一钉表示,明年相对确定的事件有以下三个:

  第一,通胀的问题。不管现在中国的GDP怎么样,美国的GDP怎么样,目前部分中国的经济学家或是美国的经济学家或者一些研究机构认为,现在没有通胀,但是实际上我们从大宗商品的价格上涨,包括日常的生活当中都能够感觉到通胀的压力。即便从CPI的数字来看,通胀似乎离我们还有一段距离,但是我们能够看得到或者比较明确的一个事情是,美国、欧洲印钞票的速度都是比较快的。

  全球的流动性问题,还是不断的通过印钞票来解决可能发生的一些金融的问题或者是经济的问题这个大背景下,不管最终我们所看到的CPI究竟是一个什么样的数值,实际上作为实体来讲通胀已经离我们越来越近,甚至通胀已经开始了。在这种背景之下,可以预期国际大宗商品的未来还是看好的。明年市场的主线就是资产价格通胀这条主线,及与它相关的那些板块。

  第二,我们现在能够看得到的相对确定的一个事情就是人民币升值。近期美国、欧洲甚至包括日本,还有一些小的国家,要求中国加快人民币升值的步伐。在这种背景之下,已经引发了一些海外的热钱,特别是基于美元套利交易或者基于美元利差套利的资金,这些热钱已经流入中国香港或者流入中国国内的市场。即便是在海外对人民币施压的背景之下,管理层能够扛住这个压力,使得人民币在未来一段时间不升值,但是随着实际的表现海外热钱对人民币升值预期会越来越强,即便短期看不到升值,这个预期是存在的。在这种背景之下,热钱对中国的冲击,一个是冲击资本市场,还有一个是房地产市场,在这个背景之下有可能在国内资产价格会有新的讨论。在这个预期之下,明年围绕人民币升值所产生的一系列的相关行业都会产生影响,这个是明年投资的第二个主线。

  第三条主线,就是低碳问题。前段时间温总理已经对2020年中国的碳排放达到的标准做了表述,在整体全球的大背景之下,作为国家战略的一部分,低碳、新能源围绕着这条主线明年也会有很多投资机会。

  除此之外,明年的一些机会还来自于,比如说对股指期货的预期什么时候推出,徐一钉认为在股指期货推出之前大蓝筹、大盘权重股也会有一些机会,还有像重组,包括这两天实际上大家也很关注的就是所谓大的内需。

  基于上面的一些思考,研发中心各个行业分析师对于2010年的行业和个股的展望,经过筛选推荐2010年民族证券的十大首选股票,也就是许继电器、长安汽车、信立泰、保利地产、紫金矿业、工商银行、中国平安、西山煤电、豫园商城等。

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