创业板第二批新股上市首日定位预测

华股财经 2009年12月25日 08:31:05 来源:大赢家财富网
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  ==本文精彩导读==

  天龙光电上市定位预测

  金龙机电上市定位预测

  钢研高纳上市定位预测

  中科电气上市定位预测

  阳普医疗上市定位预测

  同花顺上市定位预测

  宝通带业上市定位预测

  超图软件上市定位预测

  天龙光电上市定位预测

  江苏华盛天龙光电设备股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为50,000,000股,其中40,000,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“天龙光电”,证券代码为“300029”。

  一、公司基本面分析

  江苏华盛天龙光电设备股份有限公司是一家专业的光伏设备研发生产企业,是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业之一。目前主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备,覆盖了人工晶体生长和加工的多个工序范围。其中,硅单晶炉最近两年市场占有率分别为17.36%和18.45%,逐年上升,且位居行业前列。同时,锯床和切方滚磨机的市场占有率分别在90%和40%左右,始终保持行业龙头地位。

  公司从2004年开始进入光伏设备行业作为高新技术企业,公司始终将创新作为企业生存的源泉,以科技领先作为企业的质量方针,积极研发新的产品,坚持走在市场的前端。采取自主研发创新和合作研发创新相结合的方式,在硅晶体生长设备和硅晶体加工设备制造方面拥有多项核心技术。公司已实现批量生产的产品和在研项目的技术水平在国内同行业中处于领先地位,部分达到国际先进水平。截至目前,公司累计承担省、市级科技项目3项,获得国家知识产权专利7项,正在受理专利申请10项,拥有专有技术1项。

  公司为国内光伏硅料加工设备龙头。公司是目前国内太阳能电池硅材料生产、加工设备领域中产品种类最齐全的企业之一,主要产品包括单晶硅生长炉、单晶硅切断机和单晶硅切方滚磨机等光伏设备,主导产品硅单晶炉市场保有量占有率2008年达18.45%。

  单晶炉贡献公司收入与毛利80%以上,盈利能力稳步攀升。在下游光伏市场的高速发展带动下,公司产销规模持续提升,近三年公司的单晶炉年均复合增速高达811.17%,2009年1-9 月公司单晶炉贡献公司收入、毛利分别约80%、94%%;该主导产品随着规模效应的提高,毛利率已从06年的33.68%稳步上升至09年前三季度的40.76%;公司综合毛利率从06年的29.73%提升至近期的35%左右。

  二、上市首日定位预测

  上海证券分析师预计,天龙光电2009和2010年摊薄每股收益均值为0.37元和0.55元,天龙光电上市首日的定价可能在30~32元之间,较18.18元发行价上涨约70%~80%。

  华泰证券预计公司2009~2011年发行摊薄后EPS分别为0.35、0.52和0.64元,给予公司2010年合理估值为35~40倍PE,对应的合理价格区间为18.2~20.8元。

  大同证券分析师预测天龙光电2009~2011年每股收益分别为0.51、0.63、0.82元,二级市场合理估值为区间为20.40元~25.50元。

  天相投顾分析师预计,行业未来三年将实现年均38%左右的复合增长率,预计2009年、2010年每股收益0.38、0.56元,对应的上市价格区间应为20.14~23.94元。

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  金龙机电上市定位预测

  金龙机电股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为35,700,000股,其中28,560,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“金龙机电”,证券代码为“300032”。

  一、公司基本面分析

  金龙机电股份有限公司从手机用空芯产品开始,逐渐增加高端手机用扁平型和实芯产品。2008年进入高端消费品用微特电机领域,为客户提供应用组件解决方案,获得更高的附加值,从而不断提升利润率水平。募投项目的实施将加速公司进入国际领先厂商供应链进程,并保证所处细分行业的国内技术领先地位。

  由于超小型微特电机应用广泛,近年来日用消费品电子化渐成趋势,使得行业市场空间不断扩大。日用化妆品行业的快速发展有利于促进本公司业务发展。公司已开发出用于该行业的超小型微特电机组件产品,并应用于欧莱雅、迪奥等国际知名化妆品公司,成为公司新的增长亮点。

