指基扎堆酝酿风格转换 100亿资金潜伏蓝筹股

华股财经 2009年12月12日 08:59:29 来源:华夏时报 作者:金水
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  12月10日,A股首只指数基金创新产品--嘉实A50基本面指数基金开始募集,今年指数基金发行达到25只的新纪录,A50样本股却提前出现异动,100亿资金提前潜伏宝钢等指标股。

  按照A股首只基本面指数基金的选股标准,宝钢股份将在配置中占据很高的权重,从11月30日开始,一股资金开始入场潜伏,尽管其他钢铁股表现一般,但宝钢股份周涨幅达到17.31%,提前一周涌入宝钢股份潜伏的资金超过数十亿;据记者估算,超过百亿资金涌入追捧A50基本面指数基金的权重股,招商银行、交通银行等A50基本面指数基金将要配置的指标股在12月4日纷纷出现增量资金入场;从12月4日起,中石化出现成交金额急剧放量,增量资金涌入,五个交易日内成交金额达到100亿元。

  偶然机会促成指数基金创新

  首只A50基本面指数基金是由美国锐联资产管理有限公司与嘉实基金管理有限公司合作推出的指数基金创新,有别于传统市值加权指数基金;但这次A股首只基本面指数基金的创新源于一个偶然的机会。

  2008年,锐联资产管理公司亚洲区负责人段嘉尚与刚刚从美国回到嘉实基金工作的杨阳在新加坡的一次论坛上相识,此后,两人开始谋划在中国推出基本面指数基金的计划。这一计划先后得到中证指数公司副总经理赵文奇和嘉实基金管理公司高层的支持。2009年2月26日,美国锐联资产管理公司与中证指数公司联手推出了中证瑞联基本面50指数,跟踪这一指数的创新型指数基金也开始由嘉实基金管理公司上报证监会批准。2009年10月10日,嘉实基金基本面50指数基金获批正式发行。

  罗伯特·阿诺德是基本面指数的创始人,现任美国锐联资产管理有限公司董事会主席,在华尔街享有很高的声誉,他专程从美国来到北京出席发现指数新大陆的投资论坛,见证A股首只指数基金创新产品基本面A50指数基金的面世。12月9日早上,在王府半岛酒店,阿诺德接受《华夏时报》独家专访时表示:"锐联资产管理公司已经在美国申请到了基本面指数编制方法的专利,过去几年,基本面指数在全球市场都获得了超过市值加权指数的超额收益。"

  在嘉实A50基本面指数基金拟任基金经理杨阳看来,作为被动型的指数基金,传统市值加权指数基金按照市值大小配置权重,常常多配了价格被高估了的股票,而少配了被低估的股票,受市场情绪影响很大,这是市值加权指数基金的致命弱点;而基本面指数基金按照销售收入、现金流、净资产和分红四大基本面指标来配置股权权重,避免了市场噪音的影响,长期来看可以获得比传统市值加权指数更高的超额收益。

  "今年发行的指数基金全部为市值加权型指数基金,而基本面50指数基金完全复制跟踪中证锐联基本面50指数,选取沪深两市具备良好盈利能力的50家好公司进行配置。"杨阳说。

  资金布局蓝筹股

  12月9日发行的华夏盛世精选基金一天募集规模超过100亿元,排队买基金的现象再次出现。根据WIND的统计数据,今年以来,基金的发行规模达到116只,年末从11月份到12月份一共有19只基金发行募集。此前,易方达深100ETF联接基金刚刚募集到189亿元,成为最大的ETF联接基金,指数基金受到追捧,市场资金充裕程度远远超过业界预期;博时超大盘ETF也将在12月发行,ETF指数基金出现扎堆发行。

  今年是中国指数基金年。据WIND统计,截至12月11日,今年发行的指数基金创纪录地达到25只,而2008年指数基金发行仅仅只有两只,这一数据甚至超过1999年到2008年十年之间全部指数基金的发行规模。今年募集资金规模最大的基金主要是指数基金,平均募集规模远远超过其它基金,指数基金受到市场的追捧,促成场内风格的转换,蓝筹行情正在酝酿。

  指数基金和蓝筹基金的发行正酝酿一场风格转换,嘉实A50基本面指数基金代表了这种新的策略投资方向。市场资金开始闻风而动,提前潜伏一些蓝筹股布局,上证50ETF这一天交易金额从前一个交易日的14.86亿元迅速增加到44.91亿元;尽管大盘一直在调整,但这些样本股仍然比较坚挺,资金的追捧也代表了市场对蓝筹股的一种认可。

  "可能有资金提前潜入这些的样本股,场内正在进行风格转换,小股票估值都太高,蓝筹股估值低的优势正在显现出来。"杨阳说,"大蓝筹股的急剧发酵正孕育着一场风格转换的到来。"

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