机构持仓:QFII新进建仓101只个股

华股财经 2009年12月15日 08:11:55 来源:证券市场周刊
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  基金避让 保险、社保、QFII进攻

  减仓造成持股市值下降 增仓带来持股市值增长

  三季度期间,A股市场历经了冰火两重天。当投资者7月末还沉浸在当月大盘快速上涨带来的喜悦中而舍不得卖出时,8月份的A股市场却突然大变脸,杀得投资者措手不及,仅8月份一个月就快速杀跌21.81%。虽然在整个三季度,上证综指下跌幅度仅6.08%,但很多投资者在那一轮快速杀跌中损失惨重,就连机构投资者也出现了恐慌,在操作思路上出现分岐。

  如表1所示,由于大盘的快速下跌,基金在三季度期间选择了主动减仓回避风险的政策,无论从基金三季报还是上市公司三季报均有所印证。基金三季报数据显示,开放式股票型基金整体仓位由二季度末的85.98%下降至82.72%,变化幅度达-3.26%。其中,高仓位的基金减仓迹象最为明显,数据显示,三季度末持仓仓位在85%的股票型基金由二季度末的134只下降到71只;而从上市公司三季度报来看,其总持股数也由二季度末的1076.04亿股迅速下降到638.69亿股,降幅达40.64%,其持股总市值下降了42.46%;这是继其连续3个季度加仓后首度出现巨幅减仓。

  与此同?我们也可以看到,QFII、保险、社保在三季度却选择了与基金截然不同的操作思路,继续选择增仓,也正因为增仓原因,其持股总市值也不断在增长。

  数据显示,QFII持股由二季度末的133家增加至186家,其中新进建仓101只个股,摒弃48只个股,换仓力度超过80%,其持股市值在三季度期间增长了11.78%;社保基金持股数量由二季度末的176只个股减少为175只,期间新进建仓76只个股,剔除77只,换仓力度高达87%,其持股市值也相较二季度末增长了12.26%;保险公司持股由二季度末的237只个股上升到三季度末的251只,其中新进建仓96只个股,清仓抛售82只个股,换仓力度超过70%,持股总市值相较二季度末环比小幅增长了0.85%。

  机构持股表现各不同

  三季度末至今,随着市场的震荡回升,各机构重仓公司的市场表现也随之回暖。截至11月5日,983只基金重仓股中,648只个股市值增幅超越同期大盘14.54%的涨幅,占比65.92%;251只保险重仓股中,有158只个股的市值增幅超越同期大盘14.54%的涨幅,占比62.95%。其中,悦达投资(600805)、国投新集(601918)、中国医药(600056)等26家公司期间市值增长超过30%,东安动力(600178)更是以62.53%的涨幅成为目前保险资金持有的最佳公司;QFII重仓股中有120只个股跑赢同期大盘,占比64.52%,美尔雅(600107)、星湖科技(600866)、一汽富维(600742)等27家公司期间市值增长超过30%;社保基金重仓股有117家市值增速超市场水平,占比66.86%,国投新集(601918)、小天鹅A、中炬高新(600872)等23家公司增长超过30%,其中,白云山A市值增长更达到84.19%。

  与三季度末至今的良好表现相比,几大机构持股在三季度期间,虽经历了大盘巨幅震荡,但仍有多只个股市场表现相对强劲。剔除世联地产(002285)和中国建筑两家新股,保险资金重仓股中有104只个股持股市值实现增长,占比超过四成,其中,还有27只个股涨幅超过20%,表现最佳的是被太平洋(601099)人寿(601628)保险新进建仓的中孚实业(600595),在三季度期间,其市值大幅增长了79.52%,千金药业(600479)、江淮汽车(600418)、内蒙华电(600863)等10家公司,三季度期间市值增长也均超过30%;剔除家润多(002277)、光大证券(601788)2只新股,QFII重仓股中在三季度期间也有78只个股实现上涨,占比也超过四成,其中有18只个股的市值增幅超过20%,表现最好的熊猫烟花(600599)、安徽水利(600502)、海南海药(000566)、大杨创世(600233)4家公司,其市值增幅均超过50%。值得一提的是,这4家公司全部为QFII在三季度期间新进建仓,介入时机把握精准。同样,社保基金重仓股中剔除神开股份(002278)、天润曲轴(002283)等5家新股后,在三季度期间有74只个股市值实现增长,其中,老白干酒(600559)和德美化工(002054)的市值增长均超过了50%。

