九基金牛熊市均领风骚 50只牛股参与近半(附扎堆牛股)

2009年12月21日 08:12:10 来源:大赢家财富网
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===本文导读===

9基金牛熊市均领风骚 轮回周期3基金获正收益
找“黑马”成绩斐然 50只牛股基金参与近半
华夏等大基金公司减仓明显
国阳新能资产注入利好兑现 基金持筹等候交易良机

  9基金牛熊市均领风骚 轮回周期3基金获正收益

  距离2009年结束只剩下8个交易日,盘点变成了高频词,基金也不例外。

  鉴于今年“小牛市”行情,股票型基金的正收益已不可逆转,《证券日报》基金周刊把筛选基金的焦距调至2年——我们相信,在一个完整的牛熊周期内基金的表现更说明问题。

  如果把2008年看做一个熊市周期,把2009年当成一个牛市周期,想要在两个周期中业绩均领先同类产品的基金,需要在选时和选股方面均有过人之处。

  WIND资讯数据显示,以晨星的基金类型标准进行划分,成立于2007年12月31日的可比主动管理型股票型基金共有166只。其中,2008年、2009年年以来的业绩排名均处于前50名的,共有9只基金,这9只基金分别为,华夏大盘精选、华夏复兴、交银稳健配置、交银成长股票、国泰金鹰、华夏红利、中信红利精选、华夏行业精选、嘉实服务增值行业。其中华夏一家基金公司,占据了其中5个名额。纵观2008年以来166只基金的业绩,仅有3只基金实现正收益,这三只基金分别为华夏大盘、华夏复兴、华夏红利。

  好买基金研究中心研报指出,2008年基金业绩主要依赖基金经理的选时能力,能够择机减持,是熊市胜出的关键。而2009年基金业绩出现差距主要在于选股,在牛市普遍高仓位的情况下,选股成为决定基金业绩高下的重要因素。因此,在牛、熊周期均领跑的基金,意味着其选时和选股能力均比较突出。

  华夏5基金领跑牛熊周期

  2008年,受全球金融危机的影响,基础市场遭遇罕见的大幅度下跌。上证指数从5261.56点一路下跌到1820.81点,全年下跌65.39%。受基础市场的影响,股票型基金无一实现正收益。WIND数据显示,纳入本次统计的166只可比基金基金,2008年业绩从-32.28%到-64.75%不等。不过在此情况下,部分基金相比较而言,业绩受损程度较低,2008年年业绩排名前50名的基金业绩在-32.28%到-48.38%不等。

  基金研究人士指出,2008年基金净值损失较低者,均是在市场大跌过程中,大幅减仓的基金。这部分基金的选时能力值得称道。不过,一年之后,这50只基金中,有部分基金在牛市之中“泯然众人”。

  2009年,A股市场从年初起开始走高,虽后期持续震荡,但总体来看,称其为“牛”并不为过。WIND数据显示,截至12月20日,2009年以来,纳入统计的166只股票型基金业绩从27.77%到105.53%不等,股票型基金全部实现了正收益。对比2008年度与2009年以来业绩前50名可以发现,重叠者并不多,仅有9只基金。这9只基金分别为,华夏大盘精选、华夏复兴、交银稳健配置、交银成长股票、国泰金鹰、华夏红利、中信红利精选、华夏行业精选、嘉实服务增值行业。

  其中,华夏大盘精选在牛、熊周期中,均处于业绩排名三甲之列。该基金2008年业绩为-34.88%,2009年以来,该基金业绩已经达到105.53%。另外,值得一提的还有华夏复兴,该基金2008年业绩排在166只基金的第4位,2009年以来,该基金在166只基金中排名第3位。

  从这9只基金分布的公司来看。华夏系共有5只基金入选,交银施罗德基金管理有限公司旗下有两只基金入选,国泰、嘉实各一只。

  有在牛熊周期均领跑者,就有在牛熊周期均落后者。数据显示,同样有9只基金2008年业绩以及2009年以来的业绩排名166只基金的后50名。其中,某基金公司旗下有2只基金入选列。

