收评:尾盘逆转是否意味着调整结束?后市关注两大“风向标”

2010年01月08日 15:16:44 来源:大赢家财富网
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  【编者按】周五A股市场探底展开反抽,主要股指微幅收高。因央行上升三个月央票4个基点信贷紧缩预期再起、国资委要求央企应慎入股市房市和期货等消息压制,多头今日上演欲擒故纵好戏,沪指在探至3150点附近展开反击,60日均线失而复得,周四跌幅较深的中小盘综合指数涨幅逾1%。不过2010年开年首周,加息预期重挫股市,沪指开年不顺大跌2.48%,又一次与120周线失之交臂。

  分析:进入2010年以来,世界经济二次探底声音再起、美元以大宗商品波动不断、中美贸易摩擦形势严峻、全球性价格上涨输入性通胀压力增大。同时国内方面,随着寒潮和大雪的影响,部分商品价格上涨,通胀压力升级。同时政策方面,1月7日三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨,打破了维持19周的利率水平,市场紧缩预期升温;国资委要求央企应慎入股市房市和期货,短期政策调控的风险不容忽视。下周一,按照国家统计局计划,将正式发布去年12月份的宏观经济数据,经济数据向好的格局有望延续,相比之下,目前国内投资界的若干重量级机构都上调了对去年12月及今年的通胀预期,CPI数据更为吸引眼球,同时下周新股发行、限售解禁、央行回收流动性等焦点需继续密切关注;在市场运行方面,今日沪指在3150点附近暂获支撑,同时形态上出现了锤头线,但由于股指调整时间不长,见底信号不是十分明确,究竟是止跌信号还是下跌中继,下一个交易日K线形态也十分重要。不过,从均线系统走势,以及对宏观政策担忧,如果没有突发因素刺激,大盘很难迅速转好,不排除继续向下寻找支撑。如果继续向下调整,认为第一支撑位是半年线,第二支撑位是60周线,第三支撑位3000点附近,即去年11月下旬形成的下降通道下轨附近,不排除击穿3000点;从市场资金面来看,IPO发行节奏加快的趋势得到了延续,1月份前两周的网上发行新股将多达21只,是历年发行新股数量最多的元月。与此同时,高价发行和大比例超募呈现愈演愈烈的态势。短期市场资金面压力较大,也对股指的走势形成制约;整体来看,指数经过连续三天的下跌之后有反弹的要求,但由于扩容节奏过快,且市场缺乏明显的领涨兴奋点,近期A股市场或难有大的反弹行情。操作上,投资者操作上应注意控制仓位,适当关注年报超预期个股。

  指数:今日沪综指开3177.26,最高3198.92,最低3149.02,收报3196.00点,涨3.22点,涨幅0.10%,成交1217.40亿元;深成指开13180.90,最高13270.63,最低13040.34,收于13266.12点,涨31.96点,涨幅0.24%,成交额831.22亿元;深证综指收报1,187.86点,上涨0.67%;沪深300收报3,480.13点,上涨0.25%;中小企业板综指收报5,820.20点,上涨1.01%。

  消息面:

  1、国资委:央企慎入股市房市期市等高风险领域

  国资委副主任黄淑和表示,央企要慎重进入股市、房地产和期货等高风险领域,已经进入这些领域的,要规范程序,严格考核。

  2、公开市场拉开微调大幕 年初信贷难井喷

  1月7日,三个月央行票据利率和正回购收益率双双意外上涨,打破了维持19周的利率水平。其中,三个月央票上升了4个基点,至1.3684%;三个月正回购则升至1.36%,上涨3个基点。

  4、中银消费金融公司最迟7月开业

  中国银监会日前正式批准北京银行、中国银行和成都银行作为主要出资人筹建消费金融公司,这意味着酝酿多时的消费金融公司试点正式启动。天津市设立消费金融公司的申请也正在受理审批中。

  5、汽车金融新政有望春节后出台 或拉动汽车消费

  2010年,拉动汽车消费有望再添一把火。近日从权威部门获知,汽车信贷扶持政策最快将在春节后出台。车贷政策将出现新的变化,而这也将是2010年车市新政的重头戏。

 