  三季度至今,QFII持股整体表现最好

  虽然从个体上看,几大机构所重仓个股表现各有千秋,但从整体市值增长来看,几大机构在三季度的投资水平高低一目了然。如果假设QFII、社保、保险三大机构在三季度末至11月5日期间未进行仓位调整,那么,统计数据显示三大机构持股市值的增幅均超越同期大盘14.54%的涨幅(见表2),其中“海外军团”QFII的表现最佳,市值以增长21.34%成为三季度末以来收益最为丰厚的机构。而如结合三季度表现看,“国家队”社保基金的表现则更为稳妥,不但在三季度后实现了不错的收益,在动荡的三季度期间也实现了小幅的上涨。而我们的“带头大哥”因在三季度期间优化了其持仓,结果是持股总市值在三季度至今天时间内上涨了20.31%。

  重仓行业:基金、保险趋同,社保、QFII相反

  在业界一向被认为“技高一筹、独具慧眼”的保险资金,三季度增仓和基金有些类似。对于证监会分类的22个行业,保险资金增持了其中13个行业而减持了金融保险、食品饮料等9个行业。在保险资金增仓的13个行业中,和手握资金量最多的机构群体基金选择行业雷同,都对房地产、机械设备、采掘业青睐有加,而这些行业更是早在二季度就被保险予以了增仓。从个股来看,三季度保险资金增持前三名分别为民生银行(600016)、中国石化(600028)和国电电力(600795),分析民生银行(600016)的三季报可以发现,在三季度,保险行业内龙头中国人寿(601628)对其增仓数量竟然高达9.59亿股。

  当基金和保险“殊途同归”、投资重点趋向一致之时,一向以“稳健投资”著称的社保基金和QFII却上演了一场遭遇战。22个行业中,社保基金增减仓各半,对交通运输给予了最大幅度的增仓。而一向注重投资研究的QFII和社保基金显然“背道而驰”,三季度QFII基金增仓15个行业,减仓5个行业,减持最重的行业恰恰也是交通运输。社保基金减持较大的钢铁行业本期则受到了QFII较大的青睐,个股方面如鞍钢股份(000898),三季度社保基金减持了1947万股,而QFII却趁机对其新进增持了6886万股;而对于QFII减仓的706万股莱钢股份(600102),社保基金本期也减持了517万股。两大机构操作方向截然相反,当社保增持时,QFII在撤退;当社保减持时,QFII却在接盘。

 

  

机构持仓:QFII新进建仓101只个股

 

  

 
通运输和建筑建材等五大行业

  据《证券日报》市场研究中心统计,三季度末券商进入173家公司的十大流通股东行列,合计持股数为29.49亿股,环比增4.23亿股,增幅达16.76%。另外,三季度券商新进84只股票,退出40只股票。增仓24只,减持33只,持股未变32只。其中,宏源证券(000562)、中国石化(600028)、哈药股份(600664)、大众交通(600611)、中国南车(601766)和攀钢钢钒(000629)等6只重仓股券商持股数超1亿股以上。