  轮回期仨基金实现正收益

  实际上,如果把牛、熊周期结合来看,并非均领跑的50只基金业绩最佳,部分基金虽在2008年净值损失较高,但是凭借2009年以来的运作,已然两年的整体业绩排名中胜出。

  WIND数据显示,统计2008年1月1日到2009年12月20日,纳入统计的166只基金的业绩表现,业绩从33.85%到-41.57%不等。

  在166只基金中,仅有3只基金在此期间的业绩为正,这三只基金分别为华夏大盘、华夏复兴、华夏红利,三只基金的期间业绩分别为33.85%、18.97%、4.57%。值得注意的是,这三只基金均来自华夏基金管理有限公司。此外,排名前10名的还有交银稳健配置混合、华宝兴业多策略、泰达荷银周期、富国天瑞、泰达荷银成长、中信红利精选、兴业趋势投资。在166只可比基金中,尚有29只基金2008年以来的业绩低于-30%。由此数据可以看出,在2008年初投资这166只基金的投资者,距离收回成本仍有一定距离。大部分基金虽在2009年实现正收益,但仍无法弥补在2008年的损失。

  值得指出的是,新华优选分红在2008年以来业绩为-16.54%,排名第44名,该基金是唯一一只在2008年排名后50名,却在2008年以来的整体排名中跃升至前50的基金。(证券日报 闫铮)

 

  找“黑马”成绩斐然 50只牛股基金参与近半

  离年终还剩下两周不到的时间,正是各家基金争夺年末排名的紧要关头。此时华夏大盘精选仍然以105.53%的净值增长率高居偏股型基金业绩排名第一,新华优选成长(原名新世纪优选成长)和银华核心价值优选则分别以103.17%和102.03%紧随其后(WIND数据,截至12月18日)。

  毋庸置疑,能够排在年终业绩榜前列的基金在投资能力方面均有可取之处。事实上,这几只基金均不同程度地“涉足”了今年A股市场的牛股。以华夏大盘为例,该基金四季度末第一、第七大重仓股年初至今(12月18日)累计涨幅分别达到364.76%和417.36%,居A股09年涨幅榜第27和15位。同样地,被新华优选成长重仓选中的西部资源年初至今更是上扬了超过544个百分点,列两市涨幅榜第6位。

  而最值得一提的是,今年A股涨幅榜前五十大只股票中,竟然有23只个股前十大流通股东有基金身影出现,其中更不乏上海汽车、国阳新能、开滦股份等基金重仓股,而这些牛股的“成长史”均与基金进出有密切关系。

  基金不辞辛苦

  从“零”开始“培育”牛股

  据WIND数据统计,年初至今A股市场涨得最“疯”的个股如顺发恒业、广弘控股和ST国中,海通集团等均有重组概念在身。截至12月18日,这些股票累计涨幅分别为1271.05%、729.89%和642.86%和565.84%。不过,从海通集团开始,我们才陆续看到基金的身影。

  据海通集团三季报,9月末,该公司前十大流通股东中出现了易方达价值成长、嘉实增长和嘉实策略增长3只基金,持股数519.98万股、200万股和185.43万股。而该股疯涨背后少不了基金功劳。从该公司财报来看,08年底甚至是09年一季度末,该公司十大流通股东中根本无一基金。中报时,易方达价值成长突然现身第五大流通股东,大手笔持有公司886.41万股。之后的故事就有点俗套,公司股票停牌重组,9月中旬公布重组方案后,股票复牌之后股价大涨,嘉实增长和嘉实策略增长混合陆续进驻。

  像海通集团那样从“零”开始最后终于盼到基金青睐的个股还有西部资源、高淳陶瓷和中油化建等。年初和一季度时,基金对高淳陶瓷仍然是不闻不问,不过自5月份重组复牌后,终于盼来了华夏红利的进驻。6月末,该基金持有该公司95.88万股,直到9月末持股数目仍保持不变。自二季度末,该股已经累计上涨了226.08%,华夏红利投资收益也随之翻了一倍有余。