  板块个股:

  个股方面,经过周四大跌,周五早盘沪市股指继续展开低位调整走势,并且失守60日均线,个股大面积下跌,权重股基本维持弱势整理态势,仅部分题材股稍有表现。午后,逢低买盘逐渐增加,权重股和中小盘股合力做多,共同推升股指,一改早盘颓势。整体来看,两市近八成个股收涨,非ST个股涨停15只,涨幅超过5%的个股近70只,跌幅超过5%的个股11只,未见非ST跌停个股。

  板块方面,题材类股涨势领先,教育传媒、数字电视、新疆振兴题材、网游、电子信息、物联网、券商、横琴等板块均涨逾2.0%,领涨两市。通信、房地产、电器等板块继续造好,涨幅居前。电力、银行、钢铁等大市值板块小幅上涨。汽车、有色、稀缺资源、煤炭石油等板块领跌,均跌逾1.0%。保险、黄金等板块也有相当幅度的下跌。

  中国石油下跌1.18%,报13.45元;中国石化下跌1.06%,报收13.10元;中国神华下跌1.28%,报收33.92元;万科A上涨0.68%,报收10.35元;金地集团上涨0.83%;中国联通上涨1.28%,报收7.11元;中国平安下跌0.59%;中国人寿上涨0.13%;交通银行上涨0.56%;招商银行持平;工商银行上涨0.48%;建设银行上涨0.33%;中国银行下跌上涨0.48%。

  行业政策优惠措施不断,整合或成今年传媒业关键,传媒娱乐板块走高,广电网络强势涨停,报收9.67元;歌华有线上涨5.24%;中视有线、电广传媒、等涨幅靠前。

  电子信息股午後表现活跃,个股多走高,板块指数领涨於两市。板块中华微电子、联创光电涨停,分别报收8.43元记13.29元;康强电子、超声电子、宇顺电子、通富微电等也大涨逾6%。

  2010年我国大规模铁路建设将继续高歌猛进。我国今年计划安排固定资产投资将达到创纪录的8235亿元,其中铁路基本建设投资在2009年激增79%的基础上,2010年将攀升近17%,达到7000亿元。受此行业利好消息出台,相关铁路类公司普遍升高,中铁二局上涨1.27%;中国中铁、中国铁建、中国南车小幅飘红。

  随着海南国际旅游岛规划的获批,市场对新疆大规模扶持计划即将出台的预期也日趋强烈。有消息人士透露,中央3月或推新疆扶持计划。受此影响,今日新疆板块继续表现强势,个股普遍翻红。板块中新疆城建、伊力特涨停,分别报收9.90元及13.68元;汇通集团保证8.25%;天山股份、西部建设、天富热电、友好集团、中泰化学等均大涨逾6%。

  地产板块午後崛起,一度联手金融股力推股指反弹,板块重估个股多走红。其中东方银星上涨6.14%;渝开发上涨5.10%;中国宝安、阳光股份、卧龙地产、中国武夷、浙江广厦等涨逾4%。

  后市操作:

  金百灵投资:今日A股市场出现了先抑后扬的走势,在午市前,由于汽车股、创业板新股等个股的走低,大盘震荡走低,一度跳水。但在午市后,由于两大政策性题材的预期较为强烈,一是区域发展的进一步后续政策,比如说新疆板块、海南板块等品种明显有资金的持续涌入,故迅速成为大盘的涨升先锋。二是金融创新政策,主要是关于融资融券、股指期货的相关政策预期,从而使得券商股等品种反复活跃,成为市场的领涨先锋,从而使得大盘人气聚集,大盘随之震荡盘升。不过,量能仍欠缺,建议投资者在操作中不宜盲目追高,以低吸拥有后续题材预期的品种。

  九鼎德盛:上海综指周收盘于10周均线下方,且K线轨迹形态为周放量中阴线,因此下周在多空争夺中,量能将是关键因素,投资者可多加关注量能变化情况,短线操作的重点放大中低价类、历史活跃、09年度涨幅不大的品种上。