  在新进的队伍中,券商持股量超500万股的个股有25只,券商持股量在100万至500万股之间的个股有49只,券商持股量在100万股以下的个股有10只。其中,沈阳化工(000698)、华泰股份(600308)、中国建筑、中国中冶(601618)、吉电股份(000875)、燕京啤酒(000729)和上海机场(600009)等个股的券商持股量超1000万股以上。例如沈阳化工(000698)被三家券商持有,海通证券(600837)持有1861.98万股,占2.97%;恒泰证券、上海证券分别持有1560万股,各占2.49%。同样华泰股份(600308,股吧)也被三家券商新入驻,国联证券持有2477.82万股,占3.82%,进入第二大流通股东位置;财通证券持有825.94万股,占1.27%;民生证券持有825.94万股,占1.27%。

  从增仓的股票来看,大众交通(600611)、华远地产(600743)、城投控股(600649)和内蒙华电(600863)(600863,股吧)等4只个股券商增持股数在500万股以上。其中,国泰君安证券对大众交通(600611)增持7437.36万股,增持后持股比例为21.42%,一举成为第一大流通股东。不过,11月3日国泰君安通过大宗交易系统出售300万股公司股份。此前,国泰君安分别于7月30日、8月3日通过大宗交易系统出售所持公司股份300万股和1000万股,累计减持1600万股,已达到大众交通总股本的1.0152%。该次变动后,国泰君安尚持有15017.77万股,占总股本9.5285%。

  从券商增持股票的行业分布来看,券商购买或增持主要集中在化工、机械设备、生物医药、交通运输和建筑建材等五大行业。化工占14席,机械设备13席,生物医药9席,交通运输和建筑建材各8席。

  相反,券商减持数量最多的前三大行业为钢铁、交运设备和农林牧渔,商业贸易、电子元器件和家用电器也成为券商减持的行业之一。比如,券商重点减持了武钢股份(600005)、哈飞股份(600038)和西飞国际(000768)。武钢股份(600005)的三季报显示,在今年二季度增持了6203万股武钢股份(600005)的中信证券(600030),三季度已退出其前10大流通股东之列,保守估计,其减持数量在3000万股以上。

  值得关注的是三季度末自营的63只集合理财产品总资产777亿元,其中主要投资股市的非限定性集合理财资产规模达到508.2亿元。统计显示,截至9月底,券商集合理财持有金融、保险板块1.6亿股,持股市值21.4亿元,占所有持股市值总额的18.3%。在机械、设备、仪表行业上持股近1.1亿股,持股市值接近2亿元。在石油、化学、塑料、塑胶行业上,券商集合理财持股7569万股,持股市值约1.1亿元。

 

  高盛中国首席策略师邓体顺:明年A股高点在4300点

  高盛董事总经理、中国首席策略师邓体顺昨日在“2009中国国际资本市场论坛”上表示,2010年A/H股回报率都将在26%左右,A股高点在4300点,H股年底目标价16800点。

  邓体顺预计,明年中国股票市场将呈现上倾的S型、总体走势将是前高后低,而且回报可能集中在明年的第一季度和第四季度。A/H股市盈率应该没有什么变化,A股是20倍,与过去十年平均估值一致;H股是15倍,比过去的12.9倍略高,市场推动力主要是公司盈利上升。

  摩根士丹利:未来1年内沪市将上4000点

  由杭州市金融办、房管局、摩根士丹利和杭州工商信托联合主办的2009’房地产金融·西湖论坛在杭州举行。摩根士丹利中国首席策略师娄刚在此次论坛上表示,未来12个月摩根士丹利看多中国股市,并预测明年上证综合指数有望站上4000点。

  “随着复苏进程的确定和政策退出的隐现,2010年证券价格水平将由增长、通胀和政策这三个关键因素共同决定。”娄刚表示。对于2010年宏观经济运行趋势,娄刚指出经济增长将加速,但态势可能前高后低,全年GDP有望保持10%的增长。对于外需,他认为可能是惊喜,与此同时,内需将保持强劲。对于通胀形势,总体保持可控,但可能前低后高,导致央行下半年加息。“上半年加息的可能性不大,加息可能会在下半年,甚至有可能会到第四季度。”娄刚说。

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