  西部资源的命运与上述两只个股稍有不同。尽管去年底和今年3月末时,该股前十大流通股东中没有基金,但是从6月底时,新华优选成长、广发核心精选和泰达荷银旗下4只基金一度抢入该股。然而,到三季报出来之时,只有新华优选成长依然留守其中。不过自大部分基金撤退以后,该股没能延续此前上涨势头,四季度至今近小幅上涨力高不到8个百分点。

  中油化建的经历更是“传奇”。08年报的时候,基金对该股仍然是不理不睬,但从一季度以后,基金突然扎堆进驻,先有海富通精选、汇添富均衡增长等5只基金率先增仓,二季度后,基金股东开始换仓,海富通等基金撤退,除汇添富均衡增长和汇添富成长焦点,易方达策略成长2号继续留守外,其余基金股东均出现变化,嘉实服务增值行业、华夏优势增长等基金开始陆续进入该股。到了三季报出来时,汇添富系基金虽然一度小幅减持,但依然对该股不离不弃。而从3月末算起,该股累计涨幅达到202.66%,相信汇添富基金从中获利丰厚。

  汇添富、华夏、广发系基金

  热衷扎堆牛股

  从统计数据来看,似乎基金更愿意扎堆牛股,23只基金持仓牛股中,便有11只个股持仓四季度末持仓基金数目达到或者超过5只的,其中国阳新能、中恒集团、中油化建持仓基金数目多达9只,而中南建设和中天城投则同样也有8只基金持仓,大龙地产和开滦股份则分别被7只基金持有,大同煤业、潞安环能和阳光城则分别受到5只基金青睐。这些个股共同的特点是,除了几只煤炭股以外,去年末的时候多数都被两三只基金持股。

  粗略看来,汇添富、华夏、广发系基金似乎更热衷于扎堆牛股(旗下持股基金在2只或以上)。统计显示,这23只股票中,汇添富旗下基金扎堆持仓的牛股就有5只,分别是中天城投、中油化建、中南建设、开滦股份和大同煤业。华夏基金则选择扎堆中天城投、中恒集团、国阳新能和中南建设。广发系基金则选择了中恒集团、国阳新能、中孚实业和吉恩镍业和潞安环能5只股票进行扎堆。(证券日报 游敏常)

 

  华夏等大基金公司减仓明显

  12月17日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位较前周继续小幅下滑。股票型基金平均仓位为81.72%,与前周相比下降1.77%;偏股混合型基金平均仓位为78.55%,相比前周下降0.89%;配置混合型基金平均仓位67.45%,相比前周下降2.29%。在测算期间沪深300指数下跌近3%,因此仓位下降部分应归因于市值下跌。在扣除被动减仓因素后,仓位较高的股票型基金和仓位配置灵活的配置混合型基金主动减仓幅度超过1%。

  上周基金操作方向以跟随减仓为主,多数基金延续了前周的小幅减仓操作。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,167只基金主动减仓幅度超过2%,其中减仓超过5%的基金有64只。但在另一方面,上周逆市仓位上市的基金数量增幅明显,有81只基金主动增仓幅度超过2%,其中增仓幅度超过5%的基金有12只;其中部分基金或存在因赎回等原因造成的被动增仓。

  上周基金仓位水平分布:重仓基金(仓位>85%)数量占比19.58%,相比前周大幅下降11%;仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比42.59%,相比前周增加8%;仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为8.99%,相比前周下降近10%;仓位较轻或轻仓基金占比28.84%,相比前周大幅攀升近13%。近两周仓位分布的明显变化是重仓基金数量大幅下滑,可以视为阶段性避险的明确信号。

  上周股市在政策调整和新股发行的双重压力下走势低迷,投资者主动减仓意愿明显上升。房地产政策明确发出收紧信号,使地产股遭到大幅减持,全周跌幅排在所有行业首位。同时新股发行不断,使得年底资金面压力加大。从基金的角度来看,跨年度行情启动无望,年底排名因素也使得基金大多采取跟随市场的减仓策略。在诸多因素的压力下,年底基金将以保存果实为主,预计年底前市场维持弱势震荡的可能性较大。