  中金公司:A股市场在新年年初几个交易日呈震荡走势,1 月7 日出现明显回调。对此简单评论如下。A 股目前的盘整是2009 年“前高后平”的延续。市场仍需要消化政策及资金层面的压力,虽然继续下跌空间不大,但震荡走势可能还会持续。维持上半年股市“先抑后扬”的判断。震荡之中估值相对合理、业绩改善趋势明确以及有股价刺激因素的板块短期相对表现较好,短期推荐证券、煤炭、钢铁、机械等板块。前期涨幅比较大的汽车及家电板块需要等待逢低吸纳的机会。

 

  1月8日两市活跃股点评

  华微电子(600360):公司是我国最大的功率半导体专业生产企业,产品应用于家电、绿色照明、计算机和通讯、汽车电子四大领域,产品性能达到国际先进水平,有些产品的性能甚至超过了国际水平,近期公司“六英寸新型功率半导体器件项目”投入试运行。二级市场上,该股盘面上攻,暂持有。

  新疆天业(600075):公司节水器材的生产和推广能力均居全国第一,是国内的知名企业,有着良好的竞争优势。目前,已准备在巴基斯坦等国实施大面积的推广,公司节水灌溉的国际影响力不断加强。公司聚氯乙烯(PVC)产能达到70万吨,离子膜烧碱60万吨、电石100万吨、发电量80万千瓦及150万吨电石渣制水泥项目,已位居全国同行业第一。 二级市场上,该股盘面向上,逢低关注。

  五洲交通(600368):公司作为广西唯一的公路上市公司具有区位优势、政策优势、财务优势、人才优势等经营优势。广西“十一五”规划中对交通的总投资额约为1,000亿元,其中涉及近150个公路建设项目;同时,广西又提出要把广西北部湾经济区建设成为国际性区域交通枢纽和物流基地的目标。公司作为投资建设和经营公路等交通项目同时积极发展物流业的上市公司,必将受益于广西交通行业发展;二级市场上,该股趋势保持向上,逢低参与。

  南京高科(600064):公司已确立了“以房地产开发为龙头,以公用事业(水务)和优质股权投资为两翼”的产业发展战略,培育或投资了包括仙林地产、臣功制药、南京银行、栖霞建设、中信证券、LG新港等一批资产状况优良、盈利能力突出的优质企业,搭建了公司未来可持续发展的产业架构,确保了连年各项业务稳步增长的良好态势。二级市场上,该股均线整理震荡,逢低参与,关注波段。

  高鸿股份(000851):公司主要从事数据通信领域产品、业务和整体解决方案的提供、行业信息化客户信息系统解决方案的提供。公司积极推动3G传送网产品在TD-SCDMA网络的应用,其中,AM100-3GTC设备因独特的业务功能获得了多家知名测试设备厂家的认可和应用。VoIP产品继续保持虚拟运营市场领先地位;国际市场销售规模大幅增长,在独联体、印度等区域成功切入主流运营商市场。二级市场上,该股反弹遇阻,后市仍有调整,谨慎持股。

  上海九百(600838):公司为上海地区商业龙头,拥有位于上海市中心静安寺商圈的静安寺珠古玩城、位于航华路上的九百家居等4.5万平方米的商业地产,参股投资的位于静安寺商圈的购物中心九百城市广场。同时随着2010年世博会的日益临近,由此带来的世博效应将日益明显。二级市场上,该股短线上方出现较大抛压,预计后市走势有反复,谨慎持股。

  友好集团(600778):公司作为全国百强商业企业集团之一,在新疆乌鲁木齐具有明显的区域垄断优势;旗下拥有友好商场、天山百货大楼等分公司,公司近期出资产发力房地产开发。二级市场上,该股短线多方强势明显,可继续谨慎持股。

  浪潮信息(000977):公司生产的浪潮服务器是国内服务器第一品牌,并与国际多家知名公司实施战略合作,以期拓展国际市场以及产品性能和质量的提升。二级市场,该股短线放量上扬,后市可适当关注。

  开开实业(600272):开开品牌在服装行业拥有较高的知名度,“开开”(衬衫)商标被国家工商行政管理总局商标局认定为驰名商标。具有明显的品牌效应。同时公司的重组概念有望给公司的二级市场带来活力。二级市场上,该股盘面放量,关注。

