中国化学发行价区间4.90-5.43元 市盈率超40倍

华股财经 2009年12月24日 08:12:33 来源:证券日报
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  中国化学今日发布公告,最终确定A股发行价格区间为4.90-5.43元。按照公司2008年扣除非经常性损益前后孰低的净利润及本次发行后总股本计算,此价格区间对应的市盈率区间为40.83倍至45.25倍。

  公告显示,共有98家询价机构管理225家配售对象参与初步询价报价,其中提供有效报价的配售对象共159家,对应的申购数量总和为1,560,870万股。中国化学本次A股发行数量为12.33亿股,若以询价区间上限定价,中国化学本次A股筹资额将达66.95亿元。

  根据发行安排,12月24日-25日公司将进行网下配售,网上发行申购日为12月25日。市场人士认为,鉴于中国化学作为一家知识技术密集型的总承包公司,处于我国化学工程领域的绝对领导地位,以设计板块主导的EPC总承包业务模式和煤化工高端核心技术上的创新能力非常突出,较传统的建筑工程公司有较大优势,引起预计其估值将可高于普通建筑工程公司。同时,中国化学旗下还拥有天辰公司、赛鼎公司、五环公司、东华科技、华陆公司、成达公司、桂林公司等业绩优良的设计企业,它们在各自的化学工业工程细分领域均享有领先优势。其中东华科技已在深交所上市,按12月22日的收盘价计算,其动态市盈率达50.38倍。中国化学上市后,上述企业将可更好地发挥业务的协同效应和集群效应。

  上海证券分析师陈志斌介绍说,随着国内经济逐渐复苏,化工行业开工率在回升,产品需求也呈现回暖态势,未来化工行业新项目建设及固定资产投资将显著增加。预计募集项目投产后,公司明后两年将保持稳定增长的势头,2009-2011年归属于母公司净利润的复合增长率将达到39%。中投证券分析师李凡则指出,中国化学是我国化学工业工程领域内资质最为齐全、业务链最为完整的工业工程公司,公司居于行业领导地位,其在煤化工等新领域的高端市场将成为未来利润增长的主要成长点,同时,公司在海外市场将有较大成长空间,目前定价水平处于较合理的区间。

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