  从基金公司角度看,近两周的市场震荡中不同基金公司再次体现出风格差异。大型基金公司近两周的操作基本与行业平均方向一致,华夏、易方达、嘉实、广发等旗下基金主动减持较为明显;博时、南方等旗下基金操作则增减不一。中型基金公司中汇添富、华宝兴业、鹏华、银华等仍保持着较高的持仓水平。今年表现出色的一批中小公司如新华、华商则继续体现出仓位操作上的灵活特征。(德圣基金研究中心)

 

  国阳新能资产注入利好兑现 基金持筹等候交易良机

  上周三(12月16日),国阳新能通过了《关于收购股权暨关联交易的议案》,市场等待良久的资产注入终于有了实质性的推进。不过,二级市场却不太“赏脸”,在市场阴霾的气氛下,该股上周仍然下挫了3.22个百分点。值得庆幸的是,疲软的股价让多数持仓基金暂时按下了出走的冲动。

  “资产注入其实早已在市场预料之内,我们在今年3月份时调研报告里也提到了这一点,股价已经提前反映了公司资产注入预期,虽然如此,由于资产注入后业绩增厚较多,在煤炭板块中该股目前估值仍然不算太贵”,南京某老牌券商一位煤炭研究员告诉《证券日报》记者。

  利好终于到来,守候多时的基金多数却选择了按兵不动。据指南针机构密码数据,上周机构资金仅小幅流出了0.66亿元,而12月份以来,机构合计撤走了2.32亿元,10月份至今机构总共流出了4.65亿元。

  由于年初至今(截至12月18日),国阳新能已累计上涨了364.75%,在煤炭板块中仅次于鲁润股份,让不少持仓基金大获其利。可惜进入12月份以后,该股上涨乏力,反而下挫了将近6个百分点,跑输大盘3.44%。尽管如此,多数分析人士仍然推荐该股,认为在煤炭涨价、资产整合提速等多种预期下,该股估值仍然有提升空间。同样地,基金按兵不动的举动似乎也让我们看到后市更多的亮光。

  华夏、广发两公司年中强势进驻

  浮盈均逾2.5亿元

  王亚伟年中的进驻和三季度的停留,让国阳新能声名一时大噪,事实上,该股向来都得基金欢心。据WIND资讯数据,今年一季度末曾有16只基金持仓该股,总持股数为9463.4万股,而三季度末,持仓基金数目更多达27只,总持股数为11486.32万股,占其流通盘的比例为11.95%。其中,重仓持股基金数目为22只,合计持股7558.22万,占其流通盘的7.86%,持股数环比二季度末增加了143.13万股。

  另外,国阳新能前十大流通股东中,更有九个席位被基金们“霸占”着,持股最多的基金是广发小盘成长,持有1150.78万股,位列公司第二大流通股东,易方达价值成长和华夏大盘1000.52万股和1000万股紧随其后。另外几只前十大流通股东的基金还包括了基金科瑞、广发稳健增长、华夏优势增长、华夏回报和长城品牌优选等基金。

  华夏和广发两家基金公司对国阳新能表现出异乎寻常的偏爱,9月末分别持有该公司2795.42万股和2725.32万股。其中,华夏系光是王亚伟掌管的两只基金华夏大盘和华夏策略精选便分别持有1000万和460万股,与二季度末相比分别减少了400.56万股和182.16万股。若以期末持股均值计算,6月末至今,这两只基金从国阳新能上获得的浮盈超过2.53亿元。

  广发派出的持仓基金则包括了广发小盘成长、广发稳健增长、广发聚瑞和广发核心精选,分别持有1150.78万股、824.08万股、524.98万股和225.48万股。除了广发聚瑞以外,其余三只基金均是从中报开始便出现在该股机构持仓名单中。与王亚伟相反,三季度期间,广发小盘成长、广发稳健增长和广发核心精选分别增仓了国阳新能340.01万股、424.08万股和135.48万股。同样地,以期末持股均值计算,6月至今广发系基金从该股上获得的浮盈超过2.52亿元。

  利好难推股价上涨

  基金持筹待机

  经过8、9估值重心急遽下调之后,10月份以后,国阳新能的估值得以逐渐修复。数据显示,四季度以来,该股累计上涨了25.63%,跑赢大盘13.6个百分点,而除了12月份表现稍逊一筹以外,该股10月和11月均大幅跑赢大盘。