  栋梁新材(002082):主要从事各种铝合金型材产品、板材产品的开发、生产和销售,以建筑门窗铝型材加工业为支柱,幕墙铝板和PS版铝基板为新的发展方向,行业整体发展前景看好。二级市场,该股短线强势震荡上扬,后市仍可做多。

  大立科技(002214):公司是国内红外热像仪龙头企业,第三大嵌入式硬盘录像机生产企业,在两个领域都具有明显的技术领先优势.二级市场,该股短线回档至20日均线处获得支撑有所反弹,量能配合尚可,暂可持股。

  海南高速(000886):作为公司传统主营业务,海南东线高速公路的投资建设一直是公司获取稳定回报的主要源泉。2009年,公司主要经营任务是围绕"一主二辅"的发展战略,立足公路主业,加大对重点辅业的投入开发。公司有望保持稳定的经营效益。二级市场上,该股上涨趋势良好,谨慎持股。

  奥特迅(002227):公司为我国直流操作电源细分行业经营规模最大、技术实力最强的企业,2008年公司的“核电站1E级高频开关直流充电装置、核电站1E级220V抽屉式交流配电柜、核电站1E级抽屉式直流配电柜” 三个装置通过核电站1E级(核安全级)产品技术鉴定。三项装置拥有自主知识产权;其中核电站1E级高频开关直流充电装置和核电站1E级抽屉式直流配电柜填补了国内空白。二级市场,今日该股大幅上扬,暂持股并关注后续成交量情况。(港澳资讯)

 

  民族证券:后市关注两大“风向标”

  2010年元旦后的第一周,港股升势明显,美国股市相对平稳,同为新兴市场的印度股市也小有收获,应该说外围市场的环境并不差,但A股市场众多机构所期待的春季行情并没有如约而至,整体走势略显疲弱。我们认为,短期内融资融券板块将成为判断未来市场走势的风向标;此外,伦敦有色商品近期走势强劲,无疑将给A股有色板块提供支撑。如果这两个板块能走强,则市场有望重拾升势。

  近期市场调整主要是由以下四大因素导致的:

  楼市过度繁荣引发政策变数。2008年年底的4万亿投资和2009年的超常规信贷投放硬是将中国经济拉出了一条完美的V形反转曲线。到目前为止,无论是先导产业汽车、房地产,中游的机械、化工等制造业,还是上游的煤电油运行业,都显示出明显的复苏趋势。尤其是汽车和地产两个先导产业在积极政策推动下,分别实现了40%以上和50%以上的增长。然而,正是由于房地产市场的过度繁荣引发了2009年下半年以来一系列的政策微调,其中针对楼市的政策更是密集出台,诸如二手房交易税优惠政策取消、二套房贷收紧、物业税开征重提等。政策的这些细微变化无疑将影响投资人对未来的预期。

  未来估值进一步提升空间受限。A股市场多年的运行经验表明,流动性决定合理估值的高低。2009年信贷增量大约为9.5万亿元,如此的资金投放显然是“不可持续”的。目前多数机构预测2010年信贷增量是7.5万亿元,随着流动性悄悄收缩,以前“看似”合理的估值就显得高了。另一方面,2009年12月31日,A股流通市值突破15万亿元。11月底,国内居民储蓄余额为25.38万亿元。流通市值与储蓄余额的比值为57.88%,该比值历史最高值为57.46%,海外股市这一比值最高为60%。从这一点来看,居民储蓄资金对A股的支撑已经显得吃力,未来估值进一步提升的空间受限。

  资金与筹码的供求关系也在变化。自2009年6月份新股恢复发行以来,A股市场在半年的时间里共发行新股103只,共募集资金1963.44亿元。其中,2009年12月共发行新股27只,募集资金530.2亿元,新股发行呈明显加速趋势。如果再算上解禁股以及配股、增发、定向增发、可转债等再融资情况,市场实际扩容速度更快。而作为市场主要资金供给方的基金,却并没有同步扩张。虽然2009年全年新发基金快速扩容到121只,募集份额高达3821.937亿元,但2009年末,国内基金业仍出现了历史上的首次年度缩水,与2008年相比,基金份额不但没有增加,反而减少了1146亿份,这说明2009年全年基金份额实际上是净流出的。再考虑到各基金公司目前仓位都相对较高,与快速增加的股票供给相比,短时期内资金就略显不足了。

