今日策略:顶级机构晨会精粹(12/25)

2009年12月25日 10:34:30 来源:大赢家财富网
字号:T|T

  东海证券晨会纪要

  周四沪深股指放量反弹,收盘涨幅均超过了2.5%,日K线长阳报收。上证综指在前两个交易日短暂失守半年线之后,昨日收盘成功收复该均线,预示着前一阶段的急速下跌行情告一段落。我们认为,短期政策面调控的利空因素已经集中释放,资金面压力亦有望在新年到来之后得到有效缓解,年前股指的连续调整为来年的行情跌出了充裕空间。尽管短期半年线附近仍将有所争夺,但即将到来的年报披露期将酝酿着较大机遇。

  利空风险充分释放

  近期导致市场调整的主要原因,在于管理层对于房地产等行业调控力度的加强,受此影响,地产、金融等行业出现了持续下挫。但从近日财政部和国税总局公布的营业税细则来看,不足5年的普通二手房在转让时将按差额征收营业税,调控力度明显低于此前市场预期。同时,短期内二手房交易成本的增加,也将刺激一手房的交易,部分拥有资金和规模优势的大开发商将迎来行业整合的机会。因此,为了保证经济持续回升和政策的连续性,后期的调控政策或将以较为温和的方式进行,以避免经济出现大起大落。二套房贷收紧、加息等更严厉的调控措施,短期内出台的可能性并不大。

  近日央行等部委也出台了支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的相关政策,调结构、有保有压的意图明显。而从周四市场来看,对此反应明显偏多,涉及的钢铁等行业涨幅居前,显然市场更多的是从行业整合、兼并重组的角度来乐观看待该政策。

  我们认为,市场前期的连续下跌,已经对近期的调控政策进行了充分的消化,当前市场具备一定“利空出尽”的意味。同时由于元旦和春节长假日益临近,调控政策有望从前期密集出台逐步进入到低频甚至真空期,对市场的冲击将有所减小。此外,外围市场近期持续造好,欧美股指屡创新高,迪拜危机缓解,也对A股形成持续的支持作用。

  年报行情值得期待

  周四是中国北车近万亿元申购资金解冻日,部分资金回流市场的迹象明显,两市成交量也明显放大。从近两周新股发行安排来看,除了本周五有大盘股中国化学发行之外,其余的主要是中小盘股票,发行节奏明显趋缓。而部分新股屡屡破发,也使得大盘股在发行时更加注重根据市场状况确定发行价和发行规模,并促使中国建筑等上市公司控股股东开始在二级市场回购护盘。因此,短期资金面供需失衡的局面有望得到缓解,在元旦之后市场资金面则有望进一步宽裕。

  进入明年1月之后,市场也将逐步进入年报披露期。由于去年四季度基数较低,上市公司总体业绩在今年四季度同比将出现快速增长。从目前已经公布年报业绩预告的600余家上市公司来看,其中近七成为预增或预盈,因此,年报业绩超预期增长和高分红高送转的公司,有望成为下一阶段资金关注的重点。尤其是成长性较高的中小板和创业板上市公司,在经历前一阶段的深幅调整之后,后期有望再度活跃,成为市场炒作的主要热点。从这个意义上看,前期的调整可谓为年报行情跌出了充裕空间。

  技术形态上来看,上证综指周四重回半年线上方,表明前期的向下破位有效性未得到确认。同时,从今年下半年的历次调整过程来看,股指多次在短暂跌穿半年线之后产生较为强劲的回升行情。因此,若股指能持续放量并在半年线上方站稳2到3个交易日,则周二上证综指探出的3039点有望成为阶段性低点。预计上证综指上周五所形成的向下跳空缺口3169-3176点附近短期将具备一定压力,年前更可能是依托半年线展开反复震荡,为元旦之后的年报行情蓄势。

 