  二、上市首日定位预测

  天相投顾分析师预计,金龙机电2009-2011年EPS分别为0.38、0.52和0.72元,认为公司合理的估值区间应为2010年37-43倍PE,再给予公司20%的溢价,对应的二级市场合理价格区间是23.09元-26.83元。

  中信建投预计公司2009年-2011年净利润分别为5607、7450、10109万元,按发行后总股本完全摊薄计算得到的每股收益分别为0.39、0.52、0.71元。以2010年EPS为基准,目前创业板股票的价格水平多数处于45倍至65倍市盈率区间,与此相对应的金龙机电的价格区间为23.50元-33.90元。

  大同证券分析师预测金龙机电2009-2011年每股收益分别为0.39、0.60、0.78元,二级市场合理估值为区间为19.50元-24.00元。

  方正证券:金龙机电合理估值为14.35-18.45元

  公司属于电子元器件制造行业,方正证券预计公司2009年-2011年 每股收益为0.41元、0.58元和0.72元。根据电子元器件行业可比的上市 公司平均市盈率水平,方正证券认为公司的估值可取行业平均水平,对 应09年合理市盈率在35-45倍,公司的合理估值为14.35-18.45元。

  海通证券:金龙机电理定价在16.29-20.36元之间

  业绩预测、估值及网上申购价建议。预测2009~2011年公司摊薄EPS 分别为0.41元、0.68元和0.82元。2009~2011年间能保持近40%~50%成长 ,可给予2009年40~50倍PE水平,公司合理定价在16.29~20.36元之间 ,而19.00元发行价已经充分反映了公司的成长性,未来二级市场缺乏 上涨空间,不但建议谨慎申购,而且建议上市后审慎参与。

 

  钢研高纳上市定位预测

  北京钢研高纳科技股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为30,000,000股,其中24,000,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“钢研高纳”,证券代码为“300034”。

  一、公司基本面分析

  钢研高纳(300034)依靠雄厚的研发实力和历史积淀,目前已成为国内航空航天用高温合金重要的生产基地,国内电力工业用高温合金的重要供应商。公司是国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业之一,目前的产品主要是铸造高温合金和变形高温合金产品,而新型高温合金是公司未来主要的发展方向。公司目前拥有铸造高温合金产能920吨,变形高温合金150吨,新型高温合金15吨。

  公司是在原钢研院高温所基础上设立的。自主创新能力优势明显,拥有雄厚的新技术与新产品的研发力量,由于涉及国家战略利益,自主研发能力较强。公司所处航空航天材料领域是国家重点支持的产业之一,作为中国航空航天材料供应产业链中的重要一员,未来公司必将受益于中国航空航天领域的高速发展和大幅投入,此外整个行业壁垒较高,其他竞争者很难进入。

  公司高温合金材料制造业务的原材料主要为镍、铬、钴等有色金属,原材料成本占总成本比重70%左右。原材料价格上涨,公司综合毛利率不断下降。

  二、上市首日定位预测

  长江证券:钢研高纳合理价位15-18元

  综合分析,长江证券预计公司的09、10、11 年的EPS 为0.35 元、 0.45 元和0.56 元,综合考虑新材料行业未来的广阔发展前景和良好的 发展趋势,长江证券认为可以给予公司一定的估值溢价,公司的合理价 位15~18 元。这相当于公司2010 年业绩的33x~40x。

  国泰君安:钢研高纳合理股价为16-20元

  我们选取A股市场上中材科技、时代新材、黄河旋风和博云新材这 四家业绩较好的新材料公司作为参照,用PE及PB方法对钢研高纳进行估值。

  以目前市场的估值水平,我们认为公司股价应该在16-20元之间。 但考虑到现在市场对新材料公司股价估值过高,我们认为应该给其股价10%的安全折扣,即建议申购价格在在14.4-18元之间。