  总体来看,四季度以来基金对该股的态度并没有出现明显转变。据机构密码数据,10月份,以基金为首的机构合计增持了该股4.21亿元;11月份以后,基金空头稍占,净流出了2.76亿元。进入12月份,国阳新能的股价始终在弱势盘整之中。12月2日-12月15日间,基金等机构继续从中撤走了1.82亿元。

  12月16日,国阳新能终于公布了初步的资产收购计划。据公司披露,拟收购控股股东阳煤集团旗下全资子公司山西新景矿煤业公司100%股权,以解决与后者长期存在的同业竞争和关联交易问题。

  资料显示,截至2009年11月30日,新景矿公司的总资产为52.5亿元,净资产为22.7亿元,其中9-11月份共实现了营业收入6.19亿元,净利润为9411.89万元。截至目前,新景矿公司的资产评估工作仍在进行中。

  按照不少券商的观点,国阳新能这次资产购买计划堪称重大利好。“预计公司这次会使用现金进行收购,无需考虑摊薄问题,公司业绩增厚明显,当然是好事一桩了”,上海某老牌券商一位煤炭行业分析师向记者表示。

  中信证券煤炭行业分析师罗泽汀也表示,通过此次股权转让,阳泉煤业集团逐步履行避免同业竞争的承诺,也使国阳新能增加了新的利润增长来源,进一步巩固了公司的竞争优势,提升了公司在煤炭市场的整体实力。据他预测,此举若能顺利完成,将使公司2010年EPS0.52元(模拟全年)。

  在公司利好公布当天,国阳新能交易一度活跃,成交量较前一交易日急遽放大了一倍有余至9.06亿元。不过,当天基金等机构并没有趁机夺门而出。相反,数据显示,机构资金当天小幅流入了0.47亿元。

  脚跨两大投资线索

  券商明年继续看好

  在煤价上涨和资产整合两条主线下,券商仍然较为一致地看好明年煤炭股的投资机会。

  前述未透露姓名的上海分析人士表示,明年煤炭板块仍然值得看好,首先是煤炭上市公司(特别是山西省的煤炭企业)会陆续公布资产收购计划;其次,国际煤炭价格预期也会上涨,目前市场预计日澳谈判和中日谈判都会提高明年煤炭供应价格;第三,与年初相比,国内煤炭价格已经上涨不少,(明年煤炭价格仍然有上涨空间),加上部分企业扩大产能,因此,总得来看,煤炭上市公司明年业绩将继续提升。

  业内分析人士普遍预测明年煤炭需求和价格均会有所增长。招商证券分析师卢平表示,预计明年国内煤炭需求量将从今年的29.3亿吨增加至31.7亿吨,国内动力煤长协价格则上涨10%(30元-50元/吨),冶金煤在目前高位运行的情况下,未来仍然有上涨空间。卢平建议,明年可以关注注入国阳新能等内生性资产扩张类公司以及业绩弹性较大的冶金煤公司。

  “我们更加关注山西省煤炭资源的整合,基于此线索,我们目前对山西板块的煤炭企业均作‘推荐’”评级,前述南京券商分析人士表示。

  罗泽汀也强调,2010年煤炭行业将在资源整合的扩张性利好的支撑下全面复苏,预计未来全国主要煤炭资源将逐步向以上市公司为代表的大型煤炭企业集中,明年更多的上市公司推出并购方案,上市公司将成为资源整合的主要受益者。

  对国阳新能而言,收购新景矿煤业公司只是迈出了资产整合的第一步而已。前述南京券商分析人士还表示,除了这部分产业以外,大股东手中持有的煤炭资产还包括了三矿、五矿、寺家庄矿、新元矿等,产能合计达到2000万吨,关联交易仍待解决。预计公司将继续实行收购计划。不过,他认为因收购新景之后,国阳新能手中现金基本已用尽,预计公司未来将采取股权融资的方式继续注入大股东资产。(证券日报 游敏常)

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