  场内资金参与热情略显不足。2009年8月4日上证指数冲击3478点之前的15个交易日,两市单日换手率在3%以上;2009年11月24日上证指数冲击3361点之前的7个交易日,两市单日换手率在2%以上。而最近19个交易日,两市单日换手率一直徘徊在2%以下。本周有关股指期货的传言,虽带动了期货概念股、权重蓝筹股、券商股等走强,但本周二最高单日换手率仍只有1.81%。历史经验显示:两市单日换手率不能维持在2%以上,上涨或反弹的持续性、高度都将打折扣。

  尽管短期内市场面临诸多不利因素,但我们也注意到以下一些积极因素。首先,2010年宏观经济保持稳定持续增长的主基调并没有改变,有关方面一再表示将保持适度宽松的货币政策,实施有保有压的产业扶持政策,保证经济持续增长;其次,经历了2009年的去库存化后,2010年上市公司的盈利增长将更为坚实,预计2010年A股上市公司盈利增长至少有望达到25%以上,强劲的盈利增长将化解部分估值压力;最后,融资融券、股指期货等政策已经具备推出条件,这些政策的推出无疑将有利于A股市场的健康发展。(民族证券 徐一钉)

 

  兴业证券:超预期通胀压力下的隐忧

  根据兴业宏观小组的最新预测,2010 年全年CPI 同比达到3.5%,PPI 同比到6%,10 年一季度CPI同比达2.6%,价格指数回升幅度将超过市场预期。众所周知,通胀是投资最大的敌人,在超预期的通胀压力面前,政府很可能先采取先数量型工具再加息的调控思路,后加息的逻辑主要是受制于美国货币政策。一旦政府对信贷开始额度控制,势必会带来中小企业、房地产企业融资难度的上升,引发民间乃至整个货币市场资金价格的趋势性上升。另一方面,通货膨胀本身也会消耗货币,导致真实的货币供应量的下降,对估值产生负面影响。因此,虽然现在市场一致预期今年企业盈利会到达25%-30%的增长,超预期通胀压力对估值产生的负面冲击可能会对冲掉盈利的增长,从这个角度看,我们显然不能对今年的市场持过分乐观的态度。

  就周四的市场调整,一方面,我们倾向于认为是基金在新一季度持仓结构调整过程中引发的正常波动。出于季度末做净值的考虑,持仓结构的调整往往发生在新一季度的开始,比如汽车、家电等去年四季度累计涨幅偏大的行业,加之市场对销量是否能够超预期分歧较大,近几个交易日的表现明显偏弱;另一方面,央行发行的3 个月期央票中标利率结束了近四个月以来的连平局面,参考收益率为1.3684%,较上期央票上升0.0404%,引发市场对于央行收紧流动性的忧虑。

  投资策略:当前政策面、资金面的风险已阶段性释放,A 股波段性、结构性机会犹存,不过,考虑到超预期回升的通胀压力很可能对资产估值产生负面冲击,大类资产配置上,可利用市场波段行情减持高估品种,适当降低股票资产的配置。投资机会上,维持此前的观点,一是逢低布局上半年经济高增长带来的产业链机会,特别看好供求关系改善的钢铁、水泥、化工、焦煤等中上游行业。二是在政策红利行业中精选增长预期明确的个股,包括低碳经济、科技产业、“一号文”大农业等。三是逢低买入低估值蓝筹,备战股指期货,继续关注股指期货推出预期下,保险、券商、银行、钢铁等权重板块配置地位提升的机会。(兴业证券研发中心)

 

  国金证券:五大主题有望活跃年初市场

  回顾2009年,资产价格演绎的逻辑是对风险的追逐。资金在贬值的恐慌下涌入到各类资产。从资产类别看,风险类资产获得明显追捧;从国家类别看,新兴市场要明显强于发达市场。在A股市场中,早周期的可选消费如汽车、家电等和资源品行业如煤炭、有色等,受到更为热烈的追捧。