  大同证券上市首日价格27.3-29.4元

  国联证券上市首日价格18.9-21.0元

  国泰君安上市首日价格21.6-25.0元

  上海证券上市首日价格32.0-35.0元

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  中科电气上市定位预测

  湖南中科电气股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为15,500,000股,其中12,400,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“中科电气”,证券代码为“300035”。

  一、公司基本面分析

  湖南中科电气股份有限公司是致力于电磁冶金整体解决方案、集现代制造和现代服务于一体的高新技术企业及软件企业,位于洞庭湖畔、岳阳楼下的"电磁之都"岳阳,产品包括冶金电磁搅拌成套系统、起重磁力成套设备、磁力除铁器、高压变频器及无线远程终端服务。

  公司核心产品钢铁连铸电磁搅拌成套系统(EMS)是改善钢材品质、增加连铸钢种、提高连铸成材率和生产效率的关键工艺设备,为二十一世纪冶金连铸领域的前沿高科技装备,产品综合交叉应用了电磁技术、冶金技术、变频技术、网络通讯技术、软件技术、流体力学技术、水处理技术等多学科技术,对促进我国钢铁企业新材料开发、军品特殊钢的生产、产品升级和结构调整,提高钢铁企业的生产效率、经济效益和整体竞争力,促进我国从钢铁大国走向钢铁强国具有重大意义。

  公司自主制造的变频电气控制系统作为EMS整体解决方案的重要组成部分,可以实现电磁搅拌参数的自动化控制和软件化调整,结合操作软件及公司特有的冶金参数数据库,可以确保EMS适应不同钢种的需要以最优状态运行,有效提高冶金产品质量,并对扩大连铸钢种提供有力的支持。公司在生产低压变频电气控制系统的基础上,进行了进一步的技术延伸研究,生产出了功率单元串联多电平电压源型高压变频器,产品性能稳定,全自动化控制,节能效果明显,其零电感技术、无扰切换技术、多通道触发信号技术处于国内领先地位。

  二、上市首日定位预测

  上海证券:中科电气合理估值区间为32.40-36.45元

  募集资金将投资于"冶金电磁设备产业升级项目"和"电磁工程技术研究中心项目"。按公司预测,投产第一年新增税后净利1,866万元,第二、三年分别为3,415、5,697万元。

  同行业上市公司2010年平均动态市盈率为27倍,我们认为公司经过募资后,未来将保持较快增长,给予公司2010年40-45倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为32.40-36.45元。

  国都证券上市合理价格33.0-39.6元

  国联证券上市合理价格32.9-36.5元

  上海证券上市首日价格55.0-60.0元

  中信建投上市首日价格52.3-58.9元

 

  阳普医疗上市定位预测

  广州阳普医疗科技股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为18,600,000股,其中14,880,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“阳普医疗”,证券代码为“300030”。

  一、公司基本面分析

  广州阳普医疗科技股份有限公司是国内真空采血系统行业的龙头企业, 是国内临床检验实验室标本分析前变异控制技术的领军者。公司自成立以来,以成就临床检验实验室与临床护理领域的“标本专家”、“护理专家”和“检验专家”为发展战略,专注于为临床检验实验室与临床护理提供标准化作业的最佳解决方案。

  公司的第三代真空采血系统产品拥有良好市场影响力,现已成为国内三级以上医院的主要供应商。根据公司真空采血管销售统计数据和中国医疗器械行业协会统计量进行测算,2008 年公司国内市场占有率为8.30%、全球市场占有率为0.99%。其中广东省三级以上医院覆盖率约为77.33%、北京三级以上医院覆盖率约为20.29%、上海三级以上医院覆盖率约为24.44%。

  随着我国人均可支配收入的持续增长,2013 年国内真空采血管的消费量约为19.71 亿支左右,人均使用量约为1.3 支/人/年,2005~2013 年真空采血管需求的年平均增长率为21.60%,未来市场增长空间巨大。

