2010年零售板块关键词:高成长预期下的五大机会

华股财经 2009年12月02日 07:57:53 来源:东方早报
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  广发证券昨日发布报告指出,今年以来国内社会消费品零售总额一直都保持较高增速,展望2010年,零售行业仍面临着良好的发展机会,其行业特点也将由今年的确定性转为高成长性。

  之所以看好零售行业,广发证券提出如下几个理由:其一,2008-2009年是新开店铺较少的两年,市场供应在减少;其二,消费者在经济向好的情况下,被压抑的消费需求会得到释放;其三,中国奢侈品消费逆势增长,使得国外奢侈品牌和一些国外二线品牌加大在中国的扩张力度,对百货企业而言,可选择品牌增加,提高了议价能力。

  广发证券预测,2010年行业销售增幅可提升至20%以上,同时伴随价升而成本基本固定的情况,从而导致行业净利润增幅远超过销售增幅。

  同一天,国泰君安也发布零售行业报告,预计零售行业的较高增速可以一直延续到2010年上半年。

  国泰君安特别指出,从估值溢价来看,对比经济周期的不同阶段,在复苏、滞涨和衰退阶段,行业相对上证综指收益率的溢价较高,其中复苏阶段的收益率最高。

  【投资建议】广发证券建议投资者可把握零售业中的五个投资机会:

  第一,基于行业2010年的强烈增长预期,看好2008-2009年大幅扩张的银座股份(60085)、王府井(600859)和广百股份(002187)。

  第二,收购资产或大股东掌握控股权后,南京中商(600280)、重庆百货(600729)、成商集团(600828)业绩改善空间较大,未来发展空间显著。

  第三,新华百货(600785)、广州友谊(000987)估值较低,正由价值型向成长型转变。

  第四,子行业方面,仍然最看好百货行业,但由于百货行业公司市值相对较小,因而大市值基金仍可优先配置苏宁电器(002024)、武汉中百(000759)等专业连锁和超市行业市值较大的公司。

  最后,从世博和上海本地企业并购重组预期的角度综合来看,推荐业绩确定性较好以及重组方向比较明确的百联股份(600631)、友谊股份(600827)。

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