  湘财证券晨会纪要

  大盘短期风向

  本周四,沪深股市延续反弹行情,反弹的直接诱因有两个:一是周三晚间美国新屋销售数据意外大跌,美元下滑,大宗商品和信用产品普遍上涨;二是周四财政部召开新闻发布会宣布“2010年将计划动用5,885亿元经济刺激资金“的计划,给大家鼓舞了信心。适值圣诞欧美股市休假,美元技术上也存在调整要求,这使得周四的反弹比本栏预料中的要强劲一些。

  技术上看,周四的反弹伴随着成交量放出,对多头信心有一定提振。但我们发现领涨大盘的板块很分散,像白酒、煤炭等板块都在涨幅前列,防御类和周期性个股齐领风骚,这并非是好现象。一个没有上涨逻辑支撑的过程很难寻找跟风资金,它们各自还能持续多久?值得观察。另一方面,深圳证券交易所对投机炒作的监管越来越严厉,创业板近期普遍表现不佳,这种人气走低现象随着时间的扩展会蔓延到主板市场上。

  我们始终认为大盘股和小盘股的“估值差”当前处于历史峰值附近,大盘股又有股指期货抢筹码的预期,它们若要启动也会得到机构认同。而大部分题材类股票被严重高估,它们再要向上拓展空间已经很艰难,除非大盘股此时接过引领指数的大旗,否则指数仍有向下调整的要求。

  操作策略

  综上所述,因美元调整和政策导向,反弹仍在持续。但本周五又将有九家新股上市,和一家大盘新股(中国化学)申购,对资金面压力不小。我们预计大盘周五再大幅上涨的概率很小,上补3176点缺口然后向下考验60天均线的概率较大。操作上,投资者可逢高减仓,但消费类个股可继续持有。

 

  方正证券:A股还有反弹要求 短线空间或有限

  市场回顾:

  周四,我国A股市场在国际大宗商品价格上扬的影响下,出现技术性反弹。最终,大盘上涨79.63点,收在3153.41点,两市总成交量较前一交易日增加561.51亿元,市场呈价涨量增的态势。收盘时,两市共有19家股票涨停,无一跌停,且两市仅10家股票下跌,其余悉数上扬,下跌家数上涨家数与下跌家数比高达159:1,市场呈普涨格局。当日,涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的60.7%。从上述数据和当日个股表现看,个股活跃度进一步上升,但是我们认为由于市场近期扩容压力非常明显,而且个股估值风险仍需释放,因此后市市场的反弹高度有限。

  后市判断:

  从技术面来看,周四市场价涨量增,这表明随着市场的反弹,投资者信心有所恢复,部分场外资金有了入场迹象,但是两市总共2000亿左右的成交量相比以往还是偏小,因此我们认为周四市场行情有一定的诱多成分,后市的风险在累积。从均线系统来看,周四市场收复了60日、120日均线,而且也站在了5日均线之上,这将对近日大盘的走势形成一定的支撑,但是上方的5周、10周以及10日均线及BOLL线的中轨又对指数的上扬形成了压力,而且市场在3180点附近的筹码堆积区不可小觑。结合这些来看,近日指数的上有压力、下有支撑,因此大盘进入短暂横盘振荡阶段的概率加大。但是从趋势来看,市场横盘过后仍存下跌可能,因此我们建议投资者在操作上对高估值的中小盘股票应以逐步减仓为主。

  国家财政部副部长张少春周四在国新办发布会上表示,根据目前实际执行的结果测算,2009年中央政府公共投资总额有可能超过9080亿元,这就意味着今年的新增投资,原来预算安排的4875亿元有可能被超过,这对我国经济的发展有着促进作用。但是有一个问题却又不得不引起我们的担忧,那就是配套资金问题,甚至更深层次的地方财政问题。据审计署发言人称,他们在审查中央项目的时候发现有的地方配套资金有40%没有落实,导致这种情况的出现很大一部分的原因在于地方财政不足。长期以来,我国地方财政很大程度上过度依赖地产行业,就拿上海来说,普陀区的财政收入中有约一半来自房地产以及相关行业,闸北区44.2%财政收入来自建筑和房地产业。金融危机的爆发对我国地产行业造成了很大的影响,这样我们就不难理解为什么今年很多配套资金跟不上的原因的。从近期来看,国家频频出手调控地产行业,这引发了市场对地产板块的担忧,但是我们若是从地方财政的角度考虑的话,对地产行业立竿见影的措施能否出台以及这些政策的落实力度就很难说了,因此中长线来看,我们对地产板块不必过于担忧。