  展望2010年,高企的风险偏好存在被冲击的风险。前期异常宽松的政策开始面临逐步退出的要求;过度宽松的政策正在通过其负面作用产生反噬,如对高债务的担忧;不断走高的商品价格也开始产生通胀隐忧,对货币政策形成考验。这些因素都可能在2010年某个时刻对投资者高企的风险偏好产生冲击,从而使得资产价格出现较大的波动。

  我们认为,2010年A股市场会处于盈利回升形成支持、估值膨胀受到一定抑制的环境中。市场的运行可能不会一帆风顺,取决于经济扩张、政策退出、通胀预期等多因素之间的博弈。在这样的大背景下,在震荡格局下寻找结构性机会是投资者的主要思路。就短期而言,我们判断1月份A股市场仍会处于震荡格局中。

  在A股结构性估值压力较大的背景下,需要更注重相对的安全性,从估值角度上寻找相对估值的洼地,从主题角度上寻找相对确定性的主题。我们对2010年可能会影响A股市场的投资主题进行了初步梳理,从注重相对时效性出发,建议投资者在目前时点即可关注下列五大主题。

  主题一:金融创新之股指期货与融资融券。1月即将举行的全国证券期货监管会议将成为观察的一个重点。在这一主题预期下,券商股和存在估值优势的大市值行业会受益。

  主题二:大事件之上海世博会。回顾2008年初的奥运主题行情,目前世博主题值得在年初重点关注。世博会参观人数有可能会超预期,上海的酒店、零售、机场会受益较多。

  主题三:区域振兴之新疆与安徽。新疆:2010年1月是中国西部大开发战略十周年,从国家战略的角度,新疆无疑将是政策重点关照和扶持的区域。安徽:看点在于政策扶持和产业转移,皖江地区各城市承接长三角产业转移;同时,安徽在未来城镇化中发展空间巨大。

  主题四:年报行情之高送转增。2009年年报的披露即将在今年1月中旬拉开序幕,A股市场又将进入年报行情周期,高送转增也将成为短期市场持续的热点。在盈利转好的背景下企业高送转的概率也在加大,有望给年报行情带来更高的含金量。

  主题五:政策之"十一五"收官。收官之年,政策可能会在短板处加以补足,具体有三个方面:1、提高服务业比重,我们认为主要将在信息服务(3G、物联网)和卫生领域(医药);2、加大创新投入,战略型新兴产业是重点;3、加大力度降低单位GDP能耗,低碳经济在2010年仍然是不可或缺的主题。

 

  国泰君安:上市券商2009年业绩增速有望超50%

  国泰君安证券日前发布最新证券行业报告,研究员梁静、董乐认为,2009年券商经纪、自营等传统业务收入快速增长,预计十家上市券商2009年实现净利281亿元,同比增速达50%以上。

  国泰君安证券预计,十家上市券商去年全年营收623亿元,同比增长41%。其中,基于2009年日均股票基金成交2239亿元,同比增长101.7%,上市券商整体佣金率同比下滑20%,经纪业务将实现佣金净收入379亿元,同比增57%,其中广发证券增速居前。承销业务方面,国泰君安预计上市券商承销收入31亿元,同比增长14%,其中国元证券、光大证券、海通证券等得益于市场份额快速增长,承销收入增速将超过50%。

  对于备受关注的自营业务,国泰君安证券认为,去年四季度券商自营收入有望推动券商业绩超预期。预计上市券商全年实现投资净收益93亿元,同比增长85%,其中东北证券、宏源证券等中小券商投资收入增长显著。

  在创新业务方面,国泰君安证券认为,资产管理全面铺开,直投业务进展迅速。预计上市券商合计实现资产管理收入5.3亿元,占营业收入的1%,基金管理业务收入合计53亿元,收入占比达8.3%。

  分公司看,国泰君安证券认为,除中信证券、国金证券外,其他上市券商业绩同比增速均超过50%,并有望于近期发布业绩预增公告。预计三季度末权益投资规模较多的长江证券、海通证券等总体业绩有望好于预期,全年业绩同比增速分别达91%、58%。

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