  公司未来高速增长十分明确:1、公司的募投项目逐步投产,公司主导产品供不应求,产能进一步扩大。2、公司的销售力度加强,公司继续打算实行临床学术交流的销售为主体,采用直销与分销方式相结合,进一步扩大公司产品的销售,扩大医院客户。3、公司的采血管系列产品即将通过美国的FDA认证,在完成此认证后,公司将加大力度开拓国外市场,目前公司的产品较国外的产品具有价格优势,价格是同类产品的三分之二,具有竞争优势,此外,公司良好的质量口碑为公司开拓海外市场奠定基础。

  二、上市首日定位预测

  长江证券分析师预计,阳普医疗2009年~2011年EPS分别为0.37、0.55、0.76元。比照创业板上市的乐普医疗、爱尔眼科2009年90倍的PE,阳普医疗的股价仍有上涨空间,上市首日定价在30元以上。

  方正证券分析师预测阳普医疗开盘价在39.7-48.5元之间,分析师认为,真空采血系统行业正处于高成长阶段,阳普医疗是该行业的龙头企业,公司主导产品市场占有率较高,而且未来利润增长点明确。

  广发证券分析师预计,阳普医疗2009-2011年实现每股摊薄后收益0.39元、0.56元和0.85元,考虑到公司未来三年进入快速成长期,给予公司2010年45倍的PE,计算得合理股价为26元。再给予上市首日30%~40%的溢价,测定上市首日股价有望达到35元。

  齐鲁证券预测上市合理价格21.33-27.59元

  国联证券预测上市合理价格23.60-26.55元

  大同证券预测上市首日价格28.70-32.80元

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  同花顺上市定位预测

  浙江核新同花顺网络信息股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为16,800,000股,其中13,440,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“同花顺”,证券代码为“300033”。

  二、上市首日定位预测

  华泰证券:同花顺合理股价区间48.64元-54.72元

  根据在A股上市的软件产品和互联网类公司的2010年动态市盈率水平,我们给予同花顺32-36倍的动态市盈率合理区间,对应2010年的业绩 预测,我们认为,公司股价的合理区间为:48.64元-54.72元。

  上海证券:同花顺合理估值为54.56-60.63元

  完美预期未来同花顺上市后的6个月内公司股价对应2010年的 动态市盈率可达45-50倍,公司股票合理估值为54.56-60.63元/股。

  湘财证券:同花顺投资价值区间为46.5-54.3元

  我们预计公司在09、10、11年的EPS分 别为0.99、1.55和2.04元,投资价值区间为46.5-54.3元。

  大同证券预测上市合理价格64.2-69.6元

  中信建投预测上市合理价格55.0-60.0元

 

  宝通带业上市定位预测

  无锡宝通带业股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为12,500,000股,其中10,000,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“宝通带业”,证券代码为“300031”。

  一、公司基本面分析

  无锡宝通带业股份有限公司(简称:宝通带业)是一家专业从事各类高强力橡胶输送带的研发、生产和销售的企业,主要生产各类织物芯输送带、各类钢丝绳芯输送带以及各类特种输送带产品,产品主要应用于钢铁、水泥、电力、港口、煤炭、化工、机械等行业以及出口市场。

  橡胶输送带是两种以上材料的复合体,公司所生产的高新技术产品属于《国家重点支持的高新技术领域》的新材料技术领域中的新型橡胶的合成技术及橡胶新材料技术范畴。核心产品包括:TNG型EP耐高温输送带、长距离耐高温钢丝绳芯输送带、超耐磨防撕裂钢丝绳芯输送带、高耐磨输送带、MT668煤矿井下用钢丝绳芯阻燃输送带、MT830煤矿井下用高性能节能叠层阻燃输送带等。

  其中,TNG型EP耐高温输送带、超耐磨防撕裂钢丝绳芯输送带、MT830煤矿井下用高性能节能叠层阻燃输送带等三项产品是江苏省高新技术产品;TNG型EP耐高温输送带被列入2002年国家火炬计划项目;超耐磨防撕裂钢丝绳芯输送带获得2008年国家火炬计划项目立项;MT830煤矿井下用高性能节能叠层阻燃输送带已于2008年向国家科学技术部申报“国家高技术研究发展计划”(863计划),被列入“十一五”期间预备指南目录。