  就在我国政府在为地产行业伤透脑筋的同时,美国也遇到了类似问题。就在本周三,美国商务部发布数据显示,美国11月新屋销售数字环比下降了11.3%,经过季节性因素调整之后的销售量年化数字降至35.5万幢。商务部表示,11月新屋销售数字下降的原因是政府为购房者提供的税项优惠政策本已接近结束所致。尽管美国对房地产的依赖程度远远没有我国大,但是新屋销售的低于预期彰显了消费者对大宗支出的谨慎,这又一定程度反映了美国当前经济的复苏可能主要还是由于政府的优惠政策主导,整个经济体的活力并未完全恢复。但是,美国工业数据继续走强,美商务部周四报告称,11月耐用品订单数字环比增长0.2%,美国劳工部表示,截止12月19日当周美国首次申请州政府常规失业救济的人数减少了2.8万人,经过季节性因素调整之后的数字下降至45.2万人,总数降至2008年9月份以来新低,作为消费为主的美国,失业率的下降至关重要,这是推动美股上涨的主要动因。美国从美国股市来看,三大股指已创年内新高,股市历来被称作宏观经济的晴雨表,我们认为这是受美国经济的影响。由于国内外股市的联动性的存在,这对我国股市短期内的走势起到提振作用。

 

  银河证券晨会纪要

  一、市场回顾

  周四两市大盘小幅高开,之后高开高走单边上行,酿酒食品、汽车等消费类个股继续有良好表现,前期下跌较多的有色金属、煤炭板块也强劲反弹,银行、地产板块短线启稳,沪综指在早盘即收复120日线;午后开盘,市场上升动能有所减弱,关键技术位多空搏杀激烈,股指多数时间横盘窄幅波动,临近尾市,有色金属板块再次发力,带动两市股指略有走高,最终两市均以长阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大,但仍处于近期较低水平,个股再现普涨格局。板块方面,有色金属、汽车、酿酒食品涨幅居前,板块涨幅均超过了4%,通信、银行、地产涨幅最小,板块涨幅在2%左右,位于涨跌幅榜末端。

  二、市场观察

  影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

  1、新基金相继获批,预计募资规模将达千亿。继12月2日和12月17日,大成中证红利指数与长信中证中央企业100指数基金相继获批后,近日鹏华、信诚、上投摩根、中银等基金公司也传来有新基金获批的消息,预计新基金将在近期开始募集。粗略统计,新批基金加上目前在发基金以及12月新成立基金,预计2010年初,新基金对A股市场注入资金可能会达到1000亿元。

  2、圣诞节前夕欧美股市走高,大宗商品价格也有所上涨。因申请失业救济人数以及耐用品订单报告均好于预期,美股周四小幅上扬,主要股指收盘均创2009年新高。美元的下滑也对市场形成支持,推动能源与原材料相关股票走强。截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨了53.66点,报收10520.10点。美元指数下跌了0.1%,纽约商业交易所原油期货上涨了96美分,收于每桶77.63美元,黄金期货重返1100美元上方。

  三、市场研判

  年底近在咫尺,企业年底做帐因素对市场资金面的影响逐渐消退,但新股发行仍然比较密集;新基金相继获批,将为市场带来增量资金,但可能被基金分红部分对冲。外围市场走强一定程度上能增强多方信心。建议后市密切跟踪资金面与政策面的变化。(投资顾问部 高峰)

点击排行
  • 热股
  • 股票
  • 财经
  • 理财
  • 学院
华股财经分享投资理财技巧,传播股票知识,提供炒股软件服务。浏览更多信息,请点击 [栏目导航].