今日股评家最看好的股票

2009年12月29日 08:59:03 来源:大赢家财富网
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  三大机构推荐士兰微

  事件

  我们于2009年十月下旬对公司实地调研,于三季度季报后对公司进行强烈推荐,目标价为12元;2009年11月17日又参加公司临时股东大会,对公司经营拐点进行确认性调研;2009年12月24日晚,公司又临时停牌商讨非公开增发。主要内容我们对公司出现业绩拐点进行再确认。探讨了公司前些年业绩达不到预期的原因,也向公司进行印证,我们认为市场对公司的误解需要消除,但更需要公司未来业绩去自我证明。

  模拟电路业务自己滚动发展的轻资产模式,有望在2011年发挥业绩弹性。

  公司前期心理受伤较重,投资谨慎,随大环境发展逼迫公司必须做出一个抉择,最近公司战略从模糊走向清晰。

  预期公司非公开增发会投资最有市场号召力,公司最有技术基础,目前最有盈利能力的LED产业,这也是公司发展战略的清晰。

  我们预测非公开增发对2010年业绩影响不大,主要体现在2011年。我们对公司利润预测表进行详细更新,预测公司2009-2011年增发摊薄前EPS分别为0.17、0.33和0.72元,增发摊薄后EPS分别为0.15、0.29和0.64元,给予公司18元目标价。(海通证券、国泰君安、中银国际)

 

  三家机构推荐北巴传媒

  投资评级与估值:

  我们重申北巴传媒(600386)"增持"评级,6个月目标价18元,隐含21%上涨空间。北巴传媒09-11年EPS预测分别为0.35元,0.58元和0.71元,对应2010年PE仅25倍,远低于传媒行业40倍PE水平,而其未来两年复合增长率(约40%)远高于行业增速(约20%)。

  关键假设点:

  (1)新广告合作协议中,给予广告合作方的分成比例:双层巴士为30%,单层巴士为40%;(2)2010年双层车身每年广告价格比2009年提价10%至44万(全国主要媒体广告价格均在上涨,涨幅区间主要落在10-30%之间);(3)双层车上画率从2009年65%提升至2010年75%,以反映广告回暖趋势。有别于大众的认识:市场可能担心,(1)新的广告协议给予广告合作方的分成比例可能过高;(2)如果广告合作方是两个而不是唯一一家,两家为争夺广告客户可能压低每车广告价格;我们认为,(1)广告分成比例过高可能性较低。中视传媒(600088)广告分成比例不到10%,电广传媒(000917)广告分成比例15%,正常广告代理方分成比例在10-15%居多。在集团公司支持上市公司的情况下,新华传媒(600825)广告分成比例25-30%,博瑞传播(600880)广告分成比例40%。我们认为,在北巴传媒承担媒体使用费前提下,广告合作方分成比例超过40%概率较小;(2)每车广告价格由于竞争导致下调的可能性较低;首先,选择单一广告合作方仍是大概率事件;其次,即使存在两家合作方,为维护自身利益,在北巴传媒协调下,价格同盟可能形成;最后,北京巴士车身广告价格相对来讲依然较低。(申银万国、中金国际、国信证券)

 

  二家机构推荐宏图高科

  公司在IT产品销售处于龙头地位,IT消费有助于提升公司业绩,华泰证券上市有助于提升公司价值。

  投资要点:

  公司09年没有拓展门店,而是对门店加强了管理,对服务进行了升级,加强了与上游品牌厂商的合作,由产品专业销售发展到产品专业销售+产品服务,有助于公司上下游产业布局,提升公司市场地位。

  中国台湾经济总体形势的走高给了IT业一个重要参考和信心基础,12月,包括台积电、联发科、友达在内的台湾厂商纷纷亮出加薪计划,让其它科技企业也蠢蠢欲动,业内有分析认为,对于年底这一敏感时间点而言,IT企业更看好未来发展的前景,也预示着制造行业明显回暖,11月中国台湾11月份出口订单总额为312.6亿美元,较上年同期增长了37.11%,创下了1987年年中以来的最大增幅。

  公司通过经营模式转型,引入新的营销方式、调整了产品结构、实行了以销定采的采销模式变革,优化了公司经营品类,并进一步完善了后平台建设,提高了公司数据化、标准化管理能力,有效降控了营业费用和管理费用,一定程度上缓解了市场对公司经营的冲击。

  12月1日中国证监会发审委正式批准了华泰证券的IPO申请,华泰证券本次拟发行9.8亿股,本次发行后总股本不超过58亿股,预测募集资金大约在120亿元左右,公司持有华泰证券1.47亿股,等同市值35亿,相当于每股资产增厚7.8元

  维持公司强烈推荐的投资评级。由于门店扩展规模低于预期,我们调低公司未来三年业绩,预测公司09-11年每股收益为0.45、0.61、0.79元,净利润复合率增长超过20%,参照IT及零售行业市盈率,按10年20倍PE计算,相当于12.2元,公司持有华泰证券股份每股增厚7.8元,公司合理价值20.00元。

  风险提示:

  公司的规模及品牌的建立是关键,与上游品牌厂商的合作深度和广度是我们要跟踪的。(中投证券、北京首证)

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