  公司产品90%以上内销,其余出口欧洲、美洲、非洲、亚洲及中东等国家、地区。公司在各行业的销售比重为(以2008年销售量为例):钢铁56.97%、水泥20.25%、港口6.78%、电力5.85%,其他及出口10.15%。近年来,公司销售收入、利润水平持续增长,2008年,公司人均创收、人均利润、资产收益率均处于行业的领先水平。

  二、上市首日定位预测

  齐鲁证券给出了28.27-32.75元的合理估值区间 ,对应2009年PE为 29.76-34.47倍。

  上海证券认为可按照09年33倍市盈率,10年28倍市盈率给公司估值 ,公司合理股价区间为29.70-34.72元。公司08年和09年上半年应收账 款占比大幅上升,明后年收入增速存在一定的不确定性,公司合理发行 价应给予一定折让。

  国都证券预计,公司09、10、11年EPS分别为0.96、1.12、1.37元/ 股。结合可比公司和前期28家创业板的发行情况,国都证券认为,给予 公司10年25-28倍动态市盈率比较合理,对应合理股价为28.0-31.36元 。

  大同证券预测上市首日价格38.4-48.0元

  德邦证券预测上市合理价格34.7-37.4元

  民族证券预测上市首日价格60.0-68.0元

  世纪证券预测上市合理价格30.8-33.0元

 

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  超图软件上市定位预测

  北京超图软件股份有限公司A股股票将于25日登陆深交所创业板上市交易。公司总发行股数为19,000,000股,其中15,200,000股于2009年12月25日起上市交易。证券简称为“超图软件”,证券代码为“300036”。

  一、公司基本面分析

  公司是我国领先的地理信息系统平台软件企业,主要从事地理信息系统(GIS)、遥感和卫星导航软件的研制、生产、销售和服务,为地理信息工程与地理信息服务提供综合解决方案。

  依托中科院强大科研实力,公司倡导“数据-软件-模型-网络”四位一体的地理信息服务模式,在数字城市、电子政务、数字国土、数字城管、数字房产、社会经济统计、设施管理和军事指挥等领域积累了丰富的行业经验,主营业务贯穿GIS产业链三大组成部分:GIS基础平台软件、行业应用平台软件及工程应用技术开发服务。

  GIS基础平台软件的研发和销售是公司经营的核心。2008年,公司以21.1%的市场份额位居国产GIS基础平台软件市场份额第一,与美国ESRI品牌差距逐步缩小。GIS基础平台软件提供GIS的通用功能,是整个GIS软件产业的核心和制高点,技术含量和进入壁垒较高。

  公司募集资金拟投向GIS基础平台软件和GIS应用平台软件系统的研发和升级,总投资额近1.20亿元。募投项目是公司现有业务的延续,升级完成后将在公司原有研发能力的基础上,进一步提升公司软件产品的研发实力,并带动应用服务能力的提升。

  二、上市首日定位预测

  齐鲁证券:超图软件合理股价为34.70-42.41元

  预计公司09-11年EPS分别为0.39,0.54和0.69元。通过对比可以发 现,与公司主营业务相类似的六家上市公司的算术平均2009年市盈率为 51.34倍。考虑到创业板的算术平均2009年市盈率为83.57倍,鉴于公司 的成长性和市场地位,我们给予公司2009年90-110倍PE,认为公司二级 市场价格的运行区间为34.70~42.41元。通过统计发现,创业板首日涨 幅平均达到106.23%,假设发行价格较二级市场价格折让50%,建议询价 区间为17.35~21.20元,对应2009年每股收益发行市盈率为45~55倍。

  天相投顾:超图软件合理价是25.85-28.20元

  盈利预测及估值。预计公司2009-2011年EPS分别为0.38元、0.47元 和0.61元;我们认为2010年公司合理估值区间为55-60倍,对应二级市 场合理价是25.85~28.20元。

  大同证券上市首日价格26.0-28.6元

  海通证券上市合理价格16.8-19.6元

  齐鲁证券上市首日价格34.7-42.4元

  天相投顾上市首日价格25.9-